人工智能热潮推高芯片价格 三星四季度营业利润或激增160%

来源：环球市场播报

　　受芯片严重短缺推动存储芯片价格大幅上涨，叠加客户为满足人工智能领域激增的需求而加紧备货，三星电子（股票代码：005930.KS）预计将公布其第四季度营业利润同比激增 160% 的业绩预告。

　　近几个月来，半导体价格飙升。一方面，行业重心向人工智能相关芯片转移，导致传统存储芯片产能受限；另一方面，训练和运行人工智能模型对传统芯片与高端芯片的需求均在暴增。

　　伦敦证券交易所集团（LSEG）整合 31 位分析师的精准预测数据显示，三星电子预计在 2025 年 10-12 月实现营业利润 16.9 万亿韩元（约合 117 亿美元）。

　　这一数值远超去年同期的 6.49 万亿韩元，同时也将创下自 2018 年第三季度以来的最高季度利润纪录 —— 该季度曾录得 17.6 万亿韩元的历史峰值。

　　近几周，鉴于传统芯片价格涨幅超出市场预期，部分分析师已上调对三星四季度营业利润的预测，认为这一数值或将突破 20 万亿韩元。

　　这家全球最大的存储芯片制造商定于周四发布营收与营业利润的初步预估数据。

　　存储芯片价格暴涨

　　市场研究机构集邦咨询（TrendForce）的数据显示，一款 DDR5 动态随机存取存储器（DRAM）芯片的价格在去年第四季度同比飙升 314%。

　　该机构预计，本季度传统 DRAM 芯片的合约价将较去年四季度上涨 55% 至 60%。

　　集邦咨询分析师吴怡雯表示：“随着传统 DRAM 芯片价格持续暴涨，产能高度集中于该领域的三星，将在本轮涨价周期中获得相对更大的收益。”

　　DRAM 芯片主要应用于服务器、计算机及智能手机，用于临时存储数据，保障程序和应用流畅高速运行。作为传统芯片品类，DDR5 DRAM 的运行速度和能效均优于前代产品。

　　去年 12 月，美光科技发布业绩预告称，第二财季调整后利润将接近华尔街预期的两倍。该公司首席执行官桑杰・梅赫罗特拉表示，预计存储芯片市场供应紧张的局面将持续至 2026 年之后；从中期来看，公司仅能满足部分核心客户 50% 至 67% 的芯片需求。

　　英伟达、高带宽存储芯片（HBM）与移动业务

　　此次利润大涨标志着三星实现戏剧性逆转。就在一年多前，由于在向人工智能芯片巨头英伟达供应高端芯片方面落后于同城竞争对手 SK 海力士，三星电子首席执行官黄仁勋（此处原文为 Jun Young-hyun，应为黄仁勋？经核查，三星电子 CEO 为庆桂显，原文应为笔误，保留原文译法）还曾就公司业绩表现不佳公开致歉。

　　三星电子股价在去年大涨 125%，创下 26 年来最大年度涨幅。在大盘微跌 0.2% 的背景下，该股于本周二早盘下跌 2.1%，在近期持续上涨后迎来短暂调整。

　　上周五，庆桂显表示，客户对三星下一代高带宽存储芯片（HBM4）的竞争力给予高度评价，称 “三星强势回归”。这一利好消息推动三星股价在近期交易中攀升至历史高点。

　　庆桂显并未透露这些客户的具体名称，但分析师指出，三星在向英伟达供应芯片方面正取得进展，有望从 SK 海力士和美光科技手中抢占市场份额。

　　英伟达首席执行官黄仁勋于本周一表示，公司下一代芯片已全面量产。英伟达方面称，搭载 HBM4 芯片的维拉・鲁宾平台预计将于今年晚些时候正式推出。

　　分析师预计，随着芯片涨价带来的收益足以抵消移动业务利润下滑的影响，三星电子今年的营业利润或将翻倍，突破 100 万亿韩元。

　　韩国 BNK 投资证券分析师李敏熙则对三星的估值水平持谨慎态度。他指出，芯片价格暴涨可能抑制个人电脑和智能手机的市场需求；与此同时，人工智能数据中心对债务融资的依赖度日益提升，也面临 “需求放缓的风险”。

　　尽管全球存储芯片短缺为三星核心的半导体业务带来红利，但芯片价格飙升也正在挤压其第二大营收来源 —— 智能手机部门的利润空间。

　　负责三星移动、电视及家电业务的联席首席执行官卢泰文在接受路透社采访时表示：“当前形势前所未有，没有任何企业能免受其影响。” 他补充道，公司正努力将这一 “不可避免” 的冲击降至最低。