美联储票委卡什卡利：利率进一步下调的空间已十分有限

财联社1月6日讯（编辑 牛占林）当地时间周一，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，他认为美联储距离停止降息已经非常接近。

在当天的采访中，这位央行官员表示，当前政策判断的关键在于：美联储究竟应更加关注正在放缓的劳动力市场，还是仍然偏高、且具有粘性的通胀水平。

“我的判断是，我们现在的政策立场已经非常接近‘中性’，”卡什卡利指出，“我们需要更多数据来判断，究竟是通胀问题更突出，还是劳动力市场更值得担忧。随后，我们再从中性立场出发，视情况向任何必要的方向调整。”

对美联储决策者而言，准确校准“中性利率”至关重要。目前，美联储内部意见并不完全一致，正在就是否继续在2026年降息，还是暂时按兵不动、观察经济形势演变进行权衡。

当前，联邦基金利率目标区间为3.5%至3.75%。根据美联储在去年12月会议上的预测，这一水平距离委员会对“中性利率”的共识仅约50个基点。所谓中性利率，是指既不刺激经济增长、也不对经济形成明显抑制的利率水平。

卡什卡利表示声称：“我认为通胀仍然偏高，而我目前心中最大的疑问是：货币政策究竟有多紧？”

他指出，过去几年，美联储多次预计经济将放缓，但事实证明，美国经济的韧性远超其预期。“这让我得出一个结论：货币政策可能并没有对经济形成足够大的下行压力。”

由于卡什卡利在2026年是联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员之一，他的表态分量尤为重要。近期，他曾表示，出于对通胀风险的担忧，他原本可能会反对最近几次降息，尤其是在特朗普关税政策仍可能对通胀产生影响的背景下。

尽管卡什卡利承认他对劳动力市场前景有所担忧，但他仍暗示，委员会在降息方面的工作已接近尾声。今年以来，美国失业率已小幅上升至4.6%；与此同时，美联储偏好的核心通胀指标最近为2.8%。不过，他也指出，由于政府停摆的影响，相关数据的准确性曾受到质疑。

“通胀风险的核心在于其持续性，关税带来的影响可能需要数年时间才能完全传导至整个经济体系；与此同时，我确实认为，失业率存在在当前基础上进一步快速上升的风险。”

值得注意的是，他还谈到了人工智能(AI)正导致大型企业放缓招聘的问题。他认为，AI正在促使大型企业放缓招聘步伐，与此同时同时，许多企业正因引入该技术而获得“实实在在的生产率提升”。

卡什卡利指出，多家企业向他反馈称，AI已经开始影响其招聘计划。他预计，未来一段时间，美国劳动力市场将呈现“低招聘、低裁员”的态势。不过，他也强调，这一现象在中小企业中并不那么明显。

在谈及另一项议题时，卡什卡利表示，如果美联储主席鲍威尔在其主席任期于今年5月结束后继续留任，他将表示欢迎。尽管鲍威尔几乎确定将被替换为新主席，但其作为美联储理事的任期将持续至2028年1月。

他提到：“我并不知道他是否会选择留下，但我认为他作为主席的表现非常出色。我们都不是完美的，他不是，我也不是，整个委员会也不是。但总体而言，我认为他做得非常好，我非常希望他能作为同事继续留下，只要他愿意。”