飞天茅台，又跌了！

来源：中国基金报、投行圈子

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1月4日，多家第三方酒类报价平台数据显示，2025年飞天茅台散瓶批发价再次跌破1499元/瓶的指导价。

其中，“今日酒价”数据显示，2025年飞天茅台散瓶批发价1月4日报价为1490元/瓶。与去年12月24日1590元/瓶的阶段高位相比，下调了100元/瓶。

2025年12月12日，2025年款53度500ml飞天茅台原箱、散瓶批发价双双跌破该系列1499元/瓶的官方指导价，尽管此后出现回调，但在12月25日后又出现震荡下跌，散瓶价格自2026年开年以来更是一路下探。

消息面上，茅台官方于2026年1月1日在i茅台首次上架了飞天茅台，每日9:00开售，起初为每人每日最多可购买12瓶（两箱）。

正式上架后，飞天茅台连续多日开售即秒光，平台每隔5分钟进行一次补货，都会瞬间销售一空，直至最终显示“已售罄”。

1月3日晚间，i茅台发布消息称，三天的时间，超10万名用户购买到自己心仪的产品。春节将至，为满足更多用户的需求，自1月4日至春节前，每人每日可购买的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）最大数量将调整为6瓶。

1月4日，飞天茅台开售后依然销售火爆，不久后全部规格均显示“已售罄”。

经营基本面

在行业整体承压的背景下，茅台2025年前三季度依然保持了稳健增长。公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%。

核心产品茅台酒表现强劲，前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28%。茅台酒作为公司的“压舱石”，在行业调整期保持了强劲动销和价格韧性。

从渠道结构看，公司直销渠道实现收入555.55亿元，批发代理渠道收入728.42亿元。

“i茅台”数字营销平台前三季度实现酒类不含税收入126.92亿元。

下表为贵州茅台2025年前三季度主要财务数据表现：

价格雪崩背后

这场价格雪崩背后，一场消费世代更迭的洪流正席卷而来。

当“00后不喝白酒”成为行业魔咒，当国际烈酒品牌瓜分年轻市场，茅台手中的王牌，或许不再是那瓶乳白玻璃瓶中的酱香，而是能否在时代断层上架起新的桥梁。

当“买茅台不喝，喝茅台不买”的逻辑被打破，那个靠金融属性和稀缺性支撑的茅台神话，终要回归消费品本质，在烟火气中寻找新生。

最后声明：文章仅为资讯分享，不构成任何投资或者消费建议。

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