账上656亿现金，万科却连20亿都还不上，王石大佬光环崩塌？

最近万科王石的私人生活成了热议焦点，比他小30岁的娇妻田朴珺，在社交平台悄悄清空了所有两人合照，十年相伴的亲密影像，一夜之间全部归零，不留半点痕迹。

往年的采访片段随即被网友扒出。镜头里，王石曾坦言自己深夜独守空房，小心翼翼询问田朴珺何时回家，得到的却是冰冷反驳：你这样问让我很烦，商界大佬在感情里的卑微姿态，让外界唏嘘不已。

坊间离婚流言瞬间传开。尽管田朴珺很快出面辟谣，但事出反常必有妖。豪门婚姻从来离不开利益捆绑，曾经的弱势方如今挺直腰杆，答案或许只有一个：王石已经给不了对方想要的资源与价值。

他不再是那个一手掌控万科的行业教父，而曾让他站上巅峰的万科，也早已不是当年的宇宙第一房企，这场婚姻风波，更像是万科辉煌不再的缩影，不经意间暴露了企业背后的深层困境。

万科的现状确实糟糕到了极点。要知道，这家企业从1988年上市到2023年，累计分红高达1030亿元，曾经是业内公认的现金流最健康房企。谁能想到，如今连20亿元的债务都无力偿还。

12月26日，万科发布的公告揭开了窘境。公司首次提出的债务延期方案没通过，好在债权人网开一面，同意给予30个工作日的宽限期。

这场景像极了朋友借钱到期还不上，协商延期遭拒后，对方给了30天缓冲期想办法，国际评级机构标普可没这么宽容。直接将这次延期认定为实际违约，给万科的信用状况打上了不及格的标签。

疑问随之而来，万科到底经历了什么？曾经赚得盆满钵满的企业，钱到底去了哪里？

房地产行业鼎盛时期，各家房企的扩张打法五花八门，有的拼命举债滚雪球，有的四处抢地当“地王”，整个行业弥漫着激进的气息。

万科却特立独行，一直立着“三好学生”的人设，不行贿、不囤地、不炒房的口号喊得响亮，在一众激进玩家中显得格外稳重。

不少购房者就是冲着这份靠谱，果断选择了万科的房子，可潮水退去才发现，万科原来也在裸泳，赚过两千多亿元的行业巨头，如今连20亿元都拿不出来，这看似矛盾的背后，藏着行业调整期的普遍困境。

先看客观原因。截至2025年9月底，万科披露的货币资金还有656.8亿元，但国际评级机构指出，这些现金大部分是受监管的预售资金，并非自由可用的流动资金。

这意味着万科的大部分现金都分散在全国各地的项目公司账户里，按照监管要求，这些钱必须优先保障项目施工和按时交楼，被相关部门管得很严，集团总部想随意调拨，根本没有可能。

近期广东茂名出台的楼市新政或许能说明监管力度。新政明确规定，即便用银行保函置换预售监管资金，置换后仍需保留70%的资金确保竣工交付，这种监管逻辑在全国普遍适用，万科自然也无法例外。

账面利润和现金再高，也不代表手头有活钱，这就不难理解，为什么区区20亿元债务，就能把曾经的行业老大逼到如此紧张的地步。

除了客观的监管因素，另有说法指向更复杂的内部问题，经济学家郎咸平在2025年12月的公开解读中提出一个尖锐观点：万科的钱未必全是亏损所致，很可能有相当一部分通过复杂操作流入了高管腰包。

他分析称，万科高管或存在四层操作，让员工跟投项目，表面是带员工发财，实则让员工出钱填补公司缺口，亏损全由员工承担，这种模式在行业内并非个例，但被套牢的永远是普通员工。

再就是设立大量影子公司，像开小号一样融资，资金进了自己腰包，债务却藏在体外，给金融系统埋下隐形风险，这种操作手法隐蔽性极强，一旦暴露，牵连的就是整个金融链条。

和合作伙伴做项目时，前期让对方出资担风险，等项目快盈利了，就想方设法踢走合作方，把对方当成提款机，这种做法不仅毁了行业信誉，更让不少中小企业陷入绝境。

最关键的一步，是拉拢深圳地铁等国家队入股，把自己和国资绑在一起，万一出事，国家为了大局稳定很难坐视不管，这相当于用公众资源为企业的经营问题兜底。

这套操作下来，风险就从内部员工、金融机构、合作方，一步步转嫁到了国家和普通人身上，若这一说法属实，事件性质就彻底变了。

不是市场不好不小心栽跟头，更像是高管提前铺好后路，套现离场后把风险全留给了公司。

当然，郎咸平的观点目前仍为猜测，尚无公开证据佐证，但万科对高管和股东确实出手阔绰，作为A股分红最慷慨的房企，自上市到2023年累计分红超1030亿元，远超曾经风光的恒大与碧桂园。

债务危机背后，最惨的还是普通群体。普通员工的钱被套牢在跟投项目里，血本无归，供应商和合作方的货款被长期拖欠，资金链断裂的不在少数。

就连深圳地铁这样的国资股东，也因为深度绑定陷入两难，星岛记事2025年12月26日的报道显示，深铁已累计向万科提供接近308亿元股东借款，却仍难挽狂澜。

现在救也不是，不救也不是，成了被绑架的救兵，到头来，这些烂账或许还是要普通人买单。无论是税收兜底，还是行业调整带来的就业压力，最终都会传导到每个普通人身上。

其实早在2017年、2018年，万科就已预见行业下行，公开喊出“活下去”的口号。当时还塑造出勒紧裤腰带过紧日子的形象，让外界一度称赞其有远见。

如今回头看，那边高喊寒冬已至，这边高管分红却从未手软，这种鲜明反差，让万科的“三好学生”人设显得格外讽刺，宛如一场精心编排的大戏。

市场自有记忆，游戏总有落幕之时，环球网2025年10月31日的报道显示，仅2025年前三季度，万科总收入就暴跌至1613.9亿元，同比下滑超四分之一。

归母净利润巨亏280.2亿元，销售额同比下降44.6%，跌幅远超同行，万科当前面临的不仅是20亿元债务压力，更是市场对其人设的彻底清算。

过去凭借形象红利获得的一切，如今恐怕要连本带利归还。这正是出来混，迟早要还的道理。

再看王石，离开万科后也算折腾不断。搞农业、做代餐、投身投资行业，连续创业却屡屡遇冷，再也没能重现执掌万科时的辉煌，这不禁让人质疑，他的能力果真超群？

这或许揭示了一个残酷真相：那些被推上神坛的企业家，神话不过是时代机遇的产物，他们未必具备超凡能力，更像是大潮中的幸运儿，王石如此，万科亦如此。

当时代幸运儿身边围绕着一群企图将其榨干榨尽的亲朋，最终难免被掏空、被抛弃。万科与王石皆是如此。

田朴珺如今的姿态，在很多人看来，正是对“王石妻子”这一旧人设的利用与剥离，完成个人层面的金蝉脱壳。

时代会变迁，潮水会退去，但行业发展的底层逻辑从未改变，只有坚守诚信经营的底线，真正承担起社会责任，企业才能走得长远，房地产行业的调整期，也是洗牌期。

像茂名楼市新政那样，通过加强预售资金监管、规范市场秩序来保障购房者权益，正是行业走向成熟的标志。

相信随着监管体系的完善和行业生态的重塑，房地产行业终将回归健康发展的轨道，为普通人提供更可靠的居住保障，这也是时代进步的必然方向。