周生生打响2026年金饰涨价第一枪：“一口价”盛宴与克重模式的落寞

（文/霍东阳 编辑/张广凯）

2026年伊始，周生生便官宣涨价。

1月6日，周生生正式上调部分定价类黄金饰品价格，涨幅在200元至1500元之间，这是2026年开年以来中国主流金饰品牌的首次公开价格调整。

据了解，此次调价产品主要包括转运珠、联名定价款以及金镶钻类饰品等一口价产品。周生生工作人员向记者表示，这类商品因其工艺与品牌溢价属性，价格随着国际金价波动，较为敏感。

值得注意的是，周生生这次调价通知下来后立即执行，几乎没有给门店预留缓冲时间。周生生官方旗舰店客服回应称，此次调价是基于原材料及相关成本持续上升做出的决策。

近期，美国与委内瑞拉之间的地缘政治风险再度升温，进一步刺激了金价的涨势。国泰海通证券在近日发布的点评中称，“地缘政治突变，建议超配黄金”。

据世界黄金协会数据，过去7天里黄金价格再次冲破千元每克。1月5日，国际金价直线拉涨，现货黄金冲破4400美元，周生生足金饰品价格一夜暴涨22元/克至1376元/克。周大福、潮宏基、老庙黄金、老凤祥等品牌的进价涨幅也都超过20元。

瑞银预计，在2026年，随着市场对美国财政可持续性的担忧加深，央行及投资者或将继续青睐黄金等避险实物资产，黄金需求有望保持稳步增长。

面向消费者而言，黄金已不再是老一辈人的避险专属，而是成为了全年龄段的“刚需资产”。尽管价格上涨，但黄金消费的结构正在发生微妙的变化。近年以来，消费者比以往任何时候都懂黄金，但也比以往任何时候都更追求“即时满足”。

“一口价”金饰通过精美的小克重设计，降低了单件商品的购买门槛。 即使单克成本极高，但对于预算在3000-5000元之间的年轻消费者来说，买一件大品牌联名的黄金首饰，其带来的社交货币价值和心理安慰感，远胜于同等价值的一根金条。

周生生此次对定价金饰的全面上调，也是基于这种消费结构变化。

未来的黄金消费市场将划分为两条泾渭分明的平行线：追求极致性价比的克重投资客，以及愿意为设计与品牌调性支付高昂溢价的消费人群。

有分析人士向观察者网表示，对于品牌而言，“一口价”本质上是一道利润防火墙。 一口价产品通过打包工艺费、设计版权费和品牌溢价能显著提升黄金珠宝品牌的盈利能力。

长期以来，国内金饰市场被锁死在一种极度透明的“克重计价”逻辑中。这种模式下，黄金首饰的售价由“当日金价+工费”构成，其商业本质更接近于一种大宗商品的现货分销。

对消费者而言，这种模式足够公平透明，但对金饰品牌来说，这却是一个利润稀薄的陷阱。

在过去数年的财报中，金价单边上行的情况反而会拖垮头部珠宝品牌的业绩表现。2025年上半年，依赖传统黄金首饰消费的老凤祥营收降低16.52%、净利润降低13.07%；以按克计价产品为销售主力的梦金园，此类产品常年占总销售额的97%以上，公司今年上半年整体毛利率只有不到8%。。

而在这一背景下，推行“一口价”模式的企业却实现了逆势增长。

古法黄金代表品牌老铺黄金在2025年上半年的营收暴增251.0%、净利润增长290.6%；主打“轻克重+IP联名“的潮宏基同期营收增长19.54%、净利润增长44.34%。“一口价”模式的黄金珠宝企业的净利润增长速度也远高于营收增长速度。

“一口价”模式的核心优势在于其更高的利润率。国信证券研报数据显示，按克重计价的黄金饰品毛利率多在10%-20%，而“一口价”黄金饰品的毛利率可达30%-40%。

金价高位运行背景下，“一口价”产品已成为不少品牌利润结构的重要支撑。据国金证券研报，潮宏基的一口价产品溢价率可达116%，部分高销量产品的克重工费高达85-433元/克，毛利率远高于按克计价产品。“一口价”产品直接改善了公司的盈利结构。

2024财年以前，周大福一口价产品占比下降至5%，2025财年开始，公司调整策略，重视一口价产品的推广，产品力和占比出现快速提升。周大福2026财年中期业绩显示，其定价产品零售贡献占比由上年同期的27.4%提升至31.8%，在定价产品占比提升及金价上涨双重支撑下，其整体毛利率得以维持在30%以上。

对于品牌方面言，一口价策略虽能提升短期利润，但也存在长期风险。当产品滞销时，其可变现价值将急剧下跌，进而导致资产减值和利润损失。

纵观整场调价风波，周生生的动作更像是一种行业共识的提前引爆。黄金珠宝行业正在经历一场痛苦但必要的转型：从依赖金价上涨带来的被动增值，转向依赖品牌运作和工艺溢价带来的主动增长。

这次转型的结果，将决定谁能从单纯的“金店”，真正跨入门槛更高的“珠宝殿堂”。