2026掘金指南来了！A股机会在哪？ “慢牛”共识凝聚，淡水泉、景林、仁桥、重阳、清和泉等最新观点分享  私募透视镜

机会掘金

淡水泉投资：“慢牛”共识凝聚，布局“不拥挤的成长”

近日，百亿私募淡水泉发布12月月度观点及年度展望，回顾2025年，宏观流动性整体宽裕，A股赚钱效应显著，成长风格贯穿全年，科技与高端制造领域的“Deep Seek时刻”成为最大机会，出口也在复杂环境中取得突破。淡水泉全年凭借灵活布局，旗下产品在新兴成长方向收获颇丰，在不同季度精准把握港股科技、优质科技资产、电力设备、传媒等板块机会，还持续推进投研体系升级。

展望2026年，淡水泉认为结构性增长将进一步深化，资本市场宏观环境稳固，流动性充裕，投资者风险偏好回升，“慢牛”共识凝聚。投资机会上，重点关注全球科技创新浪潮下的AI产业链、半导体国产替代，全球产业链重构中中国优势制造业出海，以及新兴消费领域优秀企业。不过部分行业已有估值泡沫迹象，淡水泉将重点挖掘未被过度定价、业绩扎实且估值有吸引力的优质公司，布局“不拥挤的成长”，同时持续跟踪有积极边际变化的领域，力求以可持续业绩回报投资者信赖。

仁桥资产：遗憾中寻突破，2026警惕AI算力泡沫

近日，仁桥资产发布2025年投资备忘录，2025年牛市来临，全球股市皆大欢喜，主要发达与新兴市场指数多创新高，韩国以76%涨幅夺冠，A股和港股也有两位数上涨，但仁桥资产收益未达预期。

回顾全年，仁桥资产反思错失科技行业算力等硬件板块机会，原因在于追求简单逻辑致配置草率。不过，复盘也有所得，意识到弱周期类资产需更重视公司治理，未来将优化策略。海外投资方面，仁桥资产迈出实质一步，重点跟踪日本和东南亚市场，虽赚钱但未完全理解市场，未来将谨慎布局。

展望2026年，仁桥资产认为低估值股票或系统性重定价，AI算力泡沫需警惕，端侧和应用值得重视，居民财富转正或使消费企稳，“反内卷”效果有分化，出口策略将从“安全出海”转向“服务本地”，同时保持警惕，期待中国股市下半场演绎出意外之喜。

景林资产年终信大揭秘：2026投资“航向”锁定AI与中美星辰

据上海证券报，近日，千亿级私募景林资产管理合伙人、CEO高云程《2025年终给投资者的一封信》曝光。

信中，高云程认为，在AI等前沿领域，中美积极投资，相关公司快速成长。展望2026年，他称中美股市“各有星辰”，景林将依比较优势精选公司。对于AI板块，他持谨慎乐观态度，提醒审视公司现金流与估值，看好AI应用入口或平台，称2026年或是AI Agent普及元年，原有护城河或被颠覆。此外，他透露景林核心持仓基本稳定，持仓公司具强定价权、产品差异化明显。目前，景林已初步建立部分重要海外市场研究投资能力，未来组合稳定性与多元配置将助投资者探索更多伟大企业。

星石投资2026年投资策略，聚焦高景气与供需改善领域

星石投资指出，2025年经济结构性特征显著，泛科技行业亮眼，传统行业稍显平淡。但展望2026年，这种分化有望收敛。泛科技产业需求将持续旺盛，全球AI资本开支上行，拉动半导体等产业链需求，我国高端制造业也保持高景气度，带动产业利润加速兑现。同时，传统行业价格趋势也有望改善，国内外宏观政策双宽，反内卷政策深化，将带动价格和企业盈利能力修复。

市场层面，A股股债比价显示权益资产仍具吸引力，居民资产配置向股市转移空间广阔。策略上，重点关注高景气产业投资，如人工智能等，以及供需关系改善的行业投资，如交通运输等。

年末重阳投资发声：2026 A股机会在哪？

临近年末，重阳投资发表新一年投资展望。2025年A股强势回升，上证指数创十年新高且结构分化。重阳投资对2026年市场仍积极，但提醒投资者降低收益预期。投资策略上，重阳投资主张防守反击、守正出奇，先保住2025年牛市成果，再寻扩大收益机会。配置上，长期看好泛科技、创新药和先进制造；加大消费、军工、房地产逆向布局力度，关注AI应用、创新药优势企业、先进制造细分领域，以及消费、军工、房地产中的特定机会。

玄元投资揭秘2026：牛市“进击”与风格切换

近日，玄元投资杨夏在2026年度策略会上，以“跃龙在渊 进无咎”为题，分享了对明年市场的展望。

他指出，市场虽处“进退皆可”位，但关键在于基本面“进”。明年市场仍在牛市中，节奏或结构性推进。基本面改善或在下半年显现，可能引发风格切换至价值与周期。牛市回撤将更剧烈且内部分化大。投资上，关注整治“内卷”带来的中游制造业机会、新质生产力及扩大内需中的服务类消费。2026年，需把握流动性与基本面复苏节奏，保持乐观且警惕波动。

相聚资本揭秘2026投资新风向：AI、大宗、出海成热点

2025年终，相聚资本发文回顾市场，A股表现抢眼，宽基指数涨20%，创业板收益达50%。行情由政策刺激与科技创新双轮驱动。

展望2026，相聚资本认为A股仍将有正收益，但幅度或低于2025年，预期10%，中美股市收益将趋近。海外AI投资强劲，虽存泡沫争议，但相聚资本看好其向上趋势；中国股票估值合理，经济温和复苏。结构性行情仍是主线，AI产业链、大宗商品、出海被看好。大宗商品中，黄金、铜因供需关系或持续上涨。相聚资本还分享了量化策略进展，推出低波动率与中波动率多策略量化产品。2026年，相聚资本将继续深耕主动管理，打造高收益产品，同时追求长期稳健回报。

出口韧、内需暖，清和泉资本2026投资聚焦三大主线

近日，清和泉资本发文分析2026机遇与挑战下的慢牛格局。2025年全球大类资产复苏，A股受宏大叙事催化，中证全A指数涨约25%，估值提升超九成，EPS增长较弱但迎拐点。投资上，清和泉基于产业逻辑与基本面分析，上半年重配AI等成长行业，下半年转价值为主，增配上游资源等，取得良好收益。

展望2026，中国出口展现强韧性，贸易顺差破万亿，制造业优势扩大，预计出口维持平稳，企业出海、产业升级机遇大。内需压力虽大，但政策聚焦内需，有望缓减，修复预期温和持续。A股长期或扭转牛短熊长格局，短期有望切换至盈利驱动。清和泉看好战略资源股、全球资本品、韧性内需品三大方向，认为其具备投资价值。

私募热点聚焦

11月私募资管备案“逆袭”：备案产品数量环比增加44.78%

2025年收官之际，中基协发布私募资管11月备案数据。存量端，受年底资金回笼、产品到期等因素影响，私募资管总规模小幅收缩至12.51万亿元，环比下降0.49%。增量端，11月备案强势反弹，备案产品2134只，环比增加44.78%；设立规模852.21亿元，环比增加51%。机构格局上，券商及资管子公司备案数量、设立规模均居首位，占比超五成。投资类型方面，固收类产品存续数量和规模均居四大品类之首，共计18094只，资管总规模8.94万亿元，占比达71.46%。

百亿私募信托业绩盘点：复胜领衔主观，幻方领衔量化！

据私募排排网，私募基金管理人除自主发行产品外，还可通过合作提供资管服务，常见方式包括担任信托计划投资顾问。IFinD数据显示，截至12月24日，183家证券类私募旗下有业绩显示的信托产品共1926只，今年来收益均值高达19.40%。按规模看，百亿私募管理的股票策略信托产品达726只，收益均值23.60%，复胜资产“正能量三十六号”以65.58%收益领衔，位居第2、第3的分别是淡水泉担任投资顾问的“平安信托-淡水泉成长三期”，今年来实现收益61.25%；聚鸣投资担任投资顾问的“平安信托-聚鸣多策略臻选价值21号”今年来实现收益54.46%。幻方量化产品领衔量化多头策略。景林、高毅等知名私募也上榜。

李蓓跨界开课引“口水战”，金融圈知识付费热潮再起

“私募魔女”李蓓公开卖课引发市场热议。12月26日，私募界知名人物李蓓宣布，将亲自授课，教零基础者学投资，宣称将通过“4节课教会普通人做投资”。引人关注的是，4节课定价高达12888元。据每日经济新闻，方正证券前分析师谭珺连续发文“开怼”，质疑李蓓“看空AI、看多地产”的逻辑，并称其卖课有“精准收割保守富人”倾向。李蓓回应称不认识谭珺，也不关心其说法。目前，李蓓课程已售罄，若以报满200人计算，线下课程部分的收入预计在258万元左右。近年来，金融圈知识付费成趋势，不少金融机构人士凭借专业优势入局，定价通常较高。但快速发展中也暴露出定价争议、合规模糊等问题。观点碰撞已成为从业者与市场沟通的方式，但投资观点的对错，仍需时间和市场检验。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上观点不构成任何操作建议。在不同时期，机构观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。