金房能源（001210）：老牌供热企业的绿色转型之路

金房能源（001210）：老牌供热企业的绿色转型之路

节能技术加持的供热运营商，正从传统供暖迈向综合能源服务

本文首发日期：2026年01月06日

一、公司基本面：深耕供热三十载的节能专家

金房能源集团股份有限公司成立于1992年11月，前身为北京市住建委房地产科研所下属企业，是一家在深交所主板上市的电力热力行业企业（股票代码：001210）。这家公司有着浓厚的科研基因，最早是北京市房地产管理局的技术班底，如今已成长为一家专注于供热领域的技术型企业。

核心业务布局：公司主营业务涵盖三大板块：

供暖运营服务：采用供热投资运营、委托管理运营和合同能源管理等服务模式，在北京投资运营百余个小区天然气锅炉房，运营服务面积达四千万平米，服务北京市居民近二十万户。

节能改造服务：为既有供热系统提供节能技术改造，利用自身研发的节能技术降低能耗。

节能产品研发与销售：将9项专利技术转化为工业化产品，在全国供热企业推广。

值得一提的是，金房能源在供热行业率先采用了多种创新商业模式，包括BOT（建设-经营-移交）、TOT（移交-经营-移交）、合同能源管理等。自2006年起，公司与万科、恒大、保利、华润等国内头部房地产企业建立了长期合作关系，显示出其在行业内的认可度。

技术实力：作为“国家级高新技术企业”，金房能源拥有42项专利、27项软件著作权。公司还参与了数十项政府科研课题和标准制定，出版了《燃气供热锅炉技术培训教材》等行业专著。这些技术成果直接转化为经济效益，例如其烟气综合优化节能改造项目在2023年就节约燃气量233.41万立方米，节约运营费用645.07万元。

二、管理层与股权结构：稳定且经验丰富的团队

金房能源的管理层极为稳定，核心团队共事多年。董事长兼总经理杨建勋自2003年起便担任公司一把手，至今已领导企业二十余年。高管团队中，副总经理付英、董事魏澄、丁琦等人均在公司服役超过二十年，形成了稳定的领导核心。

：截至2025年一季度，公司前四大股东杨建勋（持股26.33%）、魏澄（持股10.57%）、付英（持股8.89%）和丁琦（持股6.51%）为一致行动人，合计持股比例较高。这种股权结构有利于公司战略的长期稳定执行，但也需要关注公司治理情况。

高管薪酬：2024年，公司董事和高级管理人员平均薪酬为72.80万元。董事长杨建勋薪酬最高为162.50万元，较上年有所下降。值得注意的是，2022年至2024年，公司董事和高管薪酬总额从785.69万元降至528.33万元，降幅达32.76%，这与公司股价表现可能有一定关联。

三、财务表现：增长稳健但盈利能力有待提升

根据2024年年报，金房能源实现营业收入10.72亿元，同比增长10.82%。更为亮眼的是，归母净利润达4868.99万元，同比大幅增长298.34%。不过，公司的扣非净利润为8429.03万元，同比下降12.41%，说明净利润增长主要来自非经常性损益。

财务健康度分析：

偿债能力：2024年公司流动比率为1.9，速动比率为1.84，短期偿债能力较为稳健。

资产结构：公司总资产22.76亿元，固定资产较上年末增加74.42%，显示公司可能正在扩大实体投资。

研发投入：2024年研发投入3321.48万元，占营业收入比例为3.1%，在传统行业中属于相对重视技术创新的企业。

行业对比：根据2025年三季报数据，金房能源每股收益为0.57元，高于行业平均的0.2973元；ROE为6.96%，也高于行业平均的5.84%。这表明公司在电力行业中具有一定的盈利能力优势。

四、估值分析与投资逻辑

以2026年1月6日收盘价20.72元计算，金房能源总市值约32.49亿元，属于中小盘股。根据历史数据，公司目前市盈率（TTM）约为43.01倍，市净率2.50倍。这一估值水平在公用事业板块中不算低，可能反映了市场对其节能技术和成长性的预期。

投资亮点：

政策受益：随着国家“双碳”政策推进，供热行业节能改造需求持续增长，金房能源的节能技术和服务有望获得更多市场机会。

区域垄断性：供热行业具有一定的区域垄断特性，金房能源在北京市场已建立起稳固的业务基础，运营面积大，客户资源稳定。

技术护城河：多年的技术积累和专利成果形成了一定的竞争壁垒，难以被简单复制。

风险提示：

季节性波动：供热业务收入存在明显的季节性波动，投资者需关注其全年业绩的均衡性。

客户集中度：公司与大型房地产企业的合作虽带来稳定订单，但也存在客户依赖风险。

能源价格波动：天然气等能源价格波动可能影响公司盈利能力。

五、操作策略与未来展望

对于中长期投资者，金房能源可能更适合价值投资策略。公司目前处于传统供热向综合能源服务转型的阶段，未来能否将技术优势转化为持续增长的盈利能力是关键观察点。

操作参考：

建仓时点：可关注公司季度业绩发布后的估值回调机会，或行业政策利好消息出台时的介入机会。

止损设置：考虑到该股波动性，建议结合技术分析设置止损位，例如跌破重要支撑位时考虑减仓。

持有周期：供热行业投资回报周期较长，适合有耐心的中长期投资者。

金房能源已制定了明确的发展战略：定位为“中国绿色能源和新技术应用者、中国综合能源服务供应商、中国暖通运营领跑者”。公司将互联网大数据技术融合到暖通行业，完善智慧供热管控平台，这一转型方向符合行业发展趋势。

总体而言，金房能源是一家基本面稳健、有一定技术底蕴的区域供热企业。在能源转型的大背景下，公司若能成功将技术优势转化为市场竞争力，或许能为投资者带来不错的长期回报。然而，投资者也需要密切关注其盈利能力改善进度和行业政策变化。

本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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