涨了又涨！四大逻辑共振

来源：新浪基金

　　强势4连涨！1月7日，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）节节攀升，涨势如虹，场内价格盘中涨超1.6%，午后随市回调，涨幅略有缩窄，仍收涨0.38%，全天成交额8293万元，环比放量14%。

　　ETF继续放量突破上市高点，或为买点信号，资金持续进场抢筹！数据显示，有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购5460万份，此前5日连续获资金净流入，合计金额9749万元。

　　成份股方面，稀土龙头显著领涨，中稀有色盘中涨停，午后虽然炸板，收盘仍大涨7%；中国稀土涨超5%，北方稀土涨逾4%，盛和资源涨近3%。此外，华友钴业涨超5%，兴业银锡、西部超导等个股跟涨。

　　本轮有色金属行情，或是由于长周期供给刚性、新质生产力需求爆发、全球流动性宽松、资源战略升级四大逻辑叠加而来，这种多维度共振的行情，无论持续性还是强度，均为近十年罕见，具体来看：

　　1、宏观层面，当地时间1月6日，美联储理事米兰表示，预计后续经济数据趋势可能支持美联储进一步降息，美联储今年应降息超过100个基点。值得关注的是，本周五，美国统计局将发布12月非农就业报告。中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色市场提供偏多环境。*

　　2、产业层面，中国政府正考虑针对性收紧中重稀土相关物项出口许可审查。此外，LME铜周二进一步创下了纪录新高，LME镍更是一度跳涨逾10%至19个月最高。华鑫期货认为，2026年一季度有色行情或较为乐观。2026年是“十五五”开局之年，年初信贷政策较为宽松。春节前消费旺季也利好下游需求。*

　　3、基本面上，截至1月6日，有色ETF华宝覆盖的60家有色金属行业龙头中，已有赤峰黄金、紫金矿业、华友钴业、立中集团四家上市公司披露2025年业绩预告，均预告净利润同比两位数增长，业绩表现亮眼。其中，权重股紫金矿业预计2025年度实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。

　　展望2026 年，国联民生证券指出，美国降息周期延续，流动性宽松继续利好有色金属价格。供给端约束仍未得到解决，且出现了诸多矿山减停产事件，需求端全球宽松周期下传统行业韧性十足，叠加新兴领域如雨后春笋，你方唱罢我登场，AI+储能需求方兴未艾，有色金属价格中枢有望加速上移。*

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。

　　*机构观点参考资料来源：①中信建投2026年1月4日研报《地缘冲突再起，资源牛市延续》；②华鑫期货接受上海证券报采访时观点，详见2026年1月6日发布文章《2026“有色盛宴”或仍延续，一季度有望迎来“开门红”》；③国联民生证券2026年1月5日研报《金属行业2026年度策略系列报告之工业金属篇：春潮裂壤 沛然东向》。

　　风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。