跨界脑机接口！与成立4个月关联公司合作，亚辉龙股价提前启动，上交所火速问询

本文来源：时代周报 作者：赵鹏

近日，“脑机接口”成为网络热词。继特斯拉、SpaceX后，埃隆·马斯克（下称“马斯克”）又整“大活儿”，其将发力脑机接口的言论迅速带火了整个板块。

据新华社消息，马斯克在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”。马斯克表示，该设备的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除。此外，脑机接口“独角兽”强脑科技近期完成约20亿元融资。

一石激起千层浪，近日A股脑机接口板块指数大幅上扬，多只概念股连续涨停。1月6日盘后，亚辉龙（688575.SH）宣布与深圳脑机星链科技有限公司（下称“脑机星链”）签署了《战略合作框架协议》。脑机星链的产品包含脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪。针对此事，上交所火速下发问询函

亚辉龙与脑机星链系关联公司，亚辉龙间接持有脑机星链股权。亚辉龙表示，脑机星链目前在研产品的技术路线为非侵入式技术路径，与马斯克创建的脑机接口公司Neuralink在技术路线上存在本质区别，目前尚无侵入式技术布局。针对脑机星链与Neuralink的技术路线等问题，时代周报记者致电亚辉龙，截至发稿暂未接通。

时代周报记者发现，在1月6日收盘前，亚辉龙股价已上涨6.52%，成交量较上一交易日增长299%。彼时，亚辉龙与脑机星链战略合作的消息尚未披露，上交所在问询函中也要求亚辉龙对交易情况进行自查。1月7日，亚辉龙股价高开低走，随着午后脑机接口概念回落，亚辉龙股价进一步走低，截至收盘股价与前一交易日收盘价持平。

一位权益投资投研负责人对时代周报记者表示知名人士的发言是资本市场概念炒作的一个方向，脑机接口概念走强是市场火热的一种映射。

技术路线有区别

对于本次合作，亚辉龙认为，公司在急诊、脑疾病诊断、儿科等领域拥有强大销售渠道及专家资源，结合脑机星链在脑机接口相关领域优秀技术团队和研发实力，双方通过达成战略合作，可以整合脑机接口技术与临床和市场资源，共同开发脑机接口相关在研产品及推进后续市场拓展及推广，提升在中枢神经疾病等领域诊疗技术水平。同时，在投融资领域借助亚辉龙影响力及优势，可提升脑机星链融资及治理优化能力。

亚辉龙强调，脑机星链目前在研产品的技术路线为非侵入式技术路径，与马斯克创建的脑机接口公司Neuralink在技术路线上存在本质区别，目前也尚无侵入式技术布局。

根据亚辉龙披露，亚辉龙与脑机星链的合作主要包含销售收入、科研与产业布局、同等条件下优先选择对方进行资本和股权层面合作三方面内容。

通过在急诊、脑疾病诊断、儿科等领域强大的销售渠道，亚辉龙可为脑机星链脑机接口现有及在研产品的市场拓展及销售进行全方位赋能，合作产生的销售收入按照双方后续协议比例进行分成。

本次合作，结合亚辉龙强大的专家、学术资源以及脑机星链在脑机接口领域优秀技术团队及研发实力，一方面加速脑机星链相关研究和产品开发的临床进程，而另一方面从脑卒中、阿尔茨海默病等神经退行性疾病、脑损伤、儿童多动症、自闭症等领域开展合作，实现亚辉龙在脑神经疾病等领域诊疗一体化的全方位布局。

同等条件下，亚辉龙和脑机星链优先选择对方进行资本和股权层面的合作，包括但不限于通过股权投资、合资等形式为脑机星链提供资金与业务支持，实现产业合作。同时，利用亚辉龙的资源及影响力，协助脑机星链拓宽融资渠道、降低融资成本及提高融资效率，提升脑机星链的公司管理水平及治理水平。

上交所火速问询

与战略合作框架协议同步披露的还有上交所下发的《关于对深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司有关自愿信息披露事项的问询函》。

针对亚辉龙和脑机星链合作的三方面内容，上交所逐一进行问询。

值得注意的是，上交所还要求亚辉龙对交易情况进行自查。上交所称，交易数据显示，1月6日公司股价收盘上涨6.52%，成交量较上一交易日增长299%。请就本次签订框架协议事项进行内幕信息知情人交易情况自查，并将自查结果对外披露，同时提交内幕信息知情人名单备查。

上交所要求亚辉龙说明，脑机星链主要技术路线、主要产品类型、应用领域、产品所处研发或商业化状态，其自身是否具备推进后续研发或商业化的各类资源。结合公司主营业务，说明双方产品在应用领域、客户、渠道等方面的协同性，分析合作开展市场推广的可行性以及结合脑机星链产品研发进展，说明双方未来签署后续推广协议的预计时间安排，双方预计开展市场推广和公司预计取得相关分成收益的最早时间。

对于在儿科、脑神经疾病和代谢等领域加强研发合作，上交所同样要求亚辉龙说明公司在相关拟合作领域的在研项目名称、研发进展以及预计用途。另外，需要说明开展合作研发的具体领域、合作方式、公司预计投入金额，结合公司在研项目和双方技术路线，分析双方合作研发的可行性以及补充双方签署具体研发协议的预计时间安排。

根据亚辉龙财报，公该司2025年前三季度营业收入和净利润分别同比下滑7.69%和72%，账面货币资金为4.65亿元。上交所要求亚辉龙明确未来拟对脑机星链进行股权投资或资金支持的具体安排和形式以及结合公司业绩和资金状况，说明开展相关合作对公司现有主营业务的具体影响。

脑机星链为亚辉龙关联公司

亚辉龙披露，脑机星链成立于2025年9月，注册资本为500万元。脑机星链深耕非侵入式与侵入式双技术路径，主营业务包括脑疾病综合诊断、治疗与康复，致力于构建“基础研究-技术转化-产业落地”全链条发展体系并成为脑机接口领域领先企业。

脑机星链通过神经解码软件、超柔性多通道电极、应用芯片等脑机接口应用平台与神经调控技术深度结合，加速阿尔茨海默症、孤独症、抑郁症、脑疾病神经类疾病检测与诊断产品落地，形成横跨硬件终端、算法模型与云端服务的三位一体架构。目前已开发有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神机刺激仪等产品。

在战略合作框架协议的补充公告中，亚辉龙坦言，脑机星链成立时间短，规模较小，目前在睡眠产品方向主要开发产品有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪，相关产品尚未进入注册申报阶段，其中，迷走神经刺激仪处于二类医疗器械证书注册检准备阶段。在阿尔茨海默症、孤独症、脑卒中诊断领域相关产品目前尚处于早期研发阶段或临床前阶段。

时代周报记者注意到，亚辉龙与脑机星链存在一定的股权关联，亚辉龙通过深圳市焕生纪生物科技有限公司间接持有脑机星链4%的股权。另外，天眼查显示，脑机星链注册地址为深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区宝龙二路40号亚辉龙1#楼309。

亚辉龙是国内体外诊断产品提供商，主营业务为以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售，及部分非自产医疗器械产品的代理销售业务，属于体外诊断行业。

2023年、2024年，亚辉龙营业收入和净利润连续下降。2025年前三季度，受行业政策影响，短期国内市场需求减少，亚辉龙营业收入有所下降以及持有云康集团有限公司（02325.HK）公允价值变动影响，导致归母净利润同比下降72.36%。

时代周报记者发现，亚辉龙2025年三季度末的经营活动产生的现金流量净额同样下降79.56%。亚辉龙解释称，主要系公司2025年前三季度销售商品收到的现金以及收到的政府补助资金较2024年同期减少，购买商品支付的现金较上年同期增加所致。