三瑞智能创业板IPO 过会，深耕 “低空经济+具身智能” 双赛道

2025年12月26日，深交所官网披露重要信息，南昌三瑞智能科技股份有限公司（下称 “三瑞智能”）创业板IPO申请获上市委审议通过，成为2025年最后一家创业板过会企业。此次过会标志着这家横跨 “低空经济” 与 “具身智能” 两大赛道的无人机与机器人动力系统制造商，向资本市场正式迈出关键一步。

三瑞智能主营业务聚焦无人机电动动力系统与机器人动力系统的研发、生产和销售，并前瞻性布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品，形成 “双主业+新增长极” 的业务格局。其产品作为无人机与机器人的关键核心组件，直接影响整机运行效率、可靠性等核心指标，终端应用场景广泛覆盖农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援等领域，同时适配多旋翼、固定翼、复合翼等各类型无人机，以及人形机器人、外骨骼、四足机器人等新兴智能装备。

公开信息显示，三瑞智能不仅是国家级专精特新 “重点小巨人” 企业、国家知识产权优势企业，还掌握13项核心技术，覆盖研发设计、软件算法、生产工艺等全环节，截至2025年6月末，拥有境内发明专利45项、境外发明专利4项，境内授权专利总数达368项，另有26项已登记软件著作权。凭借深厚技术积累，按2024年销售额统计，三瑞智能在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业的市场份额排名第二，仅次于整机巨头大疆创新，在专业独立第三方供应商中稳居头部位置。

财务数据方面，报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），三瑞智能呈现出 “高增速、高盈利、低负债” 的特征。营收方面，其收入从2022年的3.62亿元增长至2024年的8.31亿元，最近三年复合增长率达51.64%，2025年上半年营收亦实现4.36亿元；盈利端表现更为亮眼，扣非后归母净利润从2022年的1.01亿元攀升至2024年的3.21亿元，2025年上半年扣非净利为1.53亿元，盈利能力持续强化。

值得一提的是，其主营业务毛利率2022-2024年分别为52.54%、55.95%、59.76%，2025年上半年保持59.35%的稳定水平，显著高于同行业可比公司平均毛利率（2024年行业均值46.84%）。

同时，三瑞智能资产负债率持续优化，2025年6月末合并口径资产负债率仅18.28%，财务结构稳健，抗风险能力突出。 产能方面，随着下游市场需求旺盛，其电机产品产能利用率从2022年的73.79%提升至2024年的123.26%，处于满产状态。

2025年上半年，其机器人动力系统业务增长尤为迅猛，收入占比从2024年的5.26%提升至8.45%，收入同比增长 106.39%，成为新的业绩增长引擎；截至2025年10月31日，其在手订单金额较2024年同期增长51.02%，未来增长动力充足。

此次创业板 IPO，三瑞智能计划募集资金7.6888亿元，主要投向三大核心项目：4.07亿元用于无人机及机器人动力系统扩产项目，2.58亿元用于研发中心及总部建设项目，1.05亿元用于信息化升级及智能仓储中心建设项目。

募投项目紧密围绕主营业务，一方面将解决当前产能不足、交期较长的瓶颈问题，另一方面将进一步强化研发实力，提升智能化生产与运营效率，助力公司在低空经济、具身智能等政策扶持的高景气赛道中抢占更多市场份额。

据悉，三瑞智能此次IPO保荐机构为合并重组后的国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为朱哲磊、张翼。公司控股股东、实际控制人为吴敏，合计控制公司81.06%的表决权，股权结构稳定。随着IPO过会完成，三瑞智能有望借助创业板上市平台，进一步扩大品牌影响力，加速技术研发与市场拓展，为新质生产力发展注入更多动能。