调研速递|南方电网数字研究院接待中信证券调研：“电鸿”生态构建提速 在手订单80.37亿元

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者活动基本情况

2026年1月6日，南方电网数字电网研究院股份有限公司（下称“南方电网数字研究院”）以特定对象调研形式接待了中信证券团队。本次调研于当日9:30-10:30在公司会议室举行，中信证券电力与新能源组研究员李子硕、许文荣，广州临江大道营业部市场总监舒迈、客户经理林沁璇参与调研。公司总会计师兼董事会秘书杜伟伦、证券管理部总经理及证券事务代表易晓丽等高管负责接待并回应了市场关切。

调研核心要点解析

“电鸿”物联操作系统：模组销售与技术服务双轮驱动

针对“电鸿”物联操作系统的收入模式及商业模式，公司介绍，该系统是基于国家开源体系研发的国内首个电力物联操作系统，目前主要通过销售“电鸿”系列核心模组、提供定制化“电鸿”特性行业组件技术服务实现收入。未来1-2年，公司将持续构建“电鸿”生态，依托开放技术平台与合作机制，拓展智能硬件终端及软件系统在电网领域的市场份额。

时空智能数字孪生募投项目：3.40亿元投入强化能源安全支撑

关于“时空智能数字孪生平台建设项目”，公司披露，该项目总投资及募集资金投资额均为33954.93万元（约3.40亿元），核心目标是通过数字孪生仿真提升决策效率与管理水平。项目将精准匹配能源电力行业核心需求，解决传统多源数据整合、动态仿真与预测短板，筑牢能源安全防线。值得注意的是，项目建成后不采用一次性销售模式，而是通过平台运营服务、定制化应用开发等方式实现持续收入。

数字基础设施业务：聚焦央国企数字化转型 完善“云管边端”布局

在数字基础设施业务布局方面，公司表示，该业务以通用技术平台与底层算力资源为支撑，主要面向大型央国企提供定制化数字化转型技术底座。结合募投项目“能源行业数据要素流通交易与服务平台建设项目”，公司将持续加强电网数字基础设施建设，具体包括优化南网云、建设“3+1+X”云化数据中心、推动公有云建设、打造企业级数据湖及统一数据共享服务，同时加快边缘计算中心建设以满足分布式计算需求。

在手订单同比增长 未来拓展业务领域

订单情况方面，公司披露，截至2025年6月30日，合计在手订单80.37亿元，其中非关联客户在手订单8.10亿元。公司指出，2025年主要客户投资总规模保持增长，但年度收入增速可能受项目交付节奏影响有所波动。业务布局上，当前集中于国内市场，未来将凭借电力行业数字化转型积累的技术与经验，逐步拓展业务领域。

本次调研围绕公司核心技术产品、募投项目进展、业务布局及订单情况展开，进一步明晰了公司在电力数字化领域的发展路径与商业化逻辑。

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