破7的人民币

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摘 要

1、近期人民币升值态势亮眼，一度升破7.0关口，提升资金增配人民币资产意愿，A股有望受益。此外，12月国内PMI重回扩张区间，制造业产需两端明显回升，或反映经济企稳，提振市场信心，短期市场波动较大，节奏上受海外股市风险偏好波动的影响，长期牛市趋势不改。可关注中证A500ETF（159338），一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。

2、我们推荐投资者同时关注国内和海外的AI算力产业链，海外算力可关注通信ETF（515880）；国产算力可关注芯片ETF（512760），追求弹性则可关注科创芯片ETF（589100），看重安全性则推荐估值偏低的半导体设备ETF（159516）。建议采用逢低布局、定投等方式参与，把握中国科技产业长期成长机遇。

3、美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势有望对金价形成持续支撑；而需求端走强叠加供给端约束加剧，有望推升铜、铝、锂等商品价格，矿业ETF（561330）“含铜量”达28%、“含金量”15%。还包含铝、锂等金属相关权益，建议关注金、铜涨价带来的机遇。

正 文

沪指创十一连阳，本周A股仅三个交易日，万得全A下跌0.33%，中证A500跌0.44%，中证2000跌0.10%。沪深两市日均成交额为2.1万亿，较上周放量约1600亿。行业方面，中信一级行业中，综合金融、石油石化、国防军工板块领涨，商贸零售、电力及公用事业、食品饮料板块下跌。

本周A股反复震荡，沪指创下十一连阳，为2025年行情画上句号。2025年沪指累计涨18.41%，一度收复4000点，创十年新高；创业板指大涨49.57%；中证A500上涨22.43%， “科技牛”行情贯穿全年，通信、存储芯片、有色金属等方向领涨。

2026年港股首个交易日喜迎“开门红”。 恒生指数收涨2.76%，创下2009年以来最强开局表现，恒生科技指数涨幅更是高达4%。继港股“开门红”后，2026年A股首个交易日或值得期待！

经济数据方面，本周公布12月制造业PMI数据。

12月制造业PMI环比上行0.9个点至50.1。制造业12月一般处于淡季，过去十年同期制造业PMI均值为下行0.3个点，今年明显超季节性。

广发证券认为，12月制造业PMI超季节性反弹或有三个原因，一是在中央经济工作会议扩内需政策的定调之下，制造业的产需出现反季节性的反弹；二是“推动投资止跌回稳”，以及前期政策性金融工具落地后陆续开工的影响下，建筑业的景气出现4个月低位后的首次显著反弹；三是在“反内卷”推进的影响下，出厂价格指数继续环比好转。同时，“两新”补贴较去年同期节奏提前，均为明年一季度数据“开门红”创造了一定有利条件。

资金面方面，本周两融余额规模再度回升，周度均值达2.56万亿元，两融余额规模再创新高，反映市场情绪仍处于较强状态。本周港股资金小幅流出，南向资金单周合计流出38.1亿元。

来源：WIND

海外方面，本周美科技股表现较强，周末俄乌冲突形势或再度升级，委内瑞拉进入“动荡状态”，全球或开启避险模式。

本周五美芯片股表现强势。近期美科技领域传来利好。据金融时报最新消息，美估值最高三家独角兽科技公司包括SpaceX、OpenAI和Anthropic预计最早将于今年启动IPO，有望对美科技股情绪形成持续提振。

俄公布此前乌克兰袭击事件细节，或导致俄乌冲突再度升级。目前俄乌谈判陷入僵局，本周俄方召开新闻发布价公布此前乌克兰袭击普京官邸细节，称此次袭击是乌克兰方面有针对性、精心策划的，当前各方都希望对方施加压力，此举或使得战场形势再度升级。

委内瑞拉局势紧张，全球地缘政治格局再度生变，对市场风险偏好或形成负面影响。根据央视新闻，当地时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉境内发动空袭，特朗普当日表示，美方已成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉。委内瑞拉作为OPEC成员国，此举或对全球能源市场带来影响。

下周关注多国披露PMI数据。

近期人民币升值态势亮眼，一度升破7.0关口，提升资金增配人民币资产意愿，A股有望受益，从外汇市场掉期来看，市场仍在定价人民币升值预期，对A股托举有望持续。此外，12月国内PMI重回扩张区间，制造业产需两端明显回升，或反映经济企稳，提振市场信心，短期市场波动较大，节奏上受海外股市风险偏好波动的影响，长期牛市趋势不改。可关注中证A500ETF（159338），一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。

来源：WIND

2026年开年行情中，港股和美股的芯片板块表现尤为亮眼。港股华虹半导体涨超9%，中芯国际涨超5% 。费城半导体指数大涨超4%，其中美光科技涨超10%，阿斯麦、拉姆研究等涨超8%。

2026年开年全球芯片股的狂欢是多重利好因素共振的结果：一是美国政府正式批准台积电2026年度向中国大陆南京工厂出口芯片制造设备，无需逐案审批，确保产能和交付稳定。二是“国家队”资金持续加码半导体产业。港交所数据显示，国家大基金在中芯国际H股的持股比例从4.79%飙升至9.25%。三是有报道称英伟达、AMD计划从2026年初开始“分阶段大幅上调”各类GPU的价格。

AI已成为大国博弈中毋庸置疑的核心焦点， “抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力”，这是党的二十届四中全会就“十五五”提出的明确任务。总书记的二〇二六年新年贺词提到“人工智能大模型你追我赶，芯片自主研发有了新突破”。在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势。

我们推荐投资者同时关注国内和海外的AI算力产业链，海外算力可关注光模块占比超50%的通信ETF（515880）；国产算力可关注芯片ETF（512760），追求弹性则可关注科创芯片ETF（589100），看重安全性则推荐估值偏低的半导体设备ETF（159516）。建议采用逢低布局、定投等方式参与，把握中国科技产业长期成长机遇。

黄金：美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势。地缘政治方面，中东、俄乌等地区局势难以缓和，美委局势又逐渐升温，市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。后续关注新任美联储主席人选，若新任主席为鸽派，美联储降息节奏或更为激进，利好黄金表现。中长期看，“美联储降息大周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价依然构成支撑。

有色：供需偏紧，降息周期下有望呈现弹性。近期市场对2026年美联储持续降息预期升温，叠加铜、铝、锂等品种需求走强的同时，供给端约束加剧，价格上涨或具有持续性，对相关权益也形成拉动。

综合来看，美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势有望对金价形成持续支撑；而需求端走强叠加供给端约束加剧，有望推升铜、铝、锂等商品价格，矿业ETF（561330）“含铜量”达28%、“含金量”15%。还包含铝、锂等金属相关权益，建议关注金、铜涨价带来的机遇。

最后附常推ETF图

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风险提示

Risk statement

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。