中时通：压力给到玉米！小麦拍卖抢风头，进口粮补刀，能扛住吗？

市场动态：

1月7日，国内现货玉米市场整体呈现“窄幅震荡、多空交织”的走势。产区上量节奏不一，政策拍卖持续施压，市场情绪由前期的乐观逐步转向理性观望。春节临近，农户惜售与企业补库的博弈进入关键阶段，价格上行乏力，下行亦有支撑。

分别来看，

山东华北：随着晨间到车量继续缩减至300多车，山东企业报价整体持稳，河北河南局部终端小幅调整。随着托市小麦拍卖启动和进口玉米持续投放，市场供应预期增强，贸易商出货心态松动，但基层农户惜售心态仍存。

东北内蒙：多数持稳，局部震荡。中储粮内蒙古分公司连续投放玉米，1月5日投放9.6万吨，全部成交，且溢价明显，成交价2115-2335元/吨，最高幅度达115元/吨。1月7日继续加码投放102631吨，全部成交，成交价2115-2335元/吨，成交溢价收窄，在5-85元/吨。基层农户惜售情绪依然较浓，但下游饲料企业和深加工利润不佳，采购谨慎，市场供需陷入僵持。

晨间提示：

近期的玉米市场，更像一场“拔河赛”：一边是农户惜售、春节备货的“看涨拉力”，一边是政策投放、小麦替代的“看空压力”，最终大概率走向“震荡拉锯”。

短期看，春节前难有大行情！

政策调控持续加码！

一方面，中储粮玉米轮出持续放量！据中储粮官网显示，1月4日-9日期间，中储粮玉米竞价采购共计105554吨，竞价销售285965吨，购销双向41422吨。其中仅中储粮内蒙古分公司单周投放就达20万吨。市场更是流出，吉林分公司将于1月8日购销双向交易玉米327007吨。

另一方面，进口玉米单周投放近40万吨！继1月6日投放近21万吨进口玉米后，1月9日再度拍卖2022-2023年进口美国、巴西转基因玉米180358吨！

小麦替代压力显现！

1月7日最低收购价小麦首拍落地！计划销售198830吨，成交105380吨，成交率53%。成交最高价2470元/吨，最低价2320元/吨，成交均价2376.9元/吨。其中2017-2018年陈麦成交表现亮眼，溢价普遍超过100元/吨；而2019-2020年陈麦价格与当前市场价格持平或略高，性价比较低，流拍居多。接下来小麦价格若进一步走弱，或将挤压玉米饲用需求。

需求环节承接乏力！

还是老生常谈，深加工企业盈利低迷，饲料企业库存维持安全水平，多采用滚动补库策略，大规模建库意愿不足。

不过底部支撑仍存！一则农户惜售情绪浓厚，余粮同比减少，尤其是优质粮源持粮待涨心态坚定，市场流通粮源时不时阶段性偏紧。二则春节前企业刚性备货需求仍对价格形成托底作用，部分深加工库存偏低，存补库需求。

预计春节前的售粮窗口期里，价格大概率“横着走”，难现趋势性涨跌。市场关注焦点普遍集中于政策粮投放节奏、小麦拍卖对价格的传导效应以及基层地趴粮上市进度。

来源：中时通