商业航天火热，中国卫星能否接住这“通天富贵”？

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2025年12月31日，国家主席发表2026年新年贺词，提及：天问二号开启“追星”之旅。据国联民生研判，这一重要表述，释放出明确信号： 我国商业航天行业或将告别规模扩张的初步阶段，迈入提质增效、能级跃升的关键发展期。

翻译过来就是，商业航天和卫星互联网行业将成为驱动新一轮科技革命和经济增长的重要引擎。

去年底，上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确提出支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市，使商业航天企业不再需要依赖传统财务指标进行估值，而是可以基于“成功入轨”“持续交付能力”等工程指标进行价值评估。

这不仅提高了商业航天企业的估值水平，更促进了资本市场对商业航天产业的认可。 此举也被认为是监管层加快推进商业航天行业创新发展的有力措施。

在利好不断的情况下，许多人认为，2026年的资本市场中，商业航天将会是个大风口。然而，在关注一众商业航天领域启动IPO的头部企业之余，中国卫星这家A股中的“行业国家队”成员，也不能被忽视。

中国卫星围绕宇航制造和卫星应用主责主业，聚焦卫星通导遥一体化产业发展，推进各项科研生产任务。

作为央企控股上市公司，旗下有航天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业。其依托“小卫星及其应用国家工程研究中心”和“空间信息体系与融合应用全国重点实验室”两个国家级平台，在关键核心技术攻关、卫星及卫星应用装备制造等方面拥有较为雄厚的研究开发实力。

比如，在卫星系统研制上，去年上半年成功发射遥感四十号02组卫星、实践二十六号、张衡一号02星等5颗小卫星，确保百余颗在轨卫星状态良好、运行平稳；在卫星应用技术设备制造领域，公司交付各类高通量终端产品近3000台套。在轨运维的10余套信关站和6000余台套入网高通量终端产品稳定运行；在卫星综合运营服务上，去年上半年公司完成137套广播电视节目安全传输，圆满完成各类安播保障任务，安全播出率优于 99.9999%。

展望其商业航天业务的未来，中国卫星以雄厚的自主研发能力，开发了覆盖完整序列的小卫星/微小卫星公用平台型谱，产品涉及光学遥感、电磁与微波遥感、通信、科学与技术试验等领域。并且在星群智能管控、多波束相控阵天线、高通量卫星通信波束无缝切换等技术方面具有竞争力，打造了卫星互联网导航增强载荷、Anovo卫星通信系统、北斗三代宇航级芯片、遥感卫星地面站等一批具备竞争优势的核心产品。

公司背靠“国家队主力”的航天五院，卡位产业链核心环节的小卫星研发制造，非常有机会充分受益于商业航天和卫星互联网行业未来良好的发展前景。

从业绩上说，去年1-3季度，公司营收同比增长85.28%，达到约31亿元，扣非归母净利润由上年的亏损转盈利。一方面是其部分卫星系统研制项目完成合同履约进度节点验收确认收入；另一方面则是由于其宇航部组件产品、地面系统集成项目等业务订单同比增长。可见在各类利好消息下，公司自身的发展还是非常“硬气”。这是科研底子好的有力证明。

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