上海
2025年，全球科技股在人工智能热潮下高歌猛进，但分析人士指出，人工智能驱动的通货膨胀是2026年最被忽视的风险。
数据显示，多年来，市场对通胀的预期与实际通胀率之间存在较大偏差，投资者对通胀走势更偏乐观。
近年来市场通胀预期与美国实际通胀数据走势对比
摩根士丹利分析师Andrew Sheets表示，微软（MSFT.US）、Meta（META.US）、谷歌母公司Alphabet 等所谓超大规模数据中心运营商之间展开数万亿美元竞赛，成为造成通胀的因素之一，因为这些项目消耗能源和先进芯片的速度非常快。Andrew Sheets称，“源于芯片成本和电力成本的双重通胀压力，我们预测通胀将会进一步上升而非下降”。
Andrew Sheets预计，一定程度上，源于企业对人工智能领域的巨额投资，美国消费者价格通胀率将维持在美联储2%的目标水平之上，直至2027年底。
皇家伦敦资产管理公司多元资产主管Trevor Greetham表示，虽然目前他仍持有大型科技股，但他预计到2026年底全球通胀将大幅飙升。Greetham表示，需要一根针来刺破泡沫，而收紧货币政策或许能做到这一点，资金紧缩会降低投资者对投机性技术的兴趣，增加人工智能项目的融资成本，并降低科技集团的利润和股价。
此外，摩根大通跨资产策略主管Fabio Bassi也表示，“无论芯片价格如何”，美国劳动力市场的改善、刺激性支出以及已经实施的降息举措等因素共振将推动美国通胀率维持在美联储2%目标之上。
全球资产管理公司Aviva Investors 在其 2026 年展望中表示，随着人工智能投资和欧洲、日本政府的刺激性支出浪潮带来价格压力，一个关键的市场风险将来自各国央行结束降息周期甚至开始加息。
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