美克家居涉足算力试图破局，停产欠薪问题正在解决

因收购万德溙停牌的美克家居（SH600337，股价3.88元，市值55.8亿元），自1月5日复牌后已连收三个涨停板。

截至1月7日收盘，美克家居报收3.88元，三日累计涨幅29.82%。

与资本市场火热形成反差的是，近日，一份落款为美克国际家私（天津）制造有限公司及美克国际家私加工（天津）有限公司的停工停产通知在互联网流传。

通知明确提及，该基地已不再具备为职工继续缴纳社保、公积金及发放工资的能力，公司安排2026年1月1日至10日为职工集中办理相关协议签订手续，并提醒员工在停水停电前取回个人物品。

天眼查信息显示，美克国际家私（天津）制造有限公司由美克家居持股99%，为上市公司核心制造板块的重要组成部分。

1月5日，每经记者以投资者身份咨询美克家居董秘办，相关工作人员回应称，关停基地为子公司资产，上市公司正评估此事造成的影响，具体以官方公告为准，同时强调该基地并非公司唯一制造基地。

公开资料显示，美克家居此前拥有位于天津、赣州，以及美国、越南的四大自有制造基地。

而天津基地的困境只是美克家居资金链压力的缩影，一场波及全国的欠薪风波已愈演愈烈。

1月7日，有美克美家北京区域的离职员工向每经记者表示，因被拖欠工资，目前正在与公司进行劳动仲裁。

根据该员工的说法，美克美家2024年年初就开始出现拖欠工资的情况。“一开始是延迟半个月发工资，后来延迟一两个月，最后离职的基本是延迟三个月（发工资）。”

另一位江苏区域美克美家的员工则告诉每经记者，正在办理离职手续，预计月底离职，而离职原因主要是拖欠工资。

该员工表示，2025年年初陆续收到了一部分工资，但从2025年9月起情况发生了变化。之前公司还让员工卖家具抵工资，但后来账户被冻结，该方案也无法落地。“目前最大的问题是总部不给我们提供工资明细，而分公司清仓产品获得的钱也没办法发放。”

企业面临的经营困境在业绩上也有所反映。

财务方面，截至2025年三季度，美克家居实现营收22.23亿元，同比下滑10.10%；归母净利润为-2.20亿元，同比增长50.04%，但仍处于亏损状态。

回溯过往，公司2022年至2024年累计亏损超16亿元，其中2024年营收33.95亿元，同比下滑18.83%；归母净利润亏损8.64亿元，同比降幅达86.48%。2025年上半年，公司亏损8798万元，看似亏损收窄，但扣非归母净亏损仍高达3.17亿元，盈利主要依赖资产处置与股权转让等非经常性收益，主营业务盈利能力薄弱。

截至2025年9月末，美克家居的资产负债率为63.25%，货币资金约1.16亿元，而短期借款与一年内到期非流动负债合计约18.88亿元，短期偿债压力较大。

为缓解压力，公司持续收缩线下渠道。据财报披露，美克家居的直营门店已从2023年的141家缩减至2024年的111家，2025年上半年再关4家。

“针对存量门店，根据经营情况针对性缩减冗余面积，实施分类策略降低租赁成本。同时，积极拓展跨行业合作，通过开放渠道资源与其他行业品牌共享客户资源。”美克家居在2025年半年报提到。

在此背景下，转型高速铜缆、算力领域成为美克家居破局的重要尝试。2025年12月25日，美克家居发布停牌进展公告，称正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，收购万德溙控制权，并募集配套资金，试图从传统家居制造向高科技领域延伸，这正是其股价近日接连涨停最重要的原因。

公开资料显示，万德溙主要从事研发、生产并销售应用于服务器集群等场景的高速铜缆及智能回环测试模块。

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