2.86亿！又一老牌家居企业易主

来源：泛家居圈

临近2025年末，A股市场控制权变更暗流涌动。其中，广东小崧科技股份有限公司（下称“小崧股份”，002723.SZ）的一纸公告，因其接盘方背景的跨界色彩与精密设计的资本架构，引发了市场广泛关注。

12月中旬，小崧股份公告称，公司控股股东深圳华欣创力有限公司拟将其持有的公司9.25%股份，以总价2.86亿元、每股9.32元的价格转让给上海嘉晟时代企业管理合伙企业（有限合伙）。值得注意的是，该转让价格较公告当日收盘价折价约3%。

“定制化”资本架构浮出水面

此次交易的特别之处首先在于接盘方——上海嘉晟时代。这家看似普通的有限合伙企业，实则是一家为此次收购“量身定制”的新设平台。公开信息显示，嘉晟时代成立于2025年11月18日，距权益变动报告书披露仅约一个月时间。

根据详式权益变动报告书，嘉晟时代的资本结构经过精密安排：自然人罗明华直接持有50%份额；90后创业者刘凌爽通过其控股的上海炎曦创际科技有限公司持有49%份额；剩余1%份额由两人共同控制的中山市恒得顺科技有限公司持有，而恒得顺科技正是嘉晟时代的执行事务合伙人。

进一步追溯发现，作为执行事务合伙人的恒得顺科技，成立于2025年11月12日，仅早于嘉晟时代6天。而刘凌爽控制的上海炎曦创际，其另外三家股东在12月5日才紧急完成入股，距离股权转让公告披露仅12天之隔。这一系列紧锣密鼓的设立与变更，凸显了本次收购行动的强计划性与目的性。

跨界双人组：短剧新星与财务推手

此次入主小崧股份的核心操盘者，是一对背景互补的搭档。

一方是1992年出生的刘凌爽，一位在短剧与扩展现实（XR）技术领域崭露头角的年轻创业者。他是上海万晟天华企业发展有限公司的控股股东兼总经理。万晟天华成立于2021年，自称是全国领先的XR技术应用服务商，并在短剧内容制作上多有布局。其出品的作品包括奇幻网剧《朝兮》、中剧《寄骨寺守灯人》等，原子公司北京万晟天华也频繁出现在短剧制作名单中。

刘凌爽的布局不止于内容。据报道，万晟天华已在江西赣江新区规划建设名为“数字好莱坞”的XR虚拟制作基地，目标年拍摄短剧200部，致力于打造从技术研发到内容产出的产业闭环。

另一方则是1979年出生的罗明华，其公开履历信息较少，但从其控制的企业版图可见深厚的财务与实业管理背景。她持股99%的中山市明誉企业管理有限公司专注于企业咨询与品牌策划，而该公司的全资子公司中山市恒达智能科技有限公司则业务覆盖半导体与智能卡领域。这种“管理咨询+实体制造”的经验，被认为可能有助于整合小崧股份的传统业务。

目前，刘凌爽与罗明华已签署《一致行动人协议》，确保在上市公司决策上行动一致，为后续整合扫清障碍。

传统制造企业的困境与腾挪空间

与雄心勃勃的新主人相比，被收购方小崧股份正经历一段艰难时期。这家以可充电照明灯具、可充电交直流两用风扇等产品起家的传统制造企业，近年来尝试拓展至建设工程服务领域，但成效不彰。

财务数据显示，小崧股份2024年归母净利润亏损2.25亿元。进入2025年，经营状况仍未好转，前三季度累计亏损7110.58万元，且经营活动产生的现金流量净额连续三季度为负。就在控股权转让公告发布前，公司刚刚宣布以1.5亿元价格出售严重拖累业绩的子公司国海建设有限公司51%股权，被视为剥离不良资产、为迎新主铺路的关键一步。

市场分析普遍认为，嘉晟时代看中的正是小崧股份作为上市公司的平台价值及其资产腾挪空间。刘凌爽所拥有的短剧与XR产业资源，有望为这家陷入增长乏力的传统企业注入全新的数字内容与科技基因。

根据公告，交易完成后，嘉晟时代将有权提名董事会半数以上董事，从而掌握公司的实际经营决策权。不过，挑战依然存在：小崧股份原实际控制人蒋小荣家族合计持股比例仍达20.09%，高于新控股股东的9.25%。尽管嘉晟时代表示目前暂无在未来12个月内继续增持的计划，但市场预计其不排除后续通过定向增发等方式进一步巩固控制权。

这场由90后产业新锐与资深财务背景人士联手主导的跨界收购，能否成功盘活一家老牌制造企业，将短剧与XR技术的浪潮引入资本市场，仍有待时间检验。它也成为观察当下资本与新兴产业如何寻觅传统上市公司平台、寻求价值重塑的鲜活案例。