押中GPU双雄，中科蓝讯2025年净利预增超360%

1月7日，中科蓝讯披露业绩预增公告称，预计2025年归母净利润为14.00亿元-14.30亿元，与2024年同期相比增加11-11.3亿元，增幅达366.51%-376.51%。

而去年前三季度，中科蓝讯的净利润仅为8008.28万元。照此推算，四季度单季净利高达11.89亿元-12.19亿元，环比增长1386%-1423%。

业绩利好直接带动资本市场反应，8日早盘，中科蓝讯一度涨超14%，公司当前市值约为172亿元。

对于业绩大幅增长，中科蓝讯在公告中解释称，主要系公司投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益显著增加，导致非经常性损益同比大幅上升。

目前，中科蓝讯合计持有摩尔线程201.05万股，占其总股本的0.43%；直接持有沐曦股份约85.43万股，占其总股本的0.21%。

而摩尔线程和沐曦股份均于去年12月份上市，均是年内“最赚钱新股”。上市首日，两者分别收涨425.25%、692.95%。其中，沐曦股份发行价为104.66元/股，盘中最大涨幅约740%，中一签浮盈最高近40万元；摩尔线程最高浮盈也超20万元。

与之形成鲜明对比的是，中科蓝讯的主营业绩表现平淡。

数据显示，中科蓝讯在2025年度实现营业收入为18.3亿元到18.5亿元，同比仅增加0.60%到1.70%。扣除非经常性损益后，中科蓝讯归母净利润仅为2.2亿元到2.4亿元，与2024年同期相比，将减少414.87万元到2414.87万元，预计同比下降1.70%到9.89%。

回溯历史数据，自上市以来，中科蓝讯净利润始终未突破5亿元。2022年至2024年归母净利润分别为1.41亿元、2.52亿元、3.00亿元；公司毛利率为20%左右。

资料显示，中科蓝讯成立于2016年，公司业务专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发及销售，已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片等十大产品线为主的产品架构，并进入小米、百度、漫步者等消费电子企业供应链。

据披露，中科蓝讯正持续加大研发投入，推出多款高毛利产品以及对现有产品升级迭代。近期，其研发的讯龙三代芯片BT895X平台已完成了与火山方舟MaaS平台的对接，可向用户提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案。同时，还在布局Wi-Fi和视频芯片领域。