脑机接口竞赛打响 多家公司预订2026里程碑

2022年的冬季残奥会上，失去左臂及大部分右臂的运动员贾红光，佩戴着智能仿生手，通过非侵入式脑机接口技术识别大脑意图，顺利完成火炬交接和传递。

2025年的冬天，马斯克宣布，脑机接口公司“神经连接（Neuralink）”将启动大规模脑机接口输出，并计划转向近乎全自动化手术，引爆全球医疗行业热度。

新年伊始，A股脑机接口概念板块接连两个交易日掀涨停潮，超50亿元资金流入。1月6日，近20只脑机接口概念个股涨停或涨超10%，倍益康、三博脑科、爱朋医疗等多只个股股价超过2025年最高水平。

千亿美元市场风口

去年末，马斯克称，Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案。这一方案有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈，还可以实现效率与成本的双向优化。

脑机接口（BCI）是连接大脑与外部设备实现信息交互的新型技术。机构整理显示，根据信号采集方式，脑机接口可分为三类：侵入式，即通过手术将电极植入大脑皮层，信号质量高但风险大；半侵入式，即电极植入颅骨下但不穿透皮层，平衡信号质量与安全性；非侵入式，即电极贴附头皮，操作简便但信号易受干扰。

作为神经科学、人工智能与计算机多学科交叉的前沿技术，脑机接口上游涵盖脑电采集设备、芯片、算法等软硬件供应，中游为采集平台与设备集成，下游广泛应用于医疗健康、消费、工业等领域。

目前，医疗保健领域是BCI技术的核心落地场景之一，该技术可显著改善严重运动障碍（如截瘫、渐冻症）或其他神经系统疾病患者的生活质量。据中国信息通信研究院，脑机接口产业应用方向中，医疗占比达56%。麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元，替代千亿级神经药物市场。

在国内，脑机接口为“十五五”规划建议布局的未来产业，相关政策力度持续加码。2024年，脑机接口首次被列为未来产业。2025年，专项实施意见设定2027年产业实现核心技术突破、2030年产业实力跻身世界前列的目标。

同样在2025年，博睿康、阶梯医疗、脑虎科技等企业完成了代表性的植入试验，标志着我国成为继美国之后，第二个在侵入式脑机接口领域进入临床试验阶段的国家。

分析人士认为，在政策与技术的双重催化下，脑机接口市场规模有望持续扩容。

多家公司预订2026里程碑

1月5日，A股脑机接口涨停。其中，倍益康迎30%涨停，博拓生物、三博脑科、爱朋医疗、翔宇医疗等10余只概念股迎20%涨停。

公开资料显示，倍益康为康复设备领域企业。其在电刺激、康复训练设备等领域具备技术积累，已成为参与“植入式脑机接口四川省工程研究中心”联合申报企业之一。

三博脑科则是为以神经外科为特色的医疗机构，已成熟开展多项脑深部电刺激术（DBS）。福建三博脑科更是于去年参与完成全球首例介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验，帮助一名偏瘫患者实现运动功能修复。目前，三博脑科正持续招募患者完成前瞻性临床实验设计。

爱朋医疗主要聚焦于‌非侵入式脑机接口技术‌，开发了多模态ADHD行为治疗管理系统，2025年，其与复旦大学附属儿童医院合作成立康复训练室。此外，在侵入式脑机接口领域，公司外延式布局了常州瑞神安，后者主要从事脑神经调控及颅内植入电极等医疗器械产品的研发、生产及销售。

翔宇医疗聚焦非侵入式路线，自研多模态脑电采集设备、芯片、算法，并成立了脑机接口研究院及五大技术平台。根据2025年半年报，翔宇医疗已获批14款脑电类、脑机接口相关产品。公司表示，脑机接口板块业务“已经产生收入，但占比较小”，预计2026年将实现脑机接口产品销售收入的快速增长。

此外，心玮医疗介入式脑机接口项目已入围国家“揭榜挂帅”名单，预计2026年底完成首例人体临床入组，产品预计2027年实现上市。麦澜德预计将于2026年一季度获得首张脑机接口医疗器械注册证（脑机接口经颅磁刺激仪），并将该技术快速应用到软体手功能训练系统等产品线。

除了本就“一心”扑在脑机接口上的技术攻关企业外，医疗器械CDMO龙头美好医疗、医疗服务与康复器械领域的创新医疗、IVD领域的博拓生物，也纷纷加入脑机接口赛道。

据披露，美好医疗正与脑机接口客户深入开展产品合作，涉及植入材料供应、工艺制造等CDMO服务。创新医疗通过控股公司博灵医疗切入医疗级脑机接口康复领域，后者的B端产品预计将于2026上半年完成二类医疗器械的注册申报工作。博拓生物则通过子公司投资浙江大学侵入式脑机接口团队创办的“青石永隽医疗”，首款产品针对难治性重症抑郁症患者，已进入科研性临床试验阶段。

资本狂飙，冷热交锋

2025年，Neuralink完成E轮融资6.5亿美元，估值达90亿美元。以惊人的资本刻度标定了全球市场对侵入式脑机接口前景的期待。

德邦证券研报认为，脑机接口在海外有望迎来首次爆发增长。随着Neuralink放量和政策支持，国内相关医疗器械企业注册有望加速落地，推动商业化进展，建议关注相关产业链机会。开源证券也指出，脑机接口行业正从实验室走向商业化，政策支持与技术突破共同驱动行业增长。

据不完全统计，近五年我国脑机接口领域共发生近百起融资，融资总额超过百亿元。2025年1月至11月，我国脑机接口领域共完成24起融资，同比增长30%。其中阶梯医疗完成的一笔3.5亿元B轮融资创下了国内脑机接口企业单笔融资的最高纪录。

被确立为“未来产业”的脑机接口，在政策与资本的刺激下疾驰。不过值得注意的是，在概念股狂欢与头部企业融资纪录的背后，漫长临床验证与高昂成本，仍是其迈向千亿美元市场必须跨越的现实山丘。

据报道，美国脑机接口企业Synchron创始人托马斯·奥克斯利曾在去年6月表示，“脑机接口的医疗应用获批预计还需等待3到5年，消费级植入设备更是需要等待至少15至20年”。有专业人士指出，相关上市企业主要是以其他产品线的收入来支撑研发，压力普遍较大。

中银研究最新发布的报告显示，作为具有显著高投入特征的未来产业，脑机接口还面临核心零部件依赖进口、技术转化效率低、伦理规范待完善等问题制约。此外，目前消费级脑机接口市场渗透率太低，导致企业难以通过市场验证。

开源证券也在最新报告中提醒，脑机接口目前处于商业化起步阶段。从产业趋势上看，建议侵入式和非侵入式参考不同标准。其中非侵入式产品商业化路径明确，规模化收入潜力可期。此外，在软件、硬件（电极、芯片）及实验材料和设备（脑膜、DSA等）方面的脑机接口标的具有稀缺性。