生意社：2025年丁苯橡胶市场弱势下行 2026预期仍不乐观

生意社01月06日讯

2025年丁苯橡胶行情回顾

2025年国内丁苯橡胶全年呈阶梯式下行，价格从年初约14900元/吨跌至年末11575元/吨，全年累计跌幅22.32%。

节前备货1月小幅上涨至15466元/吨；2-4月初基本面偏弱下行至13916元/吨，4月国际贸易政策突变产业链预期悲观价格快速下跌至11858元/吨、4月下旬-5月中旬国际贸易政策略有转变，加之兰州石化、杭州宜邦丁苯装置停车检修，价格低位小幅反弹至12866元/吨；5月中旬-9月中旬基本面偏弱加之原料价格走低，叠加抚顺石化停车检修，丁苯橡胶价格先跌后涨小V型波动，高点在12866元/吨、低点在11750元/吨；9月中旬至11月初供应充裕需求偏弱，丁苯橡胶价格弱势下行至10600元/吨；11月初至年底震荡回弹至11575元/吨。

2025年丁苯橡胶市场行情主要影响因素总结：首先成本端拖累整年走势。2025年丁二烯新增产能集中释放，库存持续累积，价格中枢下移整年度跌幅在22.84%，直接导致丁苯橡胶生产成本降低。其次关税政策冲击：美国对等关税政策引发市场恐慌，4月中上旬价格快速回落，虽然后期宏观因素带来短暂反弹，但关税影响已实质性显现。最后供需矛盾加剧：国内新产能释放，需求端受汽车行业增速放缓影响，库存压力显著增加，基本面支撑薄弱。

2026年丁苯橡胶市场展望

宏观经济与原料市场影响2026年美联储降息周期延续，或将带动大宗商品整体复苏，但美联储降息对不同大宗商品的影响周期及幅度也不同。另外2026年还需警惕地缘政治导致的供应链中断风险

2026年丁苯橡胶成本面稳中小幅下探

2026年对丁苯橡胶成本的支撑苯乙烯将延续、丁二烯将走弱，丁苯橡胶成本重心稳中小幅下探。一方面丁二烯作为丁苯橡胶核心原料，其价格波动直接影响行业利润空间。历史数据显示，丁二烯价格每波动10%，ESBR生产成本相应变化8%-12%，SSBR则受溶剂价格联动影响更大。2026年丁二烯下半年新增产能释放，预计丁二烯整年价格呈前高后低态势，价格中枢较2025年小幅下探。2026年苯乙烯供需格局有望边际好转。随着新增产能大幅减少，以及供给弹性调节机制更加灵敏，市场有望逐步从过剩向平衡过渡，苯乙烯价格中枢回升，对丁苯橡胶成本有一定支撑。

2026年丁苯橡胶供应面稳中微增

2026年溶聚丁苯橡胶产能占比继续提升、乳聚丁苯橡胶产能占比继续下降，溶聚丁苯橡胶产能占比预计从2025年的约27%提升至2026年的更高水平?，主要得益于中哲集团、申华化学、燕山石化等企业新建项目投产。2026年乳聚丁苯橡胶产能占比将降至73.09%，其中中低端产能过剩问题突出，市场竞争趋于激烈。

2026年丁苯橡胶传统需求稳中偏弱新领域需求占比提升

从汽车产销看，预计2026年中国汽车产量将达到2600-2700万辆，同比增长4-6%。从轮胎产量结构看，2026年预计全钢胎产量增长3-4%，半钢胎产量增长5-6%。新能源汽车的持续普及将成为核心驱动力，预计2026年新能源汽车渗透率将突破50%，直接拉动高性能溶聚丁苯橡胶(SSBR)在轮胎中的应用，其年均增速有望超过8%。乳聚丁苯橡胶在传统轮胎需求稳中偏弱；在汽车减震器、密封条等零部件中的需求将稳步增长，但受基建与房地产周期影响增速相对平缓；医疗领域丁苯橡胶需求因人口老龄化加速，预计年增速达8%。

综合来看，预计2026年丁苯橡胶市场行情将呈现前高后低、窄幅波动、价格中枢小幅下移态势，其中乳聚丁苯橡胶价格将在11500~13500元/吨区间波动，其中受淡旺季及停车检修等因素影响价格会有季节性波动。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。