MMA | 供应持续增量 重构MMA行业发展布局

近年来MMA产能稳步增长，五年复合增长率在16%。截稿止，国内MMA现有产能达到285.5万吨，且2026年仍有30万吨装置计划投产。产能增长的背后给行业发展带来较大影响，又发生了哪些微妙的变化呢？

一 MMA产能快速扩张 行业集中度发生变化

图1 2021-2025年国内MMA产能趋势图（万吨）

图2 2021-2025年国内MMA产能规模结构变化图（万吨/年）

数据来源：隆众资讯

2021-2025年中国产能持续扩张，以10万吨及以上企业占比口径进行统计，MMA行业集中度始终在高位运行，在2021-2022年间达到高峰，之后有所下降。截至2025年底，MMA产能在10万吨/年及以上的企业产能约占总产能的68%，较2021年显著增加。随着装置扩能投产，MMA生产规模呈现出大型化、集中化的趋势。

二 MMA区域产能增速不同 区域竞争激烈化

图3 2021-2025年MMA区域产能分布图（万吨）

图4 MMA华南-华东月均价差变化图（元/吨）

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2021-2025年MMA新建产能区域分布广泛，覆盖华东、华北、东北、西南、华南等区域。其中华东地区产能稳居第一，截至2025年底，区域内MMA总产能105万吨，占比37%；其次，华北地区，占比在26%；东北、西南、华南地区占比分别在13%、13%、7%。

区域供应增速存在差异，各生产集中度分布地区，2021-2025年供需关系发展逐步趋向饱和。华南华东区域价差也因此发生改变，其中2023-2024年价差呈现缩小趋势尤为明显，期间伴随行情变化，多次出现区域价差持平倒挂现象。2025年由于各地区运行机制和检修时间段不同，部分时间段价差有所恢复。

三 企业竞争力提升-企业通过出口寻求机遇 同时实现前向/后向一体化发展

图5 2021-2025年甲基丙烯酸酯出口趋势图（万吨）

图6 2021年和2025年MMA丙烯腈配套比例对比图（%）

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MMA供应增量的背后，行业竞争日趋激烈，生产企业通过出口寻求新的机遇，由上图可见2021年-2025年甲基丙烯酸酯出口变化较大。其中2024年由于国际装置关停及需求支撑，出口量明显增加。2025年基本面表现偏弱，预计出口量下滑至25-26万吨之间。

与此同时，生产企业通过不断寻求向上配套丙烯腈，或向下游延伸PMMA粒子、MS等行业，形成产业链配套以提升自身的竞争实力，使得国内MMA一体化程度进一步提升，图6以配套丙烯腈展示。

四 MMA未来拟建产能较多 投产进度进一步影响行业发展格局

图7 2026-2030年中国MMA拟建产能统计图（万吨/年）

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2026年中国MMA预计新建2家产能，包括裕龙石化、浙江石化，位于华北、华东区域共计30万吨/年。长期来看，2026-2030年中国MMA产能继续保持增长，产能发布呈现区域多元化特点。 但由于新产能投产延期、搁浅均存在可能，因此预计实际产能增速或小于理论值增速。预计以上图中MMA产能实际增长预期并不一定完全按预期兑现。

产能投产进度首先进一步影响行业供需关系变化，进而影响价格走势，同时这也表现在区域间供需关系和价格变化，以及区域间套利操作空间和价差，从而使得价格操作模式变化，最终将会影响行业盈利水平。