2025年，150余家食饮上市企业：农夫山泉市值暴涨1611亿港元；万辰集团市值增幅高达162.42%……

过去一年，多重因素下，食饮行业的资本动作并不算多，是否侧面反映资本市场对食饮行业的关注度在降低呢？

整点消费梳理了151家（不完全统计）食饮行业（非酒类）上市企业2025年的市值变化（注：市值以2024年末和2025年末市值为对比，其中，A股上市企业数据以人民币计，H股上市企业数据以港元计）发现：资本市场依旧对食饮赛道充满热情。

A股

受宏观政策影响，在2025年，A股市场基本没有食饮行业的新上市企业。

不过，在整点消费统计的106家已经登陆A股的上市企业中，2024年末的总市值为15965.14亿元，而2025年末的总市值增长至了16048.78亿元，净增83.64亿元，增幅为0.52%。

从市值规模来看，市值上千亿的企业有4家；市值在500亿-1000亿之间的企业只有双汇发展1家；市值在100亿-500亿之间的企业有22家；市值在50亿-100亿之间的企业有33家；其余企业的市值均在10亿-50亿之间。

由此可见，整个A股上市企业中，食品饮料行业的市值规模并不算强，市值500亿以上的企业在整个行业上市企业中的占比不足5%。

其中，市值前五名企业基本上没有太大的变化。尽管海天味业在A股的市值同比下滑了15.14%，但依旧以2166亿元的市值位居A股非酒类食品第一；而伊利股份的市值则上涨了41.02%至1809亿元，位居第二；金龙鱼市值同比下滑了18.91%至1558亿元，位居第三。而东鹏饮料和双汇发展的市值均有所增长，分别以1390亿元和917.1亿元紧随其后。

而市值最低的5家企业中，天地壹号市值同比下滑43.55%，以12.17亿元的市值在107家企业中垫底；虽然麦趣尔、田野股份、骑士乳业和朱老六的市值同比有所增长，但其市值规模依旧是倒数。

从市值增幅来看，整点消费统计的106家企业中，有66家企业的市值呈现不同增长态势。其中，目前“唯一的量贩零食标的”万辰集团市值增幅达到了162.42%，也是统计范围内（不含新上市）市值增幅最大的企业。而调味品行业的安记食品、魔芋原材料供应企业一致魔芋，分别以147.28%和117.16%的市值增幅位居二、三位。

其余43家企业的市值同比呈现下滑态势。其中，龙大美食的市值下滑了48.11%，为106家企业中跌幅最大的企业；天地壹号和甘源食品的市值分别以43.55%39.15%的跌幅紧随其后。

H股

在2025年，H股成为了食品饮料行业上市的主要阵地，至少有9家企业2025年成功登陆H股，其中包含海天味业（H）和安井食品（H）这样的“A+H”双上市企业，另外上市企业主要是以连锁餐饮、新茶饮业态为主，比如蜜雪集团、古茗、沪上阿姨，以及小菜园、绿茶集团、遇见小面，还有椰子水品类冠军IFBH。

相比在A股资本市场的表现，食饮行业在H股的股价表现要更亮眼。

在整点消费统计的45家H股上市企业中，除去2025年新上市的9家企业外，其余36家企业的总市值从2024年的9877.81亿港元增长至了2025年末的11771.71亿港元，净增1893.9亿港元，增幅为19.17%。

从市值规模来看，这45家企业中，市值在1000亿港元以上的企业有4家；市值在500亿港元至1000亿港元之间的企业有5家；市值在100亿港元至500亿港元之间的企业有10家；其余企业市值均在100亿港元以下。

在H股的食饮上市企业中，农夫山泉的市值同比大涨42.21%至5430亿港元，继续以“水茅”之资继续稳坐H股食饮行业市值规模头把交椅；海天味业（H）、蜜雪集团虽然都是新上市企业，但分别以1896亿港元、1544亿港元位居二三位；而万洲国际凭借44.73%的市值增幅，以1116亿港元位居第四；海底捞的市值则下滑9.37%，以803.2亿港元位居第五。

值得一提的是，在36家企业净增的1893.9亿港元市值中，仅龙夫山泉一家就贡献了1611.82亿港元。另外，万洲国际的市值净增额度也达到了344.9亿港元，卫龙美味的市值净增额也超过了100亿港元至101.02亿港元。

在H股市值最低的食饮上市企业中，久久王以1.08亿港元市值垫底；老恒和酿造的市值下滑了16.71%，以2.89亿港元的市值位居倒数第二；而蜡笔小新食品、嘉士利集团、呷哺呷哺分别以4.22亿港元、4.52亿港元和8.04亿港元的市值，成为H股食饮行业市值最低的5家企业。

从市值增幅来看，45家企业中，除了新上市的9家企业外，有21家企业市值呈现不同增长态势，有15家企业的市值呈现不同程度下滑。

其中，H股食饮上市企业市值增幅最大的企业为五谷磨房，市值增长111.83%至23.64亿港元；中国圣牧市值增长101.27%至28.5亿港元；5100藏冰川市值增长95.13至31.28亿港元；锅圈市值增长76.72%至92.85亿港元；现代牧业市值增长76.05%至128.2亿港元。

而“太二酸菜鱼”母公司九毛九市值跌幅高达45.41%，为45家企业中市值缩水多的企业；作为“新茶饮六小龙”之一的茶百道，市值缩水43.98%至93.53亿港元；维他奶母公司维他国际市值缩水38.38%至67.31亿港元；号称“国内最大的婴幼儿奶粉企业”中国飞鹤市值缩水28.18%至354.9亿港元；“燕窝第一股”燕之屋市值缩水26.96%至27.2亿港元。

后记

虽然企业市值每个交易日都在不断变化，但年终市值之间的对比，也体现了该企业在这一年中在资本市场的表现。虽然市值和企业经营层面没有直接的关系，但企业经营得越好，往往更能得到资本市场广大投资者的认可，进而拉动企业市值增长。

此外，2025年新上市企业中，除了市值超千亿港元的海天味业（H）和蜜雪集团之外，还有市值超500亿港元的古茗，市值超200亿港元的安井食品……由此不难看出，优质的企业无论在哪里上市，敏锐的投资者都能捕捉到它的投资价值。

所以，对于食饮行业而言，资本依旧是助力企业实现规模扩展的利器，至于如何用好资本这把“双刃剑”，考验的就是企业的硬实力。

特别声明：本文只做行业交流，不做任何投资参考或依据。

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