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ETF单日流出35亿 这些板块却在逆势吸金

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2026年1月5日A股开门红,上证指数站上4000点的热闹劲儿还没散,股票ETF市场却悄悄出现了“分化”——当天全市场股票ETF净流出超35亿元,不少宽基和酒、半导体等行业ETF成了资金撤离的重点;但另一边,医药医疗、有色金属、卫星产业等板块的ETF却被资金抢着买,尤其是港股医疗类ETF,当天涨幅超6%,占据了涨幅榜的半壁江山。

很多人看到这组数据都会懵:市场涨得好好的,怎么资金反而“跑”了?其实用量化大数据的思路扒开表面,资金的进进出出从来不是无意义的“折腾”——流出的是获利兑现的谨慎,流入的是真实需求的布局


一、牛市里的“追高慌”:不是你菜,是没看到资金在悄悄减仓

牛市里最让人焦虑的事,莫过于“刚追进去就调整”——看着板块涨得猛,怕错过就冲进去,结果刚买就跌;或者看着别人赚钱,自己不敢买,眼睁睁看着继续涨。其实这些焦虑根本不是“运气差”,而是没看到资金的“小心思”

我用的量化大数据系统里,有个叫“主导动能”的数据,能把资金的交易行为拆得明明白白:不是只有“买”和“卖”两种,还有“悄悄卖”(获利回吐,之前买的人赚了钱,开始少量兑现)和“悄悄买”(空头回补,之前卖的人觉得价低,开始补仓)。比如红色柱子是“积极买”,黄色柱子就是“悄悄卖”——表面上股价还在涨,其实已经有资金在“跑”了。

看图1:


你看这个图,红色柱子往上窜的时候,是资金在拼命买,股价蹭蹭涨;但涨着涨着突然冒出来黄色柱子,这就是资金在“悄悄卖”了。很多人追高套牢,就是没看到这根黄色柱子,以为“涨就一直涨”,结果套在山顶。

再看图2:


这只股票更典型,上涨过程中出现了五次密集的黄色“获利回吐”,每次出现后股价都要调整几天。比如第三次回吐刚好在股价创阶段新高时,这时候如果跟着追进去,后面就得吃调整的苦。所以老话说“上涨看回吐”,不是不让你买,是让你“等一等”——等资金不那么急着卖的时候再动手,起码少吃点亏。

二、调整时的“踏空怕”:不是机会没了,是你没看到资金在补仓

说完涨的情况,再说说调整——很多人看到股价跌就慌,怕“跌没了”赶紧割肉,结果割在地板上。其实下跌的时候,资金也没闲着,有些资金在“悄悄买”(也就是“空头回补”)。用“主导动能”看,就是蓝色的柱子,这根柱子一出来,往往就是阶段低点。

看图3:


你看这个图里的蓝色柱子,每次出现后股价都止跌回升了。比如第二次回补刚好在股价跌了10%之后,这时候如果因为害怕而割肉,后面股价涨回去就只能拍大腿。所以另一句老话“下跌看回补”,就是说“跌的时候别慌”——先看看有没有资金补仓,有补仓就说明资金觉得“这个价值得买”,你慌什么?

三、ETF的“冷热不均”:资金在“用脚”选真正的好东西

回到这次新闻里的ETF数据,为什么医药医疗、有色金属能吸金?其实看交易行为就懂了:

  • 医药医疗是因为前期跌得多,资金“补仓需求”大(也就是“空头回补”多);

  • 有色金属是因为顺周期逻辑,资金“积极买”的意愿强(也就是“做多主导”多);

  • 港股通非银ETF能净流入6.35亿,是因为它跟踪的港股保险股估值低,资金觉得“划算”。

而那些净流出的ETF,比如酒、半导体,其实是资金在“获利回吐”——毕竟涨了一段时间,赚了钱落袋为安,很正常。就像新闻里说的,易方达的黄金ETF净流入10亿,华夏的中证1000ETF净流入4.77亿,这些都是资金“用脚投票”选出来的“好东西”——要么防御性强(黄金),要么景气度高(中证1000),要么估值低(港股非银)。

四、牛市里的“稳赢”秘诀:别猜涨跌,看“真实意愿”

很多人在牛市里赚不到钱,不是因为运气差,是因为一直在“猜”——猜明天会不会涨,猜这个板块能不能买。但用量化大数据的思路,不用猜,只要看资金的“真实意愿”

  • 涨的时候,看有没有“悄悄卖”(黄色柱子),有就别急着追;

  • 跌的时候,看有没有“悄悄买”(蓝色柱子),有就别急着卖;

  • 资金净流入的板块,看是“积极买”还是“补仓”,选前者更稳;

  • 资金净流出的板块,看是“悄悄卖”还是“恐慌抛”,前者不用怕,后者才要躲。

就像这次ETF市场,净流出的35亿不是“恐慌”,是部分资金在“悄悄卖”;净流入的板块也不是“盲目追高”,是资金在“认真买”。你把这些看清楚了,还会焦虑“追高踏空”吗?

其实牛市里最珍贵的,不是“猜中涨跌”的运气,是“看清行为”的能力。就像新闻里博时基金说的,2026年要把握“结构性机会”——而结构性机会从来不是猜出来的,是用数据“看”出来的:看资金在买什么,看资金在卖什么,看资金在补什么。只要把这些看清楚,牛市里的钱,其实没那么难赚。

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