“黑天鹅”来袭！23亿官司缠身，电池巨头欣旺达遭遇“大考”

文｜侃见财经

一笔金额高达23.14亿元的索赔诉讼，将欣旺达推向了风口浪尖。

据媒体报道，这一诉讼由吉利旗下公司威睿电动提起，诉讼原因是双方在2021年至2023年合作期间的电芯质量纠纷。

突如其来的"黑天鹅"，对欣旺达的股价造成了巨大冲击。

周一开盘后，欣旺达股价一度大跌15.97%，截至当天收盘，欣旺达股价下跌11.39%，报收26.36元/股，虽然和最低点相比股价有所回升，但可以看到跌幅依旧不小。

另外，目前欣旺达的总市值为502亿元，而在10月30日其总市值曾一度突破700亿元，换而言之，不到两个月时间其市值就已经缩水超过了200亿元。股价大幅下挫背后，是资本市场对于欣旺达前景的担忧和顾虑，

而这次诉讼，无论是从短期还是长期来看，都将对欣旺达产生深远影响。

从短期影响来看，其主要在业绩层面，截至今年前三季度，欣旺达的归母净利润也才14.05亿元，若这笔23.14亿元的诉讼最终被判赔付，无疑会对其净利润造成明显影响。

长期来看，影响主要在经营层面，作为二线电池厂，欣旺达本就是在"夹缝"中求生存，主要通过低价策略去竞争车企订单，如果诉讼最终被判赔付，其形象受到很大的影响，未来想要获得订单的难度将更加困难。

综合而言，这一纸诉讼无疑是将欣旺达推向了危险的边缘，至于如何渡过难关，将是其当下最需要思考，也最需要迫切解决的难题。

低价策略遭遇考验

这一纸23亿元的诉讼背后，其实藏着一家二线电池厂艰难求生的故事。

欣旺达成立于1997年，创业早期以生产消费锂离子电池模组起家。

1999年，同在深圳的康佳集团决定进军手机行业，欣旺达抓住机会生产出了符合康佳集团要求的电池，其也因此与康佳集团达成合作关系。

拿下康佳集团的订单后，欣旺达又逐步成为苹果、华为、小米等手机巨头的电池供应商，2011年欣旺达在创业板成功上市。

在上市后的很长一段时间里，得益于消费电子市场蓬勃发展，欣旺达体量快速膨胀：

营收方面，2011年欣旺达的营收仅为10.31亿元，到2022年营收已经增长至521.6亿元，年复合增长率高达42.86%；而净利润方面，欣旺达的净利润也从2011年的8267万元增长至2022年的10.64亿元，年复合增长率为29.11%。

然而，2023年转折点出现了。这一年，消费电子市场开始触顶，据IDC统计的数据显示，2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比减少3.2%。没有了电子消费的红利，欣旺达业绩也开始回落，2023年欣旺达实现营收478.6亿，增速为-8.24%；实现净利润10.76亿，增速为0.77%。拉长周期来看，这也是近10年来欣旺达首次出现营收下滑的情况，增长瓶颈已经出现。

在当年的三大核心业务中，消费类电池下滑尤为严重，当年实现营收285.4亿元，对比2022年的320.6亿元下滑了约11%。

眼瞅着消费类电池业务难有大的发展，欣旺达将重心放到了动力电池业务上。实际上，欣旺达早在2008年就开始布局动力电池业务，希望以此作为新的业绩增长点，但无奈业务进展缓慢。而目前，动力电池市场更是已经进入"寡头市场"：今年前11个月，中国动力电池装车量前三名宁德时代、比亚迪和中创新航合计市占率超过七成，欣旺达动力电池装车量在国内虽然排名第六，但市占比仅有3.25%。

面对宁德时代和比亚迪这两座"大山"，欣旺达只能通过低价策略来争夺有限的订单。

资料显示，欣旺达是理想、小米、小鹏、东风、大众等众多主流车企的核心供应商，但欣旺达之所以能和这些车企达成合作，靠的就是两个字——低价。比如理想汽车，在理想L7和L8的Air、Pro等走量版本中，欣旺达的电池占据了相当大的份额，但据媒体报道，为了能与理想达成合作，欣旺达动力电池产品单价从2023年的0.74元/Wh降至2024年下半年的0.53元/Wh，降幅高达28%。

从毛利率来看，欣旺达动力电池业务的毛利率也明显低了同行一大截。今年上半年，欣旺达的电动汽车类电池业务毛利率仅为9.77%，而其上半年整体的毛利率和净利率分别为14.88%和1.47%。作为对比，同期宁德时代的动力电池系统业务毛利率为22.41%，今年上半年宁德时代整体的毛利率和净利率分别为25.02%和18.09%，可见欣旺达和宁德时代并不在一个"量级"上。

当然，作为后来者，欣旺达通过低价来抢占订单也实属无奈，但如今随着吉利掀起了这一场23亿元的诉讼，其低价策略恐怕也难以为继了。

被推向危险的边缘

对于欣旺达而言，这场诉讼将对其发展产生深远的影响。

除了诉讼可能带来庞大的赔付金额对业绩造成冲击之外，更重要的是，这场诉讼可能对其与其他车企的合作形成"裂缝"。

过去，在新能源汽车技术快速发展阶段，消费者对电池品牌的关注度并不高，很多车企为了拉低成本，会选择混装好几家电池厂商的产品。但如今，随着新能源汽车技术逐渐稳固，消费者对于电池品牌的关注度越来越高。在一众电池厂商中，宁德时代的品牌力最强，其以"买电车看电池，认准宁德时代"的宣传不断占领消费者心智，许多用户在购车时甚至会将"使用宁德时代电池"写进购车合同。

而欣旺达作为二线电池厂商，在品牌力上本就没有优势，一旦真的因为电芯质量纠纷被判赔偿，在消费者心中的形象更会一落千丈。

从一众合作车企的角度来看，为了稳住口碑，很可能会停止与欣旺达的合作。例如理想汽车，前面的内容中提到，在理想L7和L8的Air、Pro等走量版本中，欣旺达的电池占据了相当大的份额，但理想汽车主打的是"家庭安全"概念，其用户群体对车辆的安全性和可靠性有着近乎苛刻的要求。一旦欣旺达真的因为电芯质量纠纷被判赔偿，理想汽车为了保住销量和口碑，恐怕不得不停止与欣旺达的合作。

当然，如果只是短暂地失去订单那还好说，但在竞争激烈的动力电池市场，欣旺达一旦失去了这些订单，未来能不能拿回来还不好说。

目前，动力电池市场已经进入存量竞争阶段，头部电池厂商已经看向了低价市场。还是以宁德时代为例，其产品甚至出现在了价格不到10万元的吉利星愿上，据媒体报道，宁德时代给吉利这款车的电芯是成熟规格，如果加上返利，低点时，价格预计能到3毛钱每瓦时。对于欣旺达来说，如果其失去的市场份额被宁德时代这样的电池巨头拿下，未来恐怕就很难再拿回来了。

需要注意的是，目前欣旺达正在加速扩充动力电池方面的产能，仅2022年欣旺达就达成了多个动力电池项目的开发或合作。

例如，在珠海市政府辖区内投资120亿元建设30GWh动力电池项目；与四川什邡市政府签署项目投资协议书，投资80亿元建设20GWh动力电池及储能电池生产基地；与宜昌市政府、东风集团及东风鸿泰签署投资协议，计划投资120亿元扩产动力电池。据媒体统计，近年来欣旺达在动力电池的扩产上，投资金额已经超过了600亿元，投资规模相当庞大。如果未来车企都不与其合作，那么这些产能就会成为负担。

综合而言，无论是从短期的业绩来看，还是从长期的业务发展、产能扩张等角度来看，这场诉讼对欣旺达都十分关键。