32家机构参与路演！广联航空详解天津跃峰布局及商业航天赛道潜力

广联航空(300900)披露的投资者关系活动记录表显示，公司于1月7日举办路演活动，包括国金证券、中财集团、磐泽资产在内的32家机构参与活动。

广联航空参与了国家批复的多个大型飞机研制项目，是C919大型客机的零部件、成型工装供应商和C929货舱门等零部件及中机身壁板组件装配生产线的供应商，设计制造了AG600水陆两栖飞机的总装配生产线，此外还为多种型号军用飞机、航空发动机、燃气轮机、航天器以及无人机研制航空航天配套产品。公司以军工集团下属主机厂及科研院所为核心依托，构建起具有战略纵深与产业协同效应的立体化产业布局体系。在空间地域上，公司在哈尔滨、沈阳、西安、成都等航空产业重点城市设立综合性生产基地，通过属地化运营深度嵌入区域航空产业生态，精准对接当地主机厂研发制造需求，形成覆盖全国的产业支点网络。

2025年5月26日，广联航空与天津跃峰及其股东李鹏程、吴晶签署了《收购意向协议》，公司和/或公司指定的主体拟收购标的公司2550万股股份，占标的公司总股份的51%。2025年12月，公司与天津跃峰及其股东李鹏程、吴晶先后签署了《收购意向协议之补充协议》《收购意向协议之补充协议（二）》，继续就相关事项做进一步磋商。

广联航空在1月7日的路演活动中介绍，天津跃峰现有核心生产设备已完成全工序配置，涵盖铣切、焊接、检测等关键环节，设备满产状态下年产能可达50个至70个贮箱，与阶段性扩产规划形成合理衔接，产能释放节奏与市场订单增长趋势高度匹配。技术支撑层面，关键生产设备如五轴龙门搅拌摩擦焊接系统、贮箱环缝熔焊焊接系统等均采购自领域内专业供应商，设备技术成熟度及稳定性经过行业验证；同时，天津跃峰已掌握多规格铝合金贮箱核心生产工艺，关键焊接、检测技术达到行业先进水平；人才储备方面，公司已协同天津跃峰共同组建由航天装备生产领域资深技术人员及管理人员构成的核心团队，建立专业人才快速引进与培养机制，可充分满足扩产过程中对核心岗位人员的需求。

“后续公司将持续跟踪其生产加工设备的运行状态，推进技术工艺优化升级，完善人才激励与储备体系，确保扩产计划平稳落地。”广联航空表示，因卫星互联网星座建设、商业航天发射服务市场化等趋势带动火箭发射量持续攀升，基于严谨的行业趋势分析与客户合作进展测算，以及天津跃峰已签署的商业火箭贮箱配套合同，同时考虑天兵科技、蓝箭航天等客户明确发射规划，上述因素为贮箱产品提供稳定需求增量，故而天津跃峰在贮箱方面市场前景良好。订单转化过程中可能面临的风险主要包括客户首飞推迟或失利、技术指标验证未达预期、行业竞争格局变化等。

据介绍，天津跃峰现阶段收入贡献国家任务占比较高，商业航天业务持续拓展，已形成覆盖国家队火箭生产单位，以及天兵科技、蓝箭航天、星际荣耀等头部商业火箭公司的多元化客户体系。商业航天端已实现关键业务突破：作为天兵科技天龙三号核心供应商，为其承担整箭贮箱及部分结构件的制造任务，占结构件制造任务总体价值量60%—80%，单箭价值量超2000万元。

不过，由于商业航天对头部客户依赖度较高，且行业竞争加剧可能导致订单获取难度增加，同时下游火箭发射进度不及预期也可能造成订单交付延迟，进而影响业绩兑现。

广联航空表示，商业火箭贮箱及结构件制造领域的核心技术壁垒在于长期技术积累与全场景验证，需经历多年试错迭代方可具备成熟产能。关键技术卡点包括：动态工况下的结构稳定性控制、高精度焊接工艺、气密性与隔热性能保障、承压极限验证等。新进入者面临多重挑战：一是技术验证周期长，需跨越“实验室研发—工程化应用—客户认证”多重环节；二是产能建设成本高，核心设备与专用工装投入规模大；三是客户信任门槛高，航天领域对供应商资质与交付稳定性要求严苛，新进入者难以快速获取订单。