黄牛都不收，泡泡玛特自己砸了金饭碗

1. 2025年底，潮流玩具领域掀起轩然大波——曾被炒卖者视作“财富密码”的Labubu系列，其二手市场价格遭遇历史性断崖式下滑。

2. 官方定价仅为99元的隐藏款“本我”，在市场最狂热阶段一度飙升至4522元，涨幅接近46倍，大量投机者将其当作“行走的提款机”疯狂扫货囤积。

3. 而如今，该款玩偶在二级市场的交易价已跌落至500元左右，价格蒸发超过88%。

4. 更为惨淡的是普通款式，不仅跌破原售价，甚至出现大面积抛售潮。部分商家标价低至96元清仓处理，二手平台闲鱼上充斥着大量低价转让信息。

5. 这场突如其来的“价值坍塌”，令依赖库存操控牟利的黄牛群体损失惨重，也彻底揭穿了“潮玩等于投资品”的虚假叙事。

6. 谁能预料到，这只外形奇特、长有尖牙且风格略显叛逆的小怪物，曾经竟能引发如此惊人的追捧热潮？

7. 数字最具说服力：从2020年至2024年，我国潮流玩具产业以年均35.1%的速度持续扩张，预计2025年整体市场规模将达877亿元人民币。

8. 单凭Labubu所属的THE MONSTERS系列毛绒挂件产品线，泡泡玛特在2025年上半年实现营收同比激增1276.2%，占公司总收入比重高达44.2%，首次超越传统手办业务成为第一大收入来源。

9. 同期，企业总营业收入达到138.76亿元，较上年同期增长超两倍。

10. 如此迅猛的增长态势，一度吸引众多资本争相入场布局。

11. 不仅在国内风头无两，Labubu更成功打入国际市场。

12. 2025年11月，它作为首个登上美国纽约梅西百货感恩节游行花车的中国原创潮玩IP，在曼哈顿街头巡展亮相，赢得大批海外粉丝关注与喜爱。

13. 借助这股全球热度，泡泡玛特美洲区域销售额跃升至22.65亿元，同比增长高达1142.3%。

14. 在新加坡、泰国等东南亚国家同样热销不断，实现地区收入28.51亿元，增幅达257.8%，全球范围内掀起一阵“Labubu热浪”。

15. 然而，人气越高，背后的资本博弈也愈发激烈。

16. 实际上，潮玩的核心价值本应源于IP所承载的情感联结。数据显示，2024年中国情绪经济总规模已达23077.67亿元，年轻人购买盲盒或收藏玩偶，本质上是在高压生活中寻求一种心理慰藉与情绪出口。

17. 可惜这份纯粹的情感需求，很快被黄牛和资本力量扭曲利用。

18. 他们精准抓住泡泡玛特“限量发售+随机抽取”的运营机制，使用自动化抢购程序毫秒级下单，更有甚者雇佣中老年人通宵排队代购，只为控制货源、制造人为稀缺。

19. 在这套操作下，“稀有性”被无限放大为炒作核心，成本不足百元的搪胶制品，竟被包装成“稳赚不赔的投资标的”。

20. 接近45倍的利润神话，诱使无数普通消费者脱离兴趣初衷，转而投身一场高风险的投机游戏。

21. 可泡沫终究难逃破裂命运。

22. 2025年6月18日，泡泡玛特突然宣布对LABUBU 3.0系列进行大规模补货，并同步开放线上预售通道，正式终结沿用多年的饥饿营销策略。

23. 此后9月、10月及11月，官方接连推出多轮供应投放。

24. 这一系列举措直接击碎了“物以稀为贵”的幻想，黄牛手中所谓的“绝版珍藏”，瞬间沦为随处可见的大众商品，市场供需关系发生根本逆转。

25. 大量囤货商面临巨额资产缩水，有人持有百万级别库存却难以脱手，只能眼睁睁看着资金链断裂。

26. Labubu的价格崩盘并非孤立事件，而是整个潮玩行业结构性问题的集中体现。

27. 表面繁荣的背后，潜藏着深层隐患。

28. 绝大多数品牌缺乏真正意义上的文化内核支撑，泡泡玛特的爆发式增长几乎完全依赖少数头部IP拉动，其他厂商则长期依赖外部授权维持生存。

29. 一旦热门IP热度减退，企业便极易陷入发展停滞。

30. 此次价格波动，促使整个市场开始理性反思。

31. 资本率先退潮：布鲁可上市后股价相较峰值下跌逾六成，泡泡玛特股价亦从8月最高点339.8港元回落超44%。

32. 投资者重新审视这一赛道的可持续性：这个行业是否具备长期成长逻辑？

33. 消费端也在觉醒，越来越多用户识破炒作本质，不再轻信“升值变现”“理财属性”等宣传话术。

34. 社交媒体上的讨论焦点，正从“能赚多少”转向“设计是否出色”“收藏是否有意义”等更具深度的话题。

35. 对真正热爱潮玩的人而言，价格回归反而是利好。

36. 无需再与技术外挂和职业黄牛争夺购买资格，也不必接受强制搭售、高价加购等不合理规则，只需几十元即可拥有心仪角色。

37. 这种简单而真实的满足感，才是潮玩文化的初心所在。

38. Labubu现象为整个行业敲响警钟。

39. 尽管监管部门已出台《盲盒经营活动规范指引》，明令禁止向未满八周岁儿童销售盲盒产品，但执行层面仍存漏洞，校园周边违规售卖情况屡禁不止。

40. 更令人担忧的是，不少企业仍在复制“饥饿营销+流量明星代言”的短期打法，妄图复刻下一个爆火奇迹，却忽视了IP培育与产品质量才是长久立足之本。

41. 归根结底，潮玩属于情感消费范畴，而非金融工具。

42. 凭借人为制造稀缺或许能红极一时，唯有深耕文化内涵、打磨产品细节，才能赢得消费者的持久认同。

43. 2025年的这场“潮玩震荡”，是市场自我调节的过程，也是行业祛除虚火的关键转折。

44. 它传递出一个清晰信号：玩偶的意义在于带来欢愉，而非用于投机套利；IP的生命力源自文化底蕴，而非虚高的交易价格。

45. 随着非理性泡沫逐步消退，那些仅靠炒作维系的产品终将被淘汰出局，唯有具备真实竞争力的原创IP才能在洗牌中脱颖而出。

46. 对仍持有Labubu的收藏者来说，与其纠结市场价格涨跌，不如回归最初的喜爱本心，珍惜那份陪伴带来的温暖与治愈。

47. 对行业整体而言，唯有摒弃急功近利的心态，坚持文化创新与品质底线，潮玩产业才能实现稳健前行。

48. 这一轮价格调整，并非潮玩时代的终结，而是全新纪元的开启。

49. 当喧嚣散去，留下的将是真心热爱这一文化的消费者，以及脚踏实地打造优质内容的品牌方。

50. 而这样的生态，才应当是潮玩世界应有的模样。

参考文献：1.光明网：《LABUBU不用抢了？消费者曾定闹钟守放货，如今二手市场价格“跳水”》2026-01-04

2.央视网：《快乐、治愈、陪伴，“潮”出新高度！凭借“文化共鸣+创意表达”中国潮玩走红全球》2025-07-30

3.21世纪经济报道：《2025年，中国IP经济的"群星闪耀时"》2026-01-05