开门红！5家上市险企集体暴走，新华太保再破纪录！

上市保险公司“开门红”

新华、太保，再创历史新高

分析师们预计

2026年有新一轮降息

人身险产品预定利率或受影响

投资力度继续加大

2026年全面执行新准则

抓资本市场机遇，利润有望提升

分红险等产品发展提速

银保竞争加剧，个代转型继续

资负管理等系列新规

促进产品创新，推动行业转型

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上市保险公司“开门红”

新华、太保，再创历史新高

今日，最值得保险人关注的事情，应该就是5家上市险企集体大涨，板块大幅领跑市场...

新华保险、中国太保、中国人寿、中国平安、中国人保，涨幅全部超5%，详见上图。

更重要的是，新华保险、中国太保，继续创历史新高，中国平安也再创近五年新高。

要知道，距离12月25日那一周，这三家公司创新高，才过去不到两周的时间...

2026年刚刚开始，上市保险公司就备受市场关注，无疑代表了资本市场的认可，以及对行业的看好。

这对五大上市保险公司来讲，也是久违的“开门红”！

近年来，在“报行合一”执行以来，保险公司的负债质量提升，再加上，提早布局抢抓资本市场机遇，资产端持续向好，以及，老龄化趋势持续等，给行业发展提供更多空间。

相比此前，保险业因资负两端承压，导致上市保险公司持续低迷...

当前，随着资负两端向好，以及，行业向高质量发展转型期间，头部保险公司优势加大，是此番上市险企市值上涨背后的主要原因。

这一点，在《5年重回3万亿！新华、太保创历史新高，五大险企市值大涨背后，是为什么？》一文中，我们已经详细分析过。

今日，上市保险公司的“开门红”，希望能为全年行业的发展起个好的开端，那么，展望2026年，保险业的发展会如何？又有哪些事儿，是大家关注的呢？

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分析师们预计

2026年有新一轮降息

人身险产品预定利率或受影响

第一，大家最为关心的，可能还是预定利率，不排除进一步下调的可能。

2025年，金融监管总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，人身险产品预定利率正式进入动态调整时代。

当预定利率最高值，连续2个季度比预定利率研究值，高25个基点及以上，各家公司要下调预定利率。

2025年7月末，最新的预定利率研究值公布，由于连续两季低于预定利率25个基点以上，触发下调条件，人身险产品预定利率于9月初非对称性下调。

2025年10月29日，保险行业协会公布第四期普通型人身保险产品预定利率研究值为1.90%，较此前继续下降。

预计，2026年1月末，第五期预定利率研究值，还会继续下降，幅度较小，大概率不会比当前预定利率低25个基点以上。

虽然，作为预定利率研究值的三大参考值，5年期定存和LPR自2025年5月至今，已经8个月保持不变。

但是，近期的经济工作会议上，关于2026年的工作中，提到“要灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕。”

对此，多位分析师表示，预计2026年有可能有新一轮降息降准，最快可能会在一季度。

受此影响，三大参考利率也会有较为明显的下降，若2026年二季度或三季度，预定利率研究值低于1.75%，则有可能再度触发预定利率下调。

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投资力度继续加大

2026年全面执行新准则

抓资本市场机遇，利润有望提升

第二，关于保险公司的投资，预计会继续加大资本市场的投资力度。

近年来，作为中长期资金的代表之一，保险资金获得一系列支持，包括下调风险因子、上调权益类投资比例上限等...

根据金融监管总局最新披露的数据显示，截至2025年三季度，保险公司的资金运用余额已经超过37万亿，创历史新高。

其中，直接投资股票的金额达到3.6万亿，同比增加约1.3万亿，增速超55%！

2025年12月，金融监管总局下发《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，将股票投资的风险因子，在此前下调的基础上，进一步调降10%。

参考2025年以来，保险公司举牌超30次，创历史新高，以及，持续加仓沪深300、红利100等，经营稳定且较高分红的公司。

预计，以头部保险公司为代表，多数险企在2026年会继续加大对资本市场的投资。

第三，自2026年开始，包括上市公司和中小险企在内，所有保险公司都要开始执行新准则。

2025年6月，财政部下发《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》，明确所有保险公司2026年全部执行新准则，确有困难可申请暂缓执行。

此外，非上市保险公司，可以简化执行新准则，从而降低公司实施复杂度和成本。

参考2025年，已经执行新准则的保险公司情况看，通过OCI选择权将折现率变动对净利润的影响降低，叠加，抓住资本市场机遇，净利润大幅上涨。

因此，2026年执行新准则后，若资本市场继续向好，中小公司也能抓住机遇，则经营情况有望提升。

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分红险等产品发展提速

银保竞争加剧，个代转型继续

第四，保险公司继续加大产品转型，以分红险为代表的“保底+浮动收益”类产品，逐渐成为主力。

2025年三季度末，分红险的保费突破7000亿，同比增长超10%。

其中，分红险的新单增速，更是超过传统险...

如前文所说，在上一轮预定利率非对称下调后，分红险的预定利率为1.75%，如果加上演示的浮动收益，会超过普通型产品的收益水平。

再加上，随着资本市场的发展向好，保险公司在前期的积极布局下，分红账户的投资规模增长，有望获得更好的投资收益，从而提升分红险的分红实现率。

2025年三季度末，25家寿险公司的分红账户，在沪深市场的投资金额为576亿，较年初增长5%。

因此，在保险公司的大力推动下，分红险等保底+浮动收益类产品，仍是未来产品发展的重点。

第五，渠道调整在2026年仍将继续。

当前，个代渠道向高质量发展转型持续深化，银保渠道在放开“一对三”限制后，头部险企率先发力。

2025年上半年，银保渠道的保费收入在1万亿左右，同比增长9.4%，不仅超越行业，更是摇摇领先其他渠道。

而且，中国人寿、平安寿险、太保寿险等险企，银保渠道的保费增速均超30%，是拉动公司保费增长的主要动力。

详见《个代vs银保！头部险企银保新单增速超70%：合作网点大增，价值率上升，其他公司怎么办？》。

从保险公司“开门红”的策略看，预计2026年，个代渠道将高度聚焦于分红险产品发展，银保渠道则是分红和普通型产品组合搭配。

同时，头部险企和中小险企，在银保渠道的竞争会继续加剧，头部险企还将聚焦提升个代渠道的价值，助力代理人团队转型。

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资负管理等系列新规

促进产品创新，推动行业转型

第六，第四套生命表在2026年启用，叠加，医保“双目录”的落地，以及，《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》的下发，都将促进人身险产品的创新。

一方面，受DRG/DIP改革的全面落地，医保支付逻辑转变，大众对医疗险的需求度提升。

首版商业健康保险创新药品目录，旨在重点纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品。

从而，通过医保、商保的结合，借助多层次医疗保障体系优势，让大众享受到更好的医疗服务！

另一方面，面对当前重疾险等产品，受限于发病率等影响，产品价格门槛较高，监管时隔二十年，放开分红型健康险限制。

从目前的情况看，头部保险公司已经陆续推出个人账户式长期医疗保险、分红重疾等产品。

第七，人身险产品费用分摊指引、资产负债管理、保险法等系列新规，有望陆续落地。

2025年9月，在国新办新闻发布会上，金融监管总局局长李云泽提到，继2015年修订后，监管正在加快推进保险法的再次修订，整体上是坚持问题导向和目标导向相结合。

此前，得益于监管的提前调整，在报行合一和预定利率动态调整下，保险公司的负债质量明显提升。

预计2026年，在严监管的形势下，行业会继续向高质量发展转型。

最后，从公司的角度看，随着“报行合一”在全渠道执行，叠加银保渠道竞争加剧，个代渠道的转型深化，以及，浮动收益类产品对险企的销售和投资等综合实力提出更高要求，在行业向高质量发展转型的过程中，头部保险公司的相对竞争优势，都更为突出。

这也是，资本市场看好上市保险公司，拉动包括新华保险、中国平安、中国太保等公司，接连创新高、市值大幅上涨的核心原因之一。