2025年最“动荡”的车企，竟然是它？

编者按：

在先后盘点了2025年的人事、车事以及“最惨董事长”后，又一个问题浮现在了笔者的脑海里。即2025年哪家车企最“动荡”？在淘汰赛不断加剧的当下，谁或将因为无法跟上队伍，而被远远地甩在身后，甚至有可能就此被“清退”出赛道。

如果要评2025年“最动荡”的车企，想必大部分人都会首先联想到哪吒汽车。

的确，这家曾在2022年以15万辆销量登顶新势力销冠的车企，短短三年间已然从巅峰坠入深渊，迈入2025年后便已走到了“崩盘”的边缘。假如是评“2025年最惨车企”，恐怕非哪吒汽车莫属。

可笔者今天要盘点的是最“动荡”的车企，哪吒汽车显然已经超出了“动荡”的范畴。为此，我们脑海中浮现出的，却是另一家车企的名字。这家车企，虽然表面来看一切仍“井然有序”，可实质上，其内部却在2025年里经历了多维动荡。

说它“最动荡”，或许一点儿也不冤枉。

财务严重失血，资金缺口极大

据这家车企三季度财报显示（年度财报尚未出炉），在2025年的前三季度里，其累计亏损了14.34亿元。而上一年同期，该车企归母净利润还盈利着6.25亿元，由盈转亏的尴尬，凸显出了企业所面临的严峻盈利挑战。

还记得去年这家车企半年报出炉时，面对“上半年净亏损达7.73亿元，同比暴跌356.89%”的业绩，彼时该公司曾表示，主要系国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，出口业务有所下滑。此外，公司的高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。

然而，在去年第三季度里，亏损仍在进一步加剧。据了解，该车企公司负债率已高达74.68%，且现金流持续为负，有机构预测未来三年该公司的资金缺口高达43亿元。

管理层剧烈动荡，多位高管先后“落马”

除了亏损进一步加剧，该车企在2025年最大的动荡来自企业内部，管理层出现了剧烈的动荡。

继2024年10月，该集团控股公司原党委书记、董事长因严重违纪违法被开除党籍后，在随后的2025年，该公司“二把手”原党委委员、副总经理紧接着被查，同样也被正式开除党籍。

不止“一、二把手”，去年年初，该公司数字化管理中心党总支书记、总经理也因涉嫌严重违纪违法接受审查调查，案件至今仍在推进中。11月，该公司旗下的皮卡公司党委书记、总经理也因嫌严重违法，被带走接受监察调查。

短短一年多时间，多名覆盖决策、经营、管理核心岗位的高管接连“落马”，不仅让该车企陷入“管理层动荡”，更引发市场对其内部监督机制失效、经营流程存在利益输送漏洞的强烈质疑。

“弯道超车”，仍止不了转型阵痛

客观来说，在2025年的动荡之余，其实该公司也还是觅得了一丝转机。或为了打破新能源转型困局，该车企选择了与人合作，推出了高端新能源汽车品牌，试图借助后者的技术与品牌影响力，实现“弯道超车”。

作为该合作系列中定位最高、售价最贵的品牌，其首款车型的起售价甚至超过了70万元，是毫无疑问的旗舰担当，更一度成为了中国豪车的代表车型。

然而，也正是因为把“赌注”都押在了合作之上，使得该车企存在过度依赖合作方技术赋能的问题，一方面可能削弱自身核心能力建设，另一方面一旦合作出现变数或市场接受度不及预期，届时企业将面临系统性风险。

此外，国内的超豪华细分市场存在培育周期长的难题，如果仅凭百万豪车，很难改善公司的现金流。

同时，据其现有财务状况来看，也一定程度限制了其持续投入的能力，最终可能形成“高端业务未补血、传统业务拖后腿”的恶性循环。总之，但凡把“门面”当成“救命稻草”的车企，大多都难以为继。

动荡，击中了重要增长引擎

该车企面临的严峻挑战，不止存在于国内市场。其2025年的动荡，还表现在海外市场。一直以来，出口都是该车企一大重要的增长引擎，也是其在国内市场难以突破时的重要增长极。

然而在2025年，该车企的出口业务同样遭到重创。去年上半年，该车企整车出口约10.7万辆，同比下降了11.7%。出口排名也再度退后了一个名次，位列第九。

随着国际形势日趋复杂，各大车企纷纷加大海外市场布局，境外竞争日益激烈。而该车企本身就是以商用车和低端乘用车出口为主，原本就比较微薄的利润率，加上出口量的下滑，直接侵蚀了利润。

此外，当下的汽车出口，早已不是原来的整车出口那么简单。不少中国车企均已完成了从单纯的产品贸易向本地化运营转型。对于该车企而言，出口业务模式面临升级的压力，甚至要比一众同行大得多。

从财务危机，到管理层剧烈震荡，从战略转型阵痛显现，到重要增长引擎遇阻，这家车企可以说是2025年“最动荡”的车企之一。而它的名字，或许大家也都猜到了，它就是江淮汽车。迈入2026年，此刻的江淮，无疑正处在决定其未来命运的转折点上。能否“去荡维稳”，显得尤为关键。

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