上海银行不再被动了

作者| 云开

编辑| 方乔

一场始于2018年的借款纠纷，在经历超过7年的借款周期、3至4年的违约期和1年多的诉讼后，终于有了法律层面的定论。

2025年12月29日晚间，上海银行发布公告披露了一个等待已久的消息。广东省高级人民法院对两起金融借款纠纷作出一审判决，要求深业物流在判决生效后十日内偿还借款本金73.76亿元及相应利息和违约金。

加上今年3月已判决的另一笔25.8亿元借款，上海银行针对宝能系的胜诉金额已接近百亿元。然而法律胜诉并不等同于实际回款，宝能系能否兑付判决成为这场追债战的最大变数。

2018年9月到12月这四个月里，上海银行深圳分行通过信托通道向深业物流发放了三笔贷款，其中9月和10月分别放款15亿元和23亿元，12月再度放款40亿元。

根据上海银行在公告中披露的信息，这些贷款到期日集中在2021年9月至2022年6月，担保方式包括深业物流和宝能地产提供的不动产抵押，以及宝能投资、宝能控股和姚振华个人提供的连带责任保证。

宝能集团在那个时期是上海银行的单一最大客户，在该行的信贷余额达到214亿元。这个数字相当于该行2025年6月末单一最大客户贷款余额76亿元的近三倍。如此庞大的授信规模，显示出双方当时合作的紧密程度。

但从2021年开始，房地产行业进入下行周期，宝能系的资金链迅速紧绷。深业物流没能按期还本付息，其他担保方也未履行担保义务。上海银行在2021年底就将这两笔共计78亿元的授信划入不良资产，但直到2024年9月才正式向广东省高级人民法院提起诉讼。

根据判决书显示的数据，截至起诉时深业物流尚欠本金分别为34.772亿元和38.99亿元。此次判决明确了上海银行对相关抵押物的优先受偿权，并要求宝能投资、宝能控股及姚振华等承担连带清偿责任。按照法律程序，被告方还可以在法定期限内向最高人民法院提起上诉。

除了这两笔贷款，上海银行与宝能系还有第三笔纠纷。2020年12月，该行向托吉斯科技发放了一笔固定资产贷款，金额25.8亿元，这笔贷款同样出现违约。今年3月，深圳市中级人民法院对此案作出一审判决，要求托吉斯科技、深业物流等六方被告偿还本金及利息。

至此，上海银行在宝能系身上的追债金额已超过99亿元。三起案件分别发生在2018年和2020年，违约时间集中在2021年到2022年，诉讼判决则落在2025年，整个过程耗时数年。

胜诉判决下来后，真正的考验才开始。企查查数据显示，宝能地产目前有100件终本案件，相关执行标的总额124.9亿元，但实际未履行金额达到97.2亿元，履行率只有22%。

深业物流的情况类似，21件终本案件对应57.2亿元执行标的，未履行金额48亿元，履行率仅16%。终本案件意味着法院已经用尽所有执行手段，仍然找不到可供执行的财产，只能暂时终结程序。

这些终本案件的债权人名单里，包括中信银行、民生银行等多家金融机构，涉及金额从几千万到几十亿元不等。上海银行虽然手握优先受偿权，但在债权人队伍中并非排在最前面。而且涉案不动产已被多轮查封，在当前房地产市场低迷的背景下变现价值大幅缩水。

这笔接近百亿的债权能收回多少，目前难有定论，但这场追债战也折射出上海银行在房地产信贷领域的风险压力。该行房地产贷款余额曾长期保持在1500亿元以上，在城商行中位居前列。虽然从2021年开始主动压降规模，但存量风险仍在持续暴露。

财报数据显示，2025年上半年该行房地产业不良贷款余额跳升至31.9亿元，比2024年末增加20.25亿元，增幅173.82%，不良率从0.98%飙升到2.59%，远超全行1.18%的整体水平。

上海银行在公告中表示，已按监管要求充分计提减值准备，诉讼进展不会对当期利润产生重大影响，但对投资者而言，这笔近百亿债权的最终回收率才是检验资产质量修复能力的关键指标。

财报数据显示，截至2025年三季度末，该行拨备覆盖率为254.92%，较2020年的324.04%已下降近70个百分点，风险缓冲空间正在收窄。

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