三连超额增持！齐鲁银行的信心底牌到底是什么？

出品|中访网

审核|李晓燕

1月5日，齐鲁银行（601665.SH）披露的增持计划实施完毕公告，为资本市场注入一剂强心针。该行部分董事、监事、高级管理人员及总行部门、分行主要负责人通过集中竞价交易累计增持77.10万股，增持金额达448.22万元，完成计划金额的128%，延续了上市以来增持计划"超额兑现"的优良传统。这场历时约3个月的增持行动，不仅以高效执行彰显了核心团队对银行发展的坚定信心，更折射出这家区域城商行在规模扩张、盈利增长与资产质量优化方面的坚实底气。

作为深耕山东本土的城商行，齐鲁银行自2021年上市以来，已历经三轮重大增持行动，且每一次均超额完成计划，形成了股东与管理层携手托底的鲜明特色。2022年股价稳定计划中，澳洲联邦银行、济南市国有资产运营公司等5名重要股东及8名高管合计增持5513.28万元，超出计划总量；2023年增持主体再添新力，合计增持5631.80万元，同样超额完成5608.11万元的计划目标。此次中高层主导的增持，更是将这一信心传递机制推向新高度——不仅在期限中段就完成90%的增持任务，更承诺增持后6个月不减持，以"真金白银"的投入与长期持有承诺，有效稳定了市场预期。

市场信心的背后，是增持主体对银行价值的深刻认同。回顾前两轮增持，2022年增持价格区间为4.00元至4.97元，2023年为3.81元至4.21元，均显著低于当前5.72元/股的股价水平，早期增持者已收获丰厚回报。若叠加持续稳定的分红收益，长期投资价值更为凸显。在银行板块估值修复的大背景下，这种"低位增持-业绩支撑-价值回归"的良性循环，既印证了内部团队对银行发展前景的精准判断，也为外部投资者提供了清晰的价值锚点。

如果说增持是信心的"外在表达"，那么稳健向好的经营业绩则是底气的"内在核心"。上市五年间，齐鲁银行实现了资产规模的跨越式增长：2021年突破4000亿元，2022年跻身5000亿梯队，2025年三季度末已达7787亿元，同比增长16.6%，向万亿城商行目标稳步迈进。在规模快速扩张的同时，盈利增长始终保持两位数增速，2021年至2024年净利润分别增长20.5%、18.2%、18.0%、17.8%，2025年前三季度再增15.5%至39.6亿元，在低利率环境中交出了亮眼答卷。

资产质量的持续优化，为盈利增长提供了重要支撑。上市以来，齐鲁银行不良贷款率从2021年的1.35%稳步下降至2025年三季度末的1.09%，累计降幅达16BP；关注类贷款占比更是从最高点1.95%大幅回落至0.96%，累计下降99BP。广义资产质量的改善直接降低了信用成本，年度计提拨备/收入指标从2021年的40.0%降至2024年的30.2%，形成了"资产质量优化-成本节约-盈利提升"的正向循环，也让其在区域银行业竞争中具备了差异化优势。

在业务结构层面，齐鲁银行精准把握国家战略与区域需求，在科创金融、绿色金融、零售金融与县域业务等领域多点开花。2025年上半年，科技型企业贷款余额达408.12亿元，同比增长17.60%；绿色贷款余额436.92亿元，增幅高达30.03%，凭借专业服务获评央行科技金融服务"优秀档"。零售业务数字化转型成效显著，个人金融资产余额突破3200亿元，中高端客户增长12.75%；县域服务网络持续下沉，87家县域支行与65家普惠金融中心构建起全覆盖服务体系，县域存贷款余额均实现双位数增长。多元业务布局不仅拓宽了盈利来源，更夯实了可持续发展的基础。

值得注意的是，在银行业密集"补血"的行业趋势下，齐鲁银行通过可转债转股等方式持续补充资本，核心一级资本充足率显著提升，为信贷投放与风险抵御提供了坚实保障。多家券商纷纷将其纳入研究覆盖范围，持续看好其区域竞争优势与成长潜力，进一步强化了市场对其价值的认可。

当然，在行业息差收窄、区域经济转型的宏观背景下，齐鲁银行仍面临一定挑战。如何在保持规模增长的同时持续优化盈利结构，如何进一步提升资本补充的市场化效率，是其实现高质量发展需要持续破解的课题。但从整体来看，依托山东雄厚的实体经济基础，凭借上市以来积累的规模优势、持续改善的资产质量与核心团队的坚定信心，齐鲁银行的长期发展前景值得期待。

从三轮超额增持的信心传递，到万亿规模的稳步迈进；从两位数的盈利增长，到资产质量的持续优化，齐鲁银行用五年时间书写了一份区域城商行的成长答卷。在当前银行板块估值重构的关键期，这家兼具成长性与稳健性的城商行，正以核心团队的信心背书、扎实的经营基本面与清晰的战略布局，不断释放价值潜力。

未来，随着区域经济的持续复苏与金融"五篇大文章"的深入推进，齐鲁银行有望在服务实体经济中进一步壮大自身实力，为股东、客户与社会创造更大价值。