卫星板块启动，月涨幅超20%，这些公司值得关注！

文丨秦佳丽 编辑丨李壮

卫星互联网板块近期领涨大盘，背后因素指向技术突破、产品应用等。

近期卫星互联网板块持续走强，截至2025年12月29日，卫星互联网指数（8841289.WI）收报3510.49点，月内涨幅达23.49%，年初至今涨幅达72.7%。

卫星互联网是新一代通信基础设施，目前正进入加速组网和产业化落地的新阶段。据欧洲空间局发布的数据，2025年全球卫星互联网市场规模预计达300亿美元，并将持续保持高速增长。中国也在大力推进低轨卫星星座的建设，未来的低轨卫星星座将实现低轨物联网、低轨导航增强、低轨通导融合等功能。

由于卫星材料涉及结构、控热、电源、设备等多个环节，化工行业上市公司在材料端迎来增长机会。目前国瓷材料（300285.SZ）、东材科技（601208.SH）、龙佰集团（002601.SZ）等化工材料企业下游均涉及卫星通讯及航空领域，其中，国瓷材料的卫星陶瓷管壳业务取得突破，东材科技积极拓展电子材料在低轨卫星通讯等市场的应用，龙佰集团生产的海绵钛可用于航空航天领域。

卫星互联网步入产业化落地阶段

化工材料企业积极布局

伴随技术与政策共振，中国商业航天和卫星互联网产业不断加速。继2025年11月国家航天局明确到2027年基本实现商业航天高质量发展的目标后，2025年12月，朱雀三号两级重复使用运载火箭从酒泉卫星发射中心发射升空，成功将模拟载荷送入预定轨道；同月，长征十二号运载火箭也在海南商业航天发射场点火升空，成功将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道。在此之前，中国已成功进行多次低轨卫星发射。

据长江证券研报，卫星通信凭借其广覆盖、高可靠性以及灵活性，成为全球通信体系的重要组成部分。低轨卫星相比于其他轨道卫星，自由空间传输损耗更小，通信系统优势明显，但需组建星座群来连续覆盖。基于卫星通信，逐步发展出了卫星互联网，作为卫星通信网与互联网融合的信息服务系统，卫星互联网可为全球用户提供“无处不在”的网络服务。

目前卫星互联网已迈入发展快车道。据欧洲空间局发布的数据，截至2025年7月底，全球在轨活跃卫星数量超1.2万颗，其中低轨道地球卫星（LEO）占比达67.5%；2025年全球卫星互联网市场规模预计达300亿美元，并将持续保持高速增长。

伴随卫星互联网蓬勃发展，材料化工企业也迎来布局机会。据长江证券研报，卫星因为工作环境苛刻，所需材料性能要求独特，涉及结构、控热、电源、设备等多个环节。譬如，在结构材料方面，碳纤维增强树脂基复合材料作为先进复合材料的典型代表，是目前航天器结构应用范围最广、技术成熟度最高的材料，同时也是实现航天器结构轻量化、多功能化的关键材料；控热材料方面，卫星上采用的热控件涉及聚酰亚胺PI、聚酯膜PET、涤纶网布等材料；卫星电源材料则涉及镉镍蓄电池、氢镍蓄电池、锂电池等。

目前国瓷材料、东材科技、龙佰集团、振华股份等材料化工企业产品对下游卫星互联网领域均有涉猎。其中，国瓷材料的通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术领先优势，已成为低轨卫星射频芯片的主要封装方案，公司2025年管壳业务市场开发取得较大突破；东材科技加快推进“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”的建设进度，积极拓展电子材料在人工智能、低轨卫星通讯等新兴领域的市场应用；龙佰集团是钛产业链全球龙头，其海绵钛产品可应用于航空领域；振华股份是全球铬盐全产业链一体化龙头企业，其铬盐产品也可应用于航空航天、高端装备制造等领域。

龙佰集团“太空金属”规模优势显

海绵钛产能居全球首位

作为钛产业链头部企业，龙佰集团产品涉及钛白粉工业和钛材工业，属于钛白粉生产商和海绵钛生产商。公司2025年半年报显示，龙佰集团拥有钛白粉产能151万吨/年、海绵钛产能8万吨/年，双双位居全球第一。

据龙佰集团半年报，海绵钛作为钛金属单质，是生产钛材的重要原材料。钛金属具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好，耐腐蚀能力强、生物相容性好等突出特点，被广泛应用于航空、航天、生物医疗、化工冶金、海洋工程等领域，被誉为“太空金属”“海洋金属”“现代金属”和“战略金属”。

2025年上半年，龙佰集团钛白粉、海绵钛产销再创新高，市场占有率进一步提升。其间公司生产海绵钛3.62万吨，同比增长9.30%，销售海绵钛3.87万吨，同比增长25.51%。营收表现方面，其间公司海绵钛产品实现营业收入14.90亿元，同比增长12.96%，该产品贡献营收占比11.17%，仅次于钛白粉营收。

从近期业绩表现来看，龙佰集团2025年前三季度实现营收194.36亿元，同比下降6.86%；归母净利润为16.74亿元，同比下降34.68%。龙佰集团业绩承压与主营产品价格回落有关，据兴业证券，2025年第三季度，钛白粉、钛精矿、海绵钛价格均有所回落，其间钛白粉（华东，金红石型）均价为13723元/吨，环比下降8.56%，预计价格已处于底部区域；海绵钛（0级）均价为50731元/吨，环比下降4.70%。

不过，伴随后续旺季兑现，2025年四季度钛白粉价格已有所上行。据生意社数据，截至12月29日，钛白粉基准价为13740元/吨，较月初上涨1.78%，相关产品利润有望企稳。

与此同时，龙佰集团钛精矿资源布局有望进一步提供产能释放空间。公司2025年半年报显示，龙佰集团在国内外拥有多处钛矿资源，其中最大钛矿资源为攀枝花钒钛磁铁矿，生产钛精矿、铁精矿及硫钴精矿。公司加强上游原材料保障，通过将红格北矿区及庙子沟矿区联合开发，将使公司钛精矿产能达到248万吨/年，铁精矿产能达760万吨/年。

龙佰集团是全球最大的钛白粉生产商，近年来持续扩张海外业务。2025年上半年，公司国际业务实现营收54.57亿元，贡献营收占比40.94%；国际板块毛利率为26.93%，较国内板块高出4.65个百分点。

目前龙佰集团正通过资产收购加速出海布局。据龙佰集团于2025年10月披露的《关于收购Venator UK钛白粉业务相关资产的公告》，公司下属子公司佰利联欧洲计划收购VenatorUK持有的与钛白粉业务相关资产，包括土地房屋、机器设备、备品备件、业务账簿、知识产权、存货等，交易对价为6990万美元。根据公告，Venator是欧美四大钛白粉生产商之一，Venator UK是Venator旗下唯一一个生产氯化法钛白粉的工厂，设计年产能达15万吨/年，拥有良好的产品品质与客户关系。本次收购有助于龙佰集团推进全球化产业布局，丰富公司氯化法钛白粉产品矩阵，为全球客户提供更优质的服务，推动海外业务发展。

东材科技电子材料板块业绩高增

积极拓展低轨卫星通讯市场应用

作为国内碳氢树脂龙头企业，东材科技以新型绝缘材料为基础，重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品，可广泛应用于发电设备、新能源汽车、消费电子、光电显示、通信网络等领域。其中，公司生产的电子级树脂材料是制作高性能覆铜板的主材之一，目前公司与多家全球知名的覆铜板制造商建立了稳定的供货关系，部分产品已通过国内外一线覆铜板厂商供应到英伟达、华为、苹果、英特尔等主流服务器体系。

近年来，东材科技积极拓展电子材料在低轨卫星通讯等领域的市场应用。2024年8月，东材科技披露了《关于拟通过孙公司投资建设年产20000吨高速通信基板用电子材料项目的公告》，为了拓展电子材料在人工智能、低轨卫星通讯等领域的市场应用，公司拟通过孙公司眉山东材在四川省眉山市投资建设“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”。建成后，将形成年产20000吨高速通信基板用电子材料产品生产能力——包括5000吨电子级低介质损耗热固性聚苯醚树脂、2000吨电子级非结晶型马来酰亚胺树脂、1500吨电子级结晶型马来酰亚胺树脂、4000吨电子级低介质损耗活性酯固化剂树脂等等。

该项目从工程设计到工程建成试生产投产预计为24个月，建成实现满产后，预计平均每年可实现年销售收入约20亿元，实现年利润总额约6亿元。项目所得税后的投资内部收益率预计为40.00%，所得税后投资回收期预计为4.8年（含建设期）。

东材科技表示，随着低轨卫星的发射组网逐渐成熟，对通讯基板的工作频段、传输速率、工作负载提出更高的性能需求。作为其硬件载体，高性能覆铜板的市场需求保持高速增长，国内覆铜板企业正积极寻找国内电子级树脂供应商。该项目定位于生产高速通信基板用电子材料，下游应用市场的需求旺盛，具有良好的经济效益。项目建设将有力促进电子材料的国产化进程，助推中国人工智能、低轨卫星产业的高速发展。

据东材科技2025年半年报，报告期内公司加快推进“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”的建设进度，积极拓展电子材料在人工智能、低轨卫星通讯等新兴领域的市场应用，进一步完善公司在电子材料板块的产业链布局。

从业绩表现来看，由于下游需求改善叠加主营产品量价齐升，公司业绩稳步增长。2025年前三季度，东材科技实现营收38.03亿元，同比增长17.18%；归母净利润为2.83亿元，同比增长19.80%。其间公司光学膜材料、聚丙烯薄膜、电子材料等业务营收规模均有提升，其中公司电子材料业务实现销售收入11.02亿元，同比增幅达37.19%。

公司主营产品的产销量也普遍高增。据东材科技披露的《2025年第三季度主要经营数据公告》，2025年第三季度公司新能源材料、光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等产销量均呈现双位数增长。就电子材料而言，2025年第三季度，该板块产品产量2.04万吨，同比增长45.56%；销量2.08万吨，同比增长50.13%；销售均价1.99万元/吨，同比增长2.81%。

国瓷材料管壳业务市场突破

提供低轨卫星射频芯片封装方案

国瓷材料主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷等六大业务板块，产品应用涵盖电子信息和通讯、汽车及工业催化、生物医疗、新能源汽车、半导体等领域。据公司2025年半年报，精密陶瓷方面，国瓷材料具备从陶瓷粉体、陶瓷基片到金属化的纵向一体化优势，持续推进国内陶瓷基板的进口替代进程和产业链的国产自主可控，公司通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术领先优势，已成为低轨卫星射频芯片的主要封装方案，报告期内管壳业务市场开发取得较大突破。

在交易所互动平台，近期国瓷材料进一步介绍了其陶瓷管壳业务发展情况，目前公司已成为低轨卫星用陶瓷管壳的主要供应商之一，受益于下游需求持续增长，陶瓷管壳业务产销水平正快速增长。子公司国瓷赛创生产的通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术领先优势，已成为低轨卫星射频芯片的主要封装方案，目前已量产并批量销售。国瓷赛创二期扩产目前正在推进过程中。

从业绩表现来看，国瓷材料2025年前三季度营业收入为32.84亿元，同比增长10.71%；归母净利润4.89亿元，同比增长1.50%。

据国瓷材料于2025年10月披露的投资者关系活动记录表，公司前三季度电子材料板块、催化材料、生物医疗、新能源材料、精密陶瓷板块等各板块业务发展稳健，产能逐步扩张。就精密陶瓷板块而言，报告期内LED用陶瓷基板需求持续增长，积极推动大客户验证；卫星射频系统用陶瓷管壳需求节奏加快，收入进一步增加；扩产按计划积极推进，为2026年业务增长奠定基础。

值得一提的是，目前国瓷材料同步切入固态电池新兴材料领域，积极布局硫化物电解质赛道。2025年8月，国瓷材料公告拟与王琰先生共同投资设立合资公司，专注于固态电解质硫化物材料的研发与产业化，其中国瓷材料持股80%。在2025年10月的投资者关系活动记录表中，国瓷材料表示，公司目前同步布局了氧化物与硫化物两大固态电解质技术路线，与王琰先生共同出资成立合资公司，重点布局固态电池硫化物方向，目前产能规划分两条产线规划，第一条产线规划年产能30吨硫化物电解质，预计2025年年底建设完成；第二条产线规划年产能100吨，预计2026年年中建设完成。

与此同时，国瓷材料通过入股产业基金，加快机器人产业链布局。据国瓷材料在上述投资者关系活动记录表披露信息，公司以2000万元投资认购北京恒誉未名股权投资基金合伙企业（有限合伙）37.52%份额，为合伙企业有限合伙人。北京恒誉未名股权投资基金合伙企业（有限合伙）为单一标的基金，拟专项投资于北京人形机器人创新中心有限公司股权。本次投资，一是公司认可机器人行业未来发展潜力，二是为公司新材料业务在机器人相关产业链中的协同与融合探索新的发展机遇。

（本文已刊发于01月03日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）