美力科技加强国际布局境外营收占17% 并购德国公司抢占市场总资产将增96%

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

借助对外并购，美力科技（300611.SZ）加速出海扩张。

日前，美力科技披露资产购买计划。上市公司拟通过德国全资孙公司Meili Holding GmbH，以现金方式收购Hitched Holdings 3 B.V.（以下简称“HH3”或“标的公司”）的100%股权。

作为汽车零部件上市公司，美力科技在弹簧领域已具备一定的市场地位。在当前全球SUV市场份额持续提升带动拖车牵引系统需求稳步增长的背景下，美力科技将通过本次收购加快抢占国内外拖车牵引系统市场增量，为企业长期发展夯实业务基础，拓宽增长方向，并构建“欧美成熟市场+中国新兴市场”的全球业务格局。

长江商报记者注意到，在此之前，美力科技已通过对外并购的方式加强公司国际化布局，提升国际竞争力和服务能力。2025年上半年，美力科技在境外市场实现营业收入1.52亿元，占比16.92%。

而本次收购完成之后，美力科技的资产规模、盈利能力将得到大幅提升。

根据备考审阅报告，以2025年前10月财务数据为基数测算，本次交易完成之后，美力科技的营业收入、归属于上市公司普通股股东的净利润（以下简称“归母净利润”）将较交易前增长209.67%、75.08%，期末资产总额也将达到48.14亿元，较交易前增长95.62%。

拟收购德国牵引系统总成制造商

交易方案显示，美力科技拟通过德国全资孙公司Meili Holding GmbH，以现金方式收购HH3的100%股权。

由于标的公司的资产总额、资产净额、营业收入指标占上市公司最近一个会计年度相应指标的比例均达到50%以上，且营业收入指标超过5000万元，本次交易构成重大资产重组，但不构成关联交易及重组上市。

本次交易采用“锁箱机制”进行定价，以2024年12月31日作为锁箱日，若未出现价值漏损，则标的公司股权收购价保持不变。本次交易的总对价为基础金额6369.29万欧元加上计日金额（指2.96万欧元乘以从锁箱日至交割日所经过的天数），减去提前还款罚金、已通知卖方交易成本、价值漏损金额、历史奖金扣减金额。

资料显示，HH3通过下属境内外子公司持有并控制ACPS集团主要业务运营实体。而ACPS集团总部位于德国，深耕高端拖车牵引系统总成的研发、生产与销售近70年，是全球知名汽车拖车牵引系统总成的制造商，在该细分市场具备较强的综合竞争力与品牌影响力。

目前，ACPS集团已拥有100余项核心专利及200余项商标，并在德国、匈牙利、墨西哥、中国建立生产基地，同时在欧洲、北美等多地设有研发、销售中心，构建起覆盖欧美成熟市场及亚太新兴市场的产销网络，并拥有“ORIS”国际知名品牌。

作为全球主流车企供应商，ACPS集团与大众、奔驰、宝马、特斯拉等汽车知名品牌深度绑定，在全球拖车牵引系统总成市场占比领先。

长江商报记者注意到，在当前全球SUV市场份额持续提升带动拖车牵引系统需求稳步增长的背景下，美力科技将通过本次收购加快抢占国内外拖车牵引系统市场增量，ACPS集团则为美力科技切入欧美成熟汽车市场提供了“快速通道”。

美力科技认为，公司可通过收购标的公司对接其稳定的客户资源，大幅缩短海外市场拓展周期与成本。

不仅如此，标的公司在欧美的市场布局与美力科技的国内市场优势形成互补，这将助力上市公司构建“欧美成熟市场+中国新兴市场”的全球业务格局，有效分散单一区域市场波动风险，加强产品的市场渗透率，增强自有品牌全球影响力，扩大市场份额，进一步提升公司持续经营能力。

此外，通过跨境并购，美力科技能够整合全球优质资源，构建多元化的供应链体系，降低对单一地区或供应商的依赖，提升产业链供应链的韧性和安全水平。

重组完成营收将增209.67%

作为汽车零部件行业上市公司，美力科技主要从事高端弹簧产品及精密注塑件的研发、生产和销售业务。

经过多年的自主研发积累，截至2025年10月末，美力科技及子公司共拥有138项专利技术、26项计算机软件著作权。

据美力科技介绍，2017年并购上海科工，2021年并购江苏大圆和北京大圆，2024年购买德国AHLE公司资产，公司已形成“并购—整合—增效”的能力。其中，通过收购德国AHLE公司资产，美力科技实现德国本地化生产、研发和销售，进一步加强公司国际化布局，提升国际竞争力和服务能力。

长江商报记者注意到，2025年上半年，美力科技在境外市场实现营业收入1.52亿元，占比16.92%。

受市场拓展、降本增效等多方面因素影响，2025年前三季度，美力科技实现营业收入14.13亿元，同比增长25.55%；归母净利润1.17亿元，同比增长50.55%；扣非净利润1.11亿元，同比增长49.74%。

而随着HH3收购完成，美力科技的业务规模将进一步壮大。数据显示，2023年至2025年前10个月，标的公司营业收入分别为4.39亿欧元、4.42亿欧元、4.14亿欧元，净利润为-319.64万欧元、-1938.45万欧元、1264.82万欧元。

其中，2024年度，标的公司因加大研发投入，同时受汇兑损失扩大导致财务费用上升等因素影响，出现业绩亏损。伴随标的公司营业收入增长及汇兑损失收窄，2025年前10个月标的公司盈利能力显著回温。

而受业绩亏损影响，2024年末，标的公司净资产为-941.14万欧元，2025年10月末回升至300.06万欧元。

上述报告期内，标的公司前五大客户收入占比超过75%，其中大众为第一大客户，其收入占比在30%以上。

根据备考审阅报告，以2025年前10月财务数据为基数测算，本次交易完成之后，美力科技的营业收入、归母净利润将较交易前增长209.67%、75.08%，期末资产总额也将达到48.14亿元，较交易前增长95.62%。

不过，需要注意的是，截至2025年10月末，标的公司短期借款、长期借款以及一年内到期的非流动负债中借款部分合计金额为1.08亿欧元，每年需承担较大金额利息费用支出，而标的公司融资渠道有限，因此面临一定偿债压力。

本次交易完成后，截至2025年10月31日，上市公司的资产负债率拟从45.92%上升至72.29%。

视觉中国图