委内瑞拉动荡不改新兴市场投资主线 多家机构建议增配相关资产

财联社1月6日讯（编辑 马兰）新兴市场有望在2026年继续获得资本的青睐，而主要原因在于美元的持续走软，以及投资者对亚洲科技行业，尤其是人工智能的乐观情绪。

周一，尽管美国逮捕委内瑞拉总统马杜罗加剧了地缘政治的不确定性，但作为避险工具的美元依旧下跌，美元指数小幅收跌0.16%。与此同时，MSCI新兴市场货币基准指数在交易时段内收复跌幅，哥伦比亚以及巴西等新兴市场货币也在地缘政治扰动中上涨。

Monex USA高级交易总Juan Perez表示，新兴市场货币已重回去年开始的上涨趋势。美国在委内瑞拉的行动可能不会转化为美元的强劲上涨，美元作为避险资产的吸引力正在减弱。

纽约银行高级市场策略师Geoff Yu也指出，2025年虽只出现小规模抛售美元及美国资产的事件，但其无疑将是一个长期趋势。且随着贸易紧张局势的进一步加剧，他怀疑未来投资者会采取更加激进的行动。

与此同时，MSCI新兴市场指数周一上涨1.6%，收于历史最高水平。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana强调，亚洲科技和人工智能供应链的增长势头将继续推高该指数，但走势可能较为缓慢且波动较大。

看好的理由

市场正在寻找新的催化剂来推动新兴市场的下一轮上涨，即将公布的美国经济数据和关键企业财报可能是线索之一，但美联储降息的不确定性、美国突袭委内瑞拉后地缘政治紧张局势以及拉丁美洲即将举行的多场选举，都令一些投资者保持谨慎。

然而，Orbis Investments新兴市场投资主管Stefan Magnusson指出，以今天的价格来看，更深层次的风险可能不在于持有新兴市场资产，而在于避免投资新兴市场。

他补充称，过去15年中，新兴市场回报率远落后于发达市场，且波动性更大，这让新兴市场对理性且风险承受能力适中的投资者而言并非良选。但估值已发出警示，美国股票的市盈率接近38倍，而新兴市场约为16倍，低于其长期平均水平。

他还表示，历史上当美国股票估值倍数达到这一水平时，其未来十年的预期回报率通常只有个位数。相比之下，新兴市场提供了更广泛的收益选择，且总体趋势更加积极。

摩根大通新兴市场增长与收益基金经理John Citron进一步强调，新兴市场除估值外的投资吸引力也在上升，比如中国政策采取提振消费者信心和稳定房地产行业的政策，从而改善了市场情绪。

另一个关键因素则是科技。Citron分析道，中国台湾地区和韩国继续在内存芯片、先进处理器和数据中心硬件供应方面发挥着关键作用，SK海力士和台积电等龙头公司已经从不断增长的需求中受益匪浅。