美元兑日元维持高位震荡，等待方向选择

汇通财经讯——日元在亚洲时段继续对美元处于弱势，但跌幅明显受限。财政担忧、风险偏好回升以及市场对日本央行下一次加息时点的不确定性，持续对日元形成压制。不过，日本央行维持政策正常化路径的预期，与美联储降息预期形成对冲，加之干预风险存在，使得日元空头操作保持谨慎。

汇通财经APP讯——周三亚洲交易时段，日元对美元维持偏弱格局，但未出现明显加速贬值走势。当前市场环境下，影响日元的核心因素主要集中在以下几个方面：首先，日本财政状况引发市场担忧。

日本内阁近期批准了规模高达122.3万亿日元的年度预算，创下历史新高，财政可持续性问题再次进入投资者视野，对日元情绪构成一定拖累。

其次，市场风险偏好维持在相对高位，削弱了日元作为传统避险货币的吸引力。同时，投资者对日本央行下一次加息的具体时间仍缺乏清晰判断。

市场普遍认为，能源补贴政策、米价稳定以及低油价环境可能使通胀在2026年前维持温和水平，从而限制短期内的加息紧迫性。

日本央行立场：加息路径未被否定尽管短期不确定性存在，但日本央行的政策方向并未发生根本改变。本央行行长植田和男表示，只要经济和通胀走势符合预期，央行将继续推进加息，并通过调整货币支持力度来实现经济的可持续增长。

他同时指出，工资与物价有望同步温和上行，这为未来进一步收紧政策保留了空间。这一表态推动日本两年期及10年期国债收益率分别升至1996年和1999年以来的最高水平。

收益率上行使得日本与其他主要经济体之间的利差有所收窄，在一定程度上限制了市场对日元进行激进看空操作，尤其是在官方可能出手干预汇市的背景下。

美元因素：降息预期抑制美元上行动能美元方面，尽管前一交易日小幅反弹，但整体上行动能受到限制。市场对美联储未来降息的预期持续存在，同时围绕央行独立性的担忧，也令美元多头保持谨慎。

投资者当前更倾向于等待关键美国宏观数据的指引，以进一步判断美联储政策路径。

周三美国将公布ADP私营部门就业数据、ISM服务业PMI以及JOLTs职位空缺数据，但市场关注焦点仍集中在周五的非农就业报告。该数据将成为判断美元下一阶段走势的重要依据，并在下周美国通胀数据公布前，为汇市提供方向性信号。

从技术结构来看，USD/JPY近期走势呈现震荡偏强格局。汇价此前的反弹确认了156.15一线的重要支撑，该位置同时对应4小时图上的100周期均线以及短期上升通道下沿，构成关键共振区域。

动能指标方面，MACD柱状图仍处于零轴下方但持续收敛，显示空头动能正在减弱；RSI位于52附近，处于中性区域并略偏向上行，反映市场整体处于整理状态。

均线结构维持上行，但动能不足也限制了短线空间。从关键价位看，156.10仍是多空分水岭。若有效跌破该区域，可能触发新一轮回调；

上方阻力位位于157.15附近，即上升通道上轨，若日线收于其上方，或打开进一步上行空间。反之，若突破失败，汇价或继续在通道内震荡运行。

编辑观点：

总体而言，日元当前处于多空力量拉锯阶段。财政压力与风险偏好压制日元表现，但日本央行加息预期、美联储降息预期以及干预风险，共同限制了其下行空间。在关键数据出炉前，USD/JPY更可能维持区间震荡，方向性突破仍需新的基本面催化因素。

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