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财通证券研报指出，新城控股深耕行业三十余载，地产开发与商业运营双轮驱动，商管规模领先。截至2025年6月30日，公司商业运营已进入141个大中城市，布局205个吾悦广场，已开业174个吾悦广场，其中148个为重资产项目，26个为轻资产项目，管理规模位居内资上市房企前列。由于公司业务中心由低毛利率的房地产开发销售业务向高毛利率的商业运营业务转换，公司在商业领域深耕多年，已逐步形成规模优势及品牌效应，叠加促消费政策持续出台，消费需求复苏，公司业绩有望逐步修复。首次覆盖，给予“买入”评级。
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