脑机接口元年｜一眼看透产业链图谱，未来终至！

1月5日，A股“人脑工程”板块集体涨停，单日吸金逾50亿元。行情导火索来自Neuralink的量产宣言，但市场真正押注的是国内审批快速通道打开、临床试验入组加速、以及康复、娱乐乃至元宇宙场景落地的清晰路径——脑机接口正从实验室的“可能”变成财报里的“可行”。

超50亿元资金狂涌，脑机接口——这条曾被贴上“科幻”标签的赛道——一夜之间被拽到聚光灯中央。马斯克一句“2026年量产”固然是点火器，真正的助燃剂却是政策绿灯、技术奇点与万亿级应用想象的三重共振，让遥远的“终极交互”忽然有了倒计时。

全球脑机接口发展主要事件

当脑机接口从科幻走进现实，技术突破与产业布局正以肉眼可见的速度 “狂飙”—— 从猪脑植入开始，到全自动手术的量产计划，这条时间轴里藏着脑机接口从实验室到临床、再到商业化的每一步关键节点。

产业链图谱

而在技术落地的背后，从核心传感器到终端应用场景，一条完整的产业链已经悄然成型。上游的微电极、中游的算法设备、下游的医疗与娱乐场景，每个环节都站着布局已久的玩家。一起来看看脑机接口产业的 “全景路线图”。

上游：技术更新，电极/芯片是核心。

侵入式/半侵入式脑机接口电极趋向于柔性、小型化、高通量和集成化发展，形成多种材料复合、集成的趋势。非侵入式电极朝着提升采集能力、舒适性和实用性方面发展， 脑机接口芯片目前正朝向低功耗、高通量、小型化、集成化方向发展。

中游：采集感知、解码分析是关键

脑机接口产业链的中游环节，主要涉及采集感知、解码分析脑神经活动的系统、软件以及平台，在感知脑神经活动的技术手段上，主要包括电、磁、光、超声四种方式。

下游：轻医疗开始商业化，侵入式脑机接口尚需临床验证。

应用层面，脑机接口从技术到环境存在较多问题，整体大规模商业化尚早，但非侵入式脑机接口在脑机监测、辅助睡眠、仿生康复等“轻医疗”领域已开始商业化，强脑科技成为商业化龙头。

券商观点

当前全球脑机接口市场呈现“国外引领、国内追赶”的竞争格局，国外企业在技术积累、临床进展与融资规模上具有先发优势，国内企业凭借政策支持、本土临床资源与成本优势快速崛起，形成了多条技术路线并行发展的格局。一起来梳理一下券商关于脑机接口的观点。

开源证券：游戏或为脑机接口/AI重要应用场景

脑机接口是将人脑与外部设备连接实现信息交互的硬件，其可用于让运动失能患者等过去难以体验游戏乐趣的群体实现“脑控”游戏，亦可配合游戏用于神经相关疾病的康复训练。12月13日，上海脑虎科技发布我国首款全植入、全无线脑机接口全功能产品，标志我国在脑机接口核心技术领域实现关键突破，跻身国际顶尖行列，首位截瘫受试者术后恢复良好，已能通过意念操控电子设备完成刷视频、打游戏等日常操作。马斯克计划在2026年大规模生产Neuralink脑机接口芯片，且植入芯片过程将转变为“一种更加精简、几乎完全自动化的手术流程”。硬件的规模量产降本及植入过程的简便化，有望加速游戏、医疗等各类应用场景的成熟；随技术进一步发展，脑机接口有望带来新的游戏控制交互体验，为游戏行业培育新增长点。

国泰海通证券：脑机接口元年，政策先行，临床验证，未来终至

我们认为2025年为国内脑机接口发展元年，政策上，2025年多部委、多地区密集出台规划引导、支付定价等政策，支持力度空前。临床上，国内侵入式/半侵入式脑机接口临床试验开始爆发，估计今年国内实施脑机接口临床试验数十例。商业化方面，我们认为整体尚处于早期，预计有望在十年内实现“应用解决方案效果良好，多类解决方案走向成熟商用”的目标，目前处于投资关键期。

德邦证券：Neuralink放量在即，国产脑机接口有望加快注册

Neuralink将在2026年加大脑机接口输出。2025年12月31日，埃隆·马斯克在社交媒体称，Neuralink将于2026年启动大规模脑机接口输出，并计划转向近乎全自动化手术。我们认为脑机接口在海外有望迎来首次爆发增长。Neuralink将量产的新闻带动国内脑机接口板块火热，国产脑机接口从探索阶段进入临床阶段，多个领域突破，开始验证价值。我们认为，随着Neuralink放量和政策支持，国内相关医疗器械企业注册有望加速落地，推动商业化进展。建议关注相关产业链机会。

来源：公开披露信息、公众号《妙想大模型》等，慧博调研收集整理，仅供参考，不构成投资建议。