报价试探性上涨，需求响应冷淡！供应收缩与高库存博弈下僵持格局！焦炭有五轮降价预期

来源：市场资讯

（来源：煤炭视界）

2026年1月6日动力煤市场简报

一、市场综述：报价试探性上涨，需求响应冷淡

当前动力煤市场呈现“供应端挺价、需求端观望”的僵持特征。产地供应逐步恢复，港口库存持续去化，叠加进口煤供应扰动，贸易商报价试探性上涨。然而，终端电厂库存高位运行，非电行业采购乏力，市场实际成交清淡，价格上行缺乏持续性需求支撑。

二、供应端：产地逐步恢复，结构性矛盾显现

1. 主产区供应恢复，价格分化

鄂尔多斯市场前期因完成年度任务停产的煤矿陆续复产，供应量恢复正常。部分性价比高的煤矿因需求小幅释放，价格上调5–10元/吨，但贸易商拉运仍显谨慎。榆林市场生产基本稳定，价格整体持稳。下游化工企业仅少量刚需采购，市场交易活跃度偏低。晋北市场受港口情绪传导，价格稳中小涨，但煤矿出货速度普遍偏缓。

2. 港口库存持续去化，成本倒挂支撑挺价

截至今日，环渤海九港库存降至2837万吨，日环比下降12万吨。由于发运到港成本持续倒挂，贸易商低价出货意愿低，尤其低硫优质煤种报价坚挺。今日北港贸易商报价：5500K低硫煤690–700元/吨，5000K低硫煤600–600元/吨，4500K低硫煤520–530元/吨。

三、需求端：日耗边际回升，高库存压制采购动能

1. 电厂日耗小幅上升，补库空间有限：全国电厂样本日耗 451.5万吨，环比增加15.9万吨，但库存总量仍高达1.1亿吨，可用天数维持在24.4天。多数电厂在长协煤稳定供应下，库存处于安全水平，仅维持刚性补库，大规模采购未现。

2. 非电行业需求疲软，水泥、化工等行业用煤增量有限，企业补库后迅速转入观望，难以形成持续需求支撑。

3. 气候因素：冷空气频繁但影响温和，未来10天冷空气活动频繁，东北、江南东部等地气温偏低，预计日耗仍有小幅上升空间。但全国大部气温接近常年，难以引发耗煤量激增。

四、进口煤方面：供应扰动推涨价格，终端接受度有限

印尼煤：受RKAB审批延迟影响，中小矿出口受限，3800K报价上涨至FOB 49–50美元/吨，市场货源紧张。

澳煤：5500K报价FOB 77–78美元/吨，海运费高企，到岸成本与国内煤价差收窄，吸引力有限。

终端对高价进口煤接受度不高，采购仍集中于远月货盘。

五、市场矛盾与后市展望

当前核心矛盾：供应收缩预期 vs 高库存现实，港口去库、进口减量、成本倒挂支撑卖方挺价心态；但终端库存高位、非电需求疲软制约买方采购意愿。结构性短缺 vs 整体宽松，低硫优质煤种因货源偏紧报价坚挺，但普通煤种成交困难，市场分化明显。

后市来看，当前动力煤市场处于“弱现实与强预期”的博弈阶段。供应端的结构性偏紧与需求端的高库存压制形成对峙，市场缺乏打破平衡的强力驱动。短期煤价预计“震荡整理、涨跌两难”。在库存实质性下降前，市场难以形成趋势性上涨；但成本支撑下，价格下行空间亦有限。

1月6日动力煤市场主要数据汇总

焦炭仍有第五轮降价预期：焦炭四轮降价落地后，市场大部分对5轮持有降价预期。其底层逻辑主要在于终端成交疲软，钢坯价格震荡偏弱，加之焦炭供应整体还是较为宽松。焦炭原料端支撑减弱，目前铁水维持在230以下，焦煤供应宽松且有持续累库的预期。焦煤下行带动焦企成本端压力减弱，焦炭价格难以走出独立行情。处于政策真空期下，今年下游焦钢企业利润一般，补库意愿也不是很强，所以预估补库的力度也不会太大。很难带动价格反弹，小编看来，本周焦炭价格或再次提降焦炭5轮，5轮之后焦炭价格暂稳运行。

6日国内市场炼焦煤价格震荡偏弱。供应方面，煤矿陆续恢复正常生产，但增速有限。多数煤矿经前期价格调整后，继续降价意愿趋缓，市场整体交投活跃度不高，部分煤种价格仍承压下行，吕梁离石市场主流煤种价格下降20元/吨，低硫主焦煤（A11、S1、V23、G80，强度70以上）出厂价现金含税报1410元/吨。需求方面，铁水虽小幅回升但增量不足，且钢材价格仍在承压，短期焦炭有第五轮提降预期。综合来看，预计短期内炼焦煤价格将继续维持窄幅震荡运行

6日海运炼焦煤港口现货波动运行。港口成交效率一般，成交以刚需为主；终端利润博弈持续，询盘价格压低；盘面波动趋弱，期现报盘松动，叠加出货策略差异，个别煤种价格涨20元/吨；另个别煤种成交价格下降10元/吨。

6日主要市场无烟煤价格暂稳运行。煤矿维持正常生产，供需格局相对宽松。市场交易氛围表现冷清，坑口拉运情况一般，中间贸易商普遍谨慎观望。下游煤化工企业部分装置延续停产技改，整体耗煤需求有限，且盈利状况均较一般，现仍采取刚需压价采购。

6日长治市场喷吹煤价格震荡运行，主流大矿喷吹煤价格平稳，地方煤矿价格持稳运行，中间贸易环节谨慎观望，下游补库积极性一般，后续仍有一定的看降预期。整体来看短期煤价延续窄幅震荡走势。

1月6日主要市场烧结煤价格行情，主流煤企大矿价格暂稳，进入一月供应恢复后销售情况一般，高库存低拉运压制煤价，市场交投氛围清淡，主要为刚需订单为主，采购谨慎；电煤价格企稳，但对末煤支撑仍然偏弱。（Mysteel 煤焦）