贵州
划重点：
1、多重催化商业航天
2、产业或临爆发点
假期，商业航天迎来一系列催化。
首先，蓝箭航天科创板IPO获得受理，拟募资75亿元，投向可重复使用火箭产能与技术提升项目。这是上交所新规后首家商业火箭企业科创板IPO获得受理。
另外，天兵科技、星河动力、中科宇航等多家商业航天企业也在积极推进IPO进程。委内瑞拉事件也强化了商业航天的战略价值，比如在委内瑞拉首都部分地区断网的情况下，星链表示将为委内瑞拉提供一个月免费宽带服务。
从投资角度来分析，之前机构聚焦的是卫星载荷，核心原因在 “星多箭少”，简单来说，就是有大量卫星规划，但缺乏足够的运输能力。
但是随着2025年12月朱雀三号的成功入轨，标志着中国商业火箭真正具备了可靠的运载能力，运力瓶颈的突破，正是商业航天的 “奇点时刻”。
在12月的投资者交流中表示，公司直接持有蓝箭航天2,948,214股，持股比例为0.8189%。西安西高投鲲鹏创业投资基金合伙企业（有限合伙）已成立，其中公司持有的基金份额为63.64%；创业投资基金对蓝箭航天的投资也已完成，基金持股比例为0.3582%。
在12月的投资者交流中表示，公司卫星应用方向的遥感业务和公司的微波元器件相关产品可应用于商业航天领域。公司有少量微波天线产品配套于部分上述项目，但相关业务收入占比较小，对公司业绩影响有限。公司卫星应用业务方向有卫星遥感相关业务。
在10月的投资者交流中表示，公司的卫星通信及测控测试设备主要以“天伺馈”分系统级产品的自主研发、生产制造、装配集成、调试测试为主线，形成卫星通信天线、航天测运控天线和特种测试设备三个类别。公司主要产品为各型天线、集装箱测控数传天线、商业低轨卫星互联网测控与馈电天线、车载卫通天线、各类型紧缩场反射面等产品。
免责声明：本文仅做产业分析，不构成投资建议。
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