和讯投顾：元旦百度大涨！A股谁最受益？

百度旗下昆仑芯拟赴港上市，A股相关受益标的梳理及AI产业链2026年展望如下，供投资者参考。2026年首个交易日临近，外围市场中概股已率先迎来大涨，其中百度成为领涨核心：港股百度在周五日间率先走强，美股百度当日晚间涨幅进一步扩大至15.6%。此次百度股价异动的核心导火索，为其控股子公司昆仑芯拟赴港上市的消息。对A股市场而言，核心关注方向为昆仑芯上市的受益标的，即昆仑芯的影子股。需重点强调的是，影子股投资需聚焦直接参股或持股的企业——此类企业可因标的上市后股权增值直接增厚业绩，具备明确的基本面支撑逻辑。从历史规律来看，影子股往往在标的正式上市前存在预期炒作行情，但标的上市当日即意味着利好兑现，需警惕后续资金离场引发的波动。

值得延伸探讨的是，此次元旦假期期间，不仅百度，阿里、腾讯、网易等国内互联网大厂股价均同步走强，反映出资金对国内互联网及AI产业2026年的乐观预期。核心逻辑在于，市场预期2026年国内AI产业有望实现规模化放量——2025年A股AI板块炒作核心聚焦海外AI产业链，以易天等为代表的CPU企业，核心逻辑为向英伟达、谷歌等海外厂商供货的出口订单，国内AI产业因芯片短缺问题未能形成有效炒作主线。

当前国内AI产业的核心桎梏已出现缓解迹象：华为相关AI芯片订单持续增加，叠加H200等海外高端芯片对华供应预期升温，国内AI芯片短缺问题有望逐步解决。芯片供给改善将直接推动国内大模型训练加速，进而带动数据中心建设落地及AI应用场景规模化拓展；AI应用放量又将反向提升云计算企业的算力租赁需求，算力租赁需求增长则将推动上游数据中心建设及AI硬件产业订单增长。由此形成“芯片供给改善—大模型训练—AI应用放量—算力租赁需求提升—AI硬件订单增长”的完整产业逻辑，2026年国内AI产业链上中下游均有望实现业绩增厚。

海外AI产业链逻辑同样具备延续性：英伟达Ruby芯片、谷歌TPU均有望在2026年实现量产，将从AI出口环节为国内科技产业带来增量需求。综上，2025-2026年AI产业链具备较高的投资价值与关注价值。

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