化工股一年暴涨40%，涨价潮持续，2026年还涨吗？

哈喽，大家好，我是小今。咱们来聊聊2025年闷声大涨的化工股，资金疯抢背后逻辑啥？2026年还能不能接着跟？

2025年的资本市场，化工板块悄悄完成了一场“逆袭”。最直观的信号在基金市场：2024年底全市场化工类ETF总规模才25.1亿，到2025年12月30日直接飙到257亿，一年涨了十倍。

这背后，是跌了三年的化工行业终于熬出了头，细分化工指数2022年跌26.8%、2023年跌23.1%、2024年再跌3.8%，2025年一举反弹41.4%。

资金为什么突然“疯抢”化工？

那问题来了，化工行业这个“老树”，怎么就突然发新芽了呢？难道是天上掉馅饼了？当然不是。这背后，其实是两股强大的力量，像两只无形的大手，硬生生把沉寂已久的化工板块给托了起来。

第一是部分化工产品价格像坐火箭一样往上窜，让相关企业赚得盆满钵满，第二更关键，是整个行业终于醒悟了，开始告别那种“自相残杀”的“内卷”模式。这两股力量一汇合，直接就把化工股推上了风口浪尖。

“锂”花怒放：一场由需求引爆的价格狂潮

咱们先说说这第一股力量，价格暴涨。这里面最抢眼的，是跟新能源汽车和储能息息相关的锂电材料。

去年碳酸锂的价格走势，那真叫一个惊心动魄！上半年还跌得让人心发慌，从7万多一吨掉到5万多，结果下半年突然就跟装了喷射器似的，一路狂飙，到12月底直接突破了13万元一吨！这种涨幅，放在任何一个行业里，都足以让人目瞪口呆。

为啥涨这么猛？道理很简单，就是“供不应求”了。你想啊，2024年市场还多出来5万多吨碳酸锂呢，结果到了2025年，随着新能源汽车和储能市场的爆发式增长，对电池的需求像海绵吸水一样，一下子就把产能给吸干了。

到了三季度，市场就开始出现缺口，缺了1.5万吨，四季度缺口继续扩大，全年算下来，硬生生缺了2.1万吨！这种供需失衡，不涨价才怪呢。

而且，碳酸锂这玩意儿一涨，它上下游产业链的小伙伴们也跟着乐开了花。比如做电解液的六氟磷酸锂，短短两个月就从5.5万一吨涨到了17万一吨，直接翻了两倍还多！

钴酸锂也从年初的14万一吨，涨到了11月的35万一吨，涨幅超过150%！这股涨价潮，现在已经传导到了下游的电池企业，听说有的电池产品都宣布要涨价15%了。整个锂电材料产业链，真是热火朝天，一片欢腾。

告别“内卷”陷阱：行业自救与政策引导

不过，光靠涨价还不足以让一个大行业彻底翻身。真正让化工行业找回“精气神儿”的，是第二件大事——大家终于学会了“不内卷”！

以前的化工行业，很多企业为了抢那点市场份额，拼了命地扩产、降价，最后搞得大家都没钱赚，利润薄得跟纸一样，谁也赚不到钱。这不就是典型的“内卷”吗？产能过剩，恶性竞争，整个行业都活得很累。

但2025年，情况变了。首先是国家层面出手了，工信部等部门出台了《化工行业产能置换实施细则》，这相当于给盲目扩产按下了暂停键，想新建产能？没那么容易了。政策的指挥棒一挥，大家扩产的热情立马就降了下来。

更关键的是，很多细分行业自己也学聪明了，开始琢磨着“减产保价”。他们发现，与其大家一起亏钱，不如抱团取暖，一起把产能降下来，让产品价格回归合理水平。

比如有机硅行业，去年11月开始，行业龙头们连着开了好几次会，大家一拍即合，约定好减产和监督办法。结果呢？有机硅价格立马就从1.1万元一吨的低点，很快涨到了1.37万元一吨！国投证券还预测，未来几年有机硅行业都会出现供给缺口，以前扩产太多导致的过剩问题能得到解决，真是皆大欢喜。

农化行业也是一样，那些大厂主动限产，像先达股份的烯草酮，因为涨价让前三季度净利润涨了30多倍，苏利股份的百菌清原药，涨价也让利润翻了15倍！这些实实在在的例子告诉我们，“反内卷”不是一句空话，它真的能带来真金白银的利润。

化工版图中的“潜力股”：哪些细分赛道值得关注？

化工行业体量庞大，就像一个巨大的乐高积木王国，里面有成千上万种产品。那面对这么多选择，普通投资者到底该关注哪些细分领域呢？

目前来看，中证细分化工指数里面，权重排在前五的板块分别是农化制品、化学制品、化学原料、炼化及贸易，还有电池。其中，聚氨酯、电池化学品、氟化工、磷化工这些子板块的权重都超过了5%，也是当前市场关注度很高的热门方向。

如果你想深入了解，可以多关注这些领域的龙头企业，比如像万华化学（聚氨酯行业的老大）、盐湖股份（锂和钾肥的巨头）、天赐材料（电解液的领头羊）等等，它们都是各自细分赛道里的佼佼者。跟着这些领头羊走，方向通常不会错。

高位入场，是机遇还是风险？

看到这里，可能不少朋友心里都在嘀咕：现在冲进去，是不是已经太晚了？是不是已经涨到头了？这确实是个好问题。

咱们先看看估值。目前细分化工指数的市盈率大概在28倍左右，如果跟过去十年比，这个位置确实不算低估，处于比较高的水平。但如果看市净率，2.6倍，这倒是一个比较适中的水平，至少还有一定的安全边际。

这里要给大家科普一下，对于周期性行业，不能简单地看市盈率的高低。

有时候，行业刚从低谷爬出来，利润还没完全放量，市盈率看起来会很高，但这恰恰可能是行业复苏的初期，后面反而有机会。等利润真的大爆发了，市盈率可能反而会降下来。所以，现在化工股的估值，可以说不是白菜价，但也不是高得离谱，属于一个需要深入分析的区间。

普通投资者的“上车”指南

如果你觉得这个行业确实有看头，想参与一下，那普通投资者最方便、风险相对可控的方式，就是关注那些跟踪化工指数的ETF。

目前市面上大概有5只相关的ETF可以选择。其中规模最大的是深交所的化工ETF（代码159870），规模高达169亿，去年涨了43%，还有上交所的化工ETF（代码516020），规模也有37.9亿，涨幅是44.2%。

这两只ETF的流动性最好，买卖起来也比较方便。另外三只规模相对小一些，其中两只还是2025年才成立的新生力量。选择这些指数基金，可以帮你一揽子买入整个化工板块的优质公司，省去了个股选择的烦恼。

拨开迷雾看未来：新的增长点与长期挑战

最后，咱们也得清醒地认识到，化工行业现在虽然很“热闹”，但这种热闹更像是“局部高潮，整体复苏中”。像锂电材料、磷化工这些领域确实已经表现抢眼，但整个行业的盈利能力还没完全恢复到最佳状态。

现在的估值，多多少少已经提前反映了一部分市场对未来复苏的预期。所以，2026年能不能继续高歌猛进，关键就看这些化工企业能不能真的把赚到的钱，实实在在地“装”进自己的口袋里，让业绩跟上估值的脚步。

不过，从更长远的眼光来看，未来的人工智能（AI）大发展，以及由此带来的对算力、储能的巨大需求，还会进一步刺激对高端化工材料的研发和生产。这些高附加值的化工产品，会成为化工行业未来新的增长点。所以，这场化工股的“大戏”，虽然精彩纷呈，但剧本还没演完呢，它还在不断地进化和转型中，非常值得我们长期关注。