兴银、招银AIC开业“抢项目”，不足60天多单落地，股份行与大行模式初现分水岭

来源：滚动播报

　　财联社1月5日讯（记者 梁柯志）开业不久的兴业银行金融资产投资公司（简称兴银投资）披露最新经营数据。

　　财联社记者获悉，作为全国首家获批筹建并获批开业的股份制银行系AIC，自2025年11月16日揭牌运营至12月31日，兴银投资开业45天累计投放规模已超过60亿元。此前，2025年11月21日开业的招银金融资产投资有限公司（简称招银投资）亦在开业一个月内落地首单直投项目，参与长安汽车旗下深蓝汽车增资扩股，单笔投资5亿。

　　从已披露的项目情况看，股份制银行AIC在业务启动节奏、投向行业及项目形态上，呈现出与国有大行AIC不同的特征。

　　1月5日，北京某大型券商银行业分析师对财联社表示，大行AIC此前以战略传统领域和重资产行业为主，目前兴业和招商的投向明显以科技领域，投早投小为主，看来股份行AIC已经主动选择与大行的差异化定位。

　　股份行AIC“狼性”初现，开业即抢占新产业项目

　　根据兴业银行披露的信息，兴银投资围绕传统产业“智改数转”和新兴产业“聚链成群”开展市场化债转股业务。截至2025年12月31日，资金主要投向半导体、光伏、锂矿、工程塑料等新能源、新材料相关产业，

　　对于下一步发展，兴银投资公司相关负责人对财联社表示，将以市场化债转股为主业，立足福建、辐射全国，因地制宜加大对新能源、新材料、人工智能、生物医药、先进制造等领域的投资力度，加快申请私募股权投资牌照，助力“硬科技”企业突破“卡脖子”难题。

　　招银投资方面，去年底开业不久即披露参与深蓝汽车科技有限公司增资扩股。据2025年12月24日，长安汽车公告称，招银投资拟以自有资金5亿元参与该轮增资，增资完成后持有深蓝汽车2.4187%的股份，为第九大股东。

　　公开信息显示，深蓝汽车为长安汽车重点布局的新能源品牌之一，亦是当前少数仍引入外部股权投资的头部新能源整车企业。

　　从已披露案例看，两家股份行AIC的项目集中度较高，投向以新能源、新材料、先进制造等新兴领域为主，项目多为直接股权投资或与债转股相结合，投资比例普遍不高，更强调与企业原有股权结构的兼容性。

　　大行AIC偏传统重资产行业，股份行AIC独特模式渐显

　　与大行AIC形成对照的是，股份行AIC自身模式初现。

　　民生证券报告显示，从行业投向看，大行AIC投资企业主要集中在电力、热力生产和供应业、土木工程建筑业以及科技推广和应用服务业等领域，占比大约62.18%。

　　这一点与新产业为主的股份行AIC形成反差。

　　另外，在联合投资方面，大行AIC项目呈现出明显的协同特征。接近一半的被投企业有两家及以上AIC机构参与，其中由2家至5家AIC联合投资的企业数量占比分别为22.42%、10.53%、6.34%和9.06%，共有14家企业获得4家AIC联合投资，16家企业获得5家AIC联合投资。

　　上述行业分析师认为，目前两家股份行AIC项目以“独立作战”为主，未来是否会出现“协同投资”，则还需要时间观察。

　　不过，从披露数据分析，两家股份行AIC与大行AIC对单一企业的持股比例均以少数股权为主。

　　民生证券报告显示，大行AIC投资机构中，小于5%的持股比例占比为37.34%，持股比例在5%至10%为13.31%，意味着50%以上项目持股比例在10%以下。