我国外储规模创10年新高 央行黄金储备14连增

来源：上海证券报

　　COMEX黄金日K线图 　　张大伟 制图

　　◎记者 范子萌

　　国家外汇管理局1月7日发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。至此，我国外储规模已连续5个月站稳3.3万亿美元上方，并续创2015年12月以来新高。

　　与此同时，我国央行持续增持黄金。截至2025年12月末，我国央行黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。

　　外储规模连续5个月上升

　　2025年12月，我国外汇储备规模延续升势，实现连续第5个月增长。

　　究其原因，中银证券全球首席经济学家管涛对上海证券报记者表示，这主要反映了在主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。

　　美元指数的下跌被视作主要推升因素。2025年12月，美元指数跌幅扩大，累计下跌1.1%至98.3。东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示，受美联储降息等因素影响，当月美元指数下跌，这会推动我国外汇储备中非美元资产升值，从而推高了以美元计价的外汇储备规模。

　　经济稳中向好提供坚实支撑

　　回顾2025年全年，我国外储规模保持稳中有增态势，全年累计增长约1555亿美元。展望2026年，业内专家认为，我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，为外储规模保持基本稳定提供了重要支撑。

　　民生银行首席经济学家温彬对上海证券报记者表示，2025年，我国资本市场表现优于全球整体，国际机构对我国经济前景和人民币资产的信心进一步增强，境外证券资本流入规模保持在较高水平。我国经济稳中向好势头为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础。

　　“按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态。”王青认为，综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。而且，在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

　　国家外汇管理局强调，我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　持续优化储备资产结构

　　在外储规模稳步增长的同时，我国央行对黄金的增持步伐也在持续。

　　2025年12月，中国人民银行增持黄金3万盎司，全年累计增持86万盎司。当月，国际金价表现强劲，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，为连续第7个月收涨。

　　业内专家认为，在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中，我国央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。未来，我国央行增持黄金仍有较大空间。

　　管涛表示，受量价推动影响，中国持有黄金储备余额增至3195亿美元，占同期外汇储备余额的比重为9.51%，继续刷新历史新高，但仍然明显低于全球平均水平。

　　温彬认为，黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。