投资早于ChatGPT发布！启明创投押中“全球大模型第一股”智谱

北京时间2026年1月8日，“全球大模型第一股”诞生了。北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）成功登陆港交所，发行价为116.20港元/股，开盘价120.00港元/股，市值达528.28亿港元。全球公开发售文件显示，智谱本次IPO募资总额预计将达43亿港元。

这家成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来的京企，以“让机器像人一样思考”为愿景，专注AGI的研发。自成立以来陆续推出了中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型和全球首个设备操控智能体，被誉为“中国的OpenAI”。其GLM架构已实现全国产化突破，适配40余款国产芯片。最新一代旗舰模型GLM-4.7也在多项主流公开基准测试中取得开源模型中的最佳表现。

凭借“全球大模型第一股”的稀缺性，智谱此次IPO吸引了一支全明星级别的基石投资阵容，包括北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人等。11家基石投资机构共拟认购约30亿港元，同时收获1164倍超额认购。

在这场资本市场的盛宴中，早期投资方启明创投格外引人注目。该公司早在2022年初便联合领投了智谱的B1轮融资，这一时间点甚至比ChatGPT的发布还要早。

谈及这前瞻性投资决策的开始，智谱投资人、启明创投主管合伙人周志峰在接受业内媒体人访问时透露，“2020年年中OpenAI发布了GPT3——当时它超级超级小众。但我们研究了GPT3的论文，觉得太厉害了。GPT3让我们看到了黑暗中的曙光。”周志峰称，持续关注这一块，系统地在中美寻找同类团队。与美国“热闹”的氛围相比在中国还没找到专注做类似事的团队。直到2021年智源大会发布“悟道2.0”模型，才接触到其背后的清华大学唐杰教授带领的团队，并得知他们以“智谱”为名的商业化探索。与智谱四个小时的初次深入交流也让周志峰等人明确了选择，并于2022年初领投了智谱的融资。也是这笔资金支撑智谱完成其首个千亿参数大模型GLM的研发攻坚。随后，启明创投又在B2及B4轮次继续支持智谱的发展。在港股18C章程下，启明创投是智谱的资深独立投资者。

在IPO之前，智谱已完成8轮融资，融资规模超83亿元。智谱身后集结了超过50家投资机构，其中不乏社保基金中关村自主创新基金、美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米等知名机构。周志峰表示：“智谱团队既有对技术路线的笃定执着，也展现出将前沿研究持续转化为商业价值的出众能力。”

截至2025年9月30日，智谱的模型赋能了全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者。该公司已经发展成为中国最大的独立大模型厂商，也是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。

智谱上市当天，港交所交易大厅显示屏上的股价曲线波动，吸引着数十家投资机构的密切关注。IPO对智谱而言并不是终点，而是一个具有里程碑意义的节点。

智谱CEO张鹏表示：“未来，智谱将继续深耕全栈自主可控的大模型技术，极致探索AGI的能力上限，不断提升GLM系列模型的推理、编码与多模态能力。”就在上市当日，清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信，提到2026年智谱将聚焦新一代模型GLM-5、全新的模型架构设计、具有更强泛化能力的RL等，并称“很快GLM-5将跟大家见面”。

IDC《2025年全球人工智能市场预测》报告显示，到2027年，全球人工智能市场规模预计将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30%，成为增长最快的细分赛道。正如周志峰所说，“智谱成功上市，不仅是对中国底层AI技术创新路径的关键验证，更向整个科技投资领域传递了鲜明信号：市场终将认可并奖励那些坚持前沿探索、深耕底层技术攻坚的团队。”