盒马，解锁新增长

近日，盒马通过内部信展现了自身在2025年增速强劲的营收成绩。2025年，盒马不仅整体营收同比增速超40%，旗下两大业态盒马鲜生与超盒算NB已累计服务超1亿消费者，全国门店总量突破900家。在双轮驱动战略下，盒马正实现从一二线核心城市到低线县域的全域渗透。

凭借供应链体系的坚实支撑与产品创新迭代，盒马不仅达成经调整EBITA全年转正的关键突破，更以GMV超750亿元的基数向千亿目标冲刺。在业内人士看来，盒马通过战略创新、供应链升级和技术赋能，正进入业态协同、供应链深化的高质量发展新阶段。

营收同比增速超40%

近日，盒马方面披露了最新业绩数据，据盒马CEO严筱磊在1月1日面向员工发布的全员信，2025年盒马整体营收同比增速超40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态已服务了超1亿消费者。

整体业绩取得显著增速的背后，盒马在门店扩张、产品创新、人才建设等层面不断取得新成绩。

旗下的两大业态盒马鲜生以及超盒算NB正以加密门店网络的形式触达更多消费者。其中，盒马鲜生聚焦中高端市场，以“品质生鲜和即时配送”为核心，门店主要布局在核心商圈，满足城市中产家庭的品质需求。全员信显示，2025年盒马鲜生进入了40个新城市。

超盒算NB则以“社区折扣店”的定位，为周边社区居民提供便捷的购物体验和高质价比的选择。2025年，超盒算NB进入规模化发展的新阶段，新开门店超过200家。

盒马方面称，当前，盒马在全国已有近500家盒马鲜生门店和400家超盒算NB门店。

商品建设方面，全员信指出，盒马80%的新品开发聚焦用户核心需求，并以健康食品、创新生鲜解决方案引领了行业趋势。人才建设方面，以2倍以上的增速为更多的年轻人提供有竞争力的岗位。

更值得关注的是，盒马的业绩增速有望进一步提升。此前阿里巴巴2025财年年报显示盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。据此估算，到2026年3月底，盒马在2026财年的GMV有望超过1000亿元。

双轮战略驱动增长

近年来，随着越多越多的消费者追求品质、个性以及悦己的生活理念，其在购物时对产品的个性化、品质化以及购物场景也提出更高的要求。

在此背景下，盒马进行精准的战略调整，以双轮驱动的形式将资源集中于更成熟的业务，加速在零售市场前行。2024年年末，严筱磊首次在内部信中明确战略聚焦，将围绕盒马鲜生与超盒算NB，前者复制成功模型，后者打磨最优模型。

通过盒马鲜生大店型与超盒算NB社区店的交叉渗透，盒马成功覆盖了不同消费层级的需求。2025年，盒马稳步加开门店，多地公开报道显示门店“开业即爆满”。在在加密一线城市的门店网络密度的同时，低线城市尚未被激活的高消费潜力让盒马看到了新机遇。

2025年，盒马鲜生进入天津、石家庄、唐山，并深入洛阳、南阳、濮阳、临沂、宜宾等更多二三线城市。2025年“十一”长假期间，盒马在石家庄、洛阳、徐州、宜宾等新兴城市门店被挤爆。盒马方面透露，中山首店开业当日被买走105只帝王蟹，临沂开店两个月晚上9点仍在排队买单。

另一主力业态超盒算NB正以每月新开20家以上门店的速度抢占市场，其中在2025年9月单月新店数量达30家。不仅大幅进入低线城市，超盒算NB在2025年末开始进军华南市场，将在东莞市中心南城商圈、大朗镇开出两家新店，深圳首店位于宝安区，这3家门店都会在2026年春节前开业。

在业内人士看来，未来，同时具备在高线城市的竞争力与全线市场的适配性的零售企业，有望成为最大赢家。采用盒马鲜生、超盒算NB双轮驱动的战略，是盒马能够精准覆盖不同层级的消费者，实现对全线城市渗透的重要引擎，为盒马构建起可持续的增长模式。而面向低线城市的布局，更是双轮驱动战略的关键落子。以超盒算NB为核心渗透载体，搭配盒马鲜生的品质补充，精准踩中了低线城市既要性价比，又要高品质的品质升级需求，为盒马带来新增长动能。

供应链体系支撑

事实上，支撑盒马能够在全线城市同步快速推进两大业态的门店布局，不断实现业绩新突破背后，盒马强大的供应链体系提供了坚实支撑。2025年盒马在供应链领域加大投入，2025年11月，盒马启动“合盒共生”合作伙伴成长计划，宣布将在三年内扶持10个年销售规模超10亿元的合作伙伴，并助力100家供应商实现销售额增长三倍。

目前，盒马已建成8个供应链中心、超过300个直采基地、8个物流中转仓，能够实现国内偏远地区的水果和国外新鲜海产“同日抵达”。

在稳定供应链体系的支持下，盒马不断产出受消费者喜爱的“爆款产品”。2025年，盒马推出3.9元/个的小餐包、7.9元-8.9元/个的小蛋糕等产品，响应了当前年轻消费者对“一人食”的需求；盒马旗下的网红产品草莓盒子蛋糕自2021年诞生以来已成为单季销售额破亿的烘焙单品。

盒马方面透露，山东东营首店开业当日就卖掉了价值40万的烘焙，刷新了盒马烘焙品类的单日销售纪录。而濮阳门店首日销售额突破百万元，鲜活海鲜与现制烘焙成为市民争抢的“香饽饽”。

在这背后，盒马通过供应链的全链路布局保障烘焙产品的品质与新鲜度。当前，盒马已在长三角、珠三角、成渝等核心城市群布局烘焙中央工厂，例如昆山糖盒工厂紧邻面粉、奶油等核心原料供应商，工厂到门店的配送半径控制在300公里内，江浙沪地区门店可实现“当日生产、当日上架”的速度。

此外，盒马也在损耗率控制上精准发力，通过与产地、加工端的深度绑定，以及对销售数据的实时反馈，精准控制产品生产，减少生鲜和烘焙品类的滞销与报损。

业内人士认为，盒马以供应链硬实力降低成本、提升品质，为双轮业态提供“弹药”，为零售行业提供了供应链驱动增长的标杆范本。

在内部信中严筱磊提到，未来，盒马将围绕“深化供应链韧性、打造极致用户体验、激发组织效能”，更好地满足消费者的消费升级需求，践行对用户、对伙伴、对社会的承诺。