投顾观市：放量滞涨十字星，是要回调了吗？

1月7日，投顾马志明在今日市场分析中指出，A 股市场今日高位放量，出现滞涨十字星，又恰逢明日是星期四这一敏感时间节点，再加上近期投资者内心深处的焦躁情绪，似乎让人觉得行情即将到头。然而，这种判断是错误的，目前只是行情上升的初期阶段，今日市场已经透露出关键信息，只是很多投资者尚未察觉。

马志明表示，从形态来看，如果行情见顶通常会走出V型顶形态，市场需要放出天量。这是因为短时间内筹码快速互换，成交量会急剧放大。然而，今日市场的成交量并没有超过昨日，昨日市场呈现光头阳线，而今日的成交量若放在 2025 年来看，尽管价格创了 2025 年的新高，但并没有超过2025年的几次天量。即使行情要结束，也不会是V型见顶，而可能是多重脉冲式的，涨不动后逐渐回落，因此，今日的市场表现并非行情结束的信号。

其次，马志明认为今日市场已经在证券板块上透露出关键信息。昨日证券板块放量出现光头阳线，但今日并未继续冲高，而是直接收出一根缩量阴线，主动回落且不放量。这表明今日并非行情结束的一天，证券板块也没有明显的加速做多迹象。回顾证券板块以往的见顶情况，可以发现其顶部信号与今日截然不同，从主力行为角度来看，这是利用证券板块对市场的影响力和调控力，主动给市场降温、降节奏，打击和抑制投机情绪的一种常规手段。对于有多年炒股经验的投资者来说，过去 20 年甚至 30 年都未曾见过证券板块尚未涨完，股市就先见顶的情况，因为券商作为股市的“发动机”，其涨势未完，行情就不可能结束。

最后，从时间周期来看，此前市场从 4034 点回调共持续了 24 天，而从底部启动至今仅过去了 14 天。马志明提醒投资者，24 天的下跌也是分两段完成的，上升过程中出现连阳是不正常的，连阴同样不正常。市场在连跌几天后自然会有反弹，但反弹并不代表下跌结束；同样，连涨之后出现回调，也不代表行情就此结束，目前的位置，连涨多日后出现震荡甚至回踩几天，是非常正常的现象。成熟的投资者应该明白，调整才是正常的，不调整反而不正常。如果市场不调整，天天上涨，最终的结果可能是投资者在短期的波动中频繁操作，成本越来越高，一旦市场出现短期下跌，就容易被套牢。这种频繁操作看似在过程中能挣点钱，但成本不断上升，最终可能因短期波动而被套牢。

总结来看，马志明提醒投资者，虽然市场在初期上升阶段未来难免会有回调，但无需害怕回调。回调并非坏事，反而有助于市场更好地上涨，也为那些踏空的投资者提供了上车的机会。如果投资者不做短线交易，所持有的股票属于长期看好的方向，即使短期出现调整，也无需下车。以半导体和机器人板块为例，近期虽有调整，但从长期来看，其上涨趋势并未结束。机器人板块在过去的上升过程中，也是涨几天歇一歇，即使出现较大下跌，也无需急于卖出，与其在短期波动中纠结，不如坚定持有正确的方向，至少到目前为止，市场没有出现系统性风险。