黄金储备连续14个月增长！

国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。根据同一日公布的官方储备数据，12月末黄金储备再度增长，较11月增加3万盎司至7415万盎司，增幅延续环比持平。这也是中国人民银行连续第14个月增持黄金。

外汇储备维持稳定

外汇储备方面，国家外汇局指出，2025年12月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

民生银行首席经济学家温彬进一步分析指出，海外市场方面，2025年12月份美元指数下跌1.1%至98.3，非美货币涨跌不一。以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.2%，美股整体震荡偏弱。与此同时，我国出口量质齐升，2025年前11个月，货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，创历史新高；境外证券资本流入规模保持在较高水平。我国经济不断巩固拓展经济稳中向好势头，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础。

整体来看，12月末我国外储规模已连续五个月升至3.3万亿美元之上，较2024年末大幅增加1555亿美元。

从趋势上看，国家外汇局表示，我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

央行“购金”将继续支撑金价

黄金储备方面，12月中国人民银行延续增持步伐，但增持规模继续处于2024年11月以来的最低水平。

“中国人民银行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备、适度减持美债。

一段时间以来，央行“购金”已成为影响金价的一个重要“风向标”。展望未来，业内分析人士普遍认为，在全球央行持续购金等因素驱动下，金价依然易涨难跌。

温彬指出，目前黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧，进一步削弱了市场对美元信用的信心。另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。世界黄金协会数据显示，2025年10月全球央行净购金53吨，创下年内单月最高水平。

“在当前金融市场中，一个普遍共识是当风险事件发生、投资者寻求避险时，包括央行、机构及个人在内的大部分投资者首选仍是黄金。”渣打中国首席投资策略师王昕杰介绍，除非市场出现一种比黄金更易交易、流动性更强且具备同等避险功能的资产，这样的市场情绪或难以改变。2025年以来，美元信用，特别是长期信用，呈现下降趋势，已促使各国央行开始增配黄金。预计黄金在投资组合中的重要性将在未来较长时期内持续提升。

本文源自：中国银行保险报