19倍！段永平高调晒账户，年化24%超巴菲特，被股民质疑无牌经营

来源丨金石杂谈

1月3日消息，2026年新年尹始，既有但斌为东方港湾错失上市而愤愤不平，也有段永平高调晒账户，引发全网围观。对于此事，市场褒贬不一，有人感叹他惊人的收益率，有人质疑他是否无牌经营，为何突然如此高调？

1月1日上午，段永平发帖，首先说了自己一个账号，全靠打球赚的钱；然后说要认真学习AI，希望可以理解到下重注的地步；其次，他还谈了自己的打球和锻炼。

而晒出的这个账户，让大家震惊，初始金额180万美元，如今已高达3572万美元，盈利高达1881.8%，14年的时间，年化收益率高达24%。这应该属于顶级投资人的收益水平了，巴菲特的年化收益率也只有19%。

有大V发帖：段永平在雪球晒了一个账户，2011年11月买入苹果，目前涨18881.8%，年化约24%，伟大公司真是时间的朋友，买定离手便是最好的交易。

彼时的苹果发生了什么呢？2011年的8月24日，乔布斯辞去CEO，蒂姆库克接任，10月5日乔布斯离世。在大家一片茫然之际，敢于买入苹果也是需要很大勇气的。而且，在2022年苹果大跌中也不为所动，2022年苹果暴跌26.4%。

该大V“财叔观察”认为，2010年6月，革命性产品iPhone4上市 ， 这款被公认为苹果手机从 “ 爆款 ” 迈向 “ 现象级产品 ” 的关键节点 ， 奠定了此后数代iPhone的设计与体验基调 ， 也深刻影响了整个智能手机行业的发展方向。

对于这件事褒贬不一，有人问：茅台、腾讯呢？虽然说，段永平持有茅台成本极低，但是最近几年他持有的茅台也经历了腰斩；还有人说，“他是分享欲爆棚了，好为人师”；“这十年你随便买美股也能年化20%”。

不少股民认为，段永平只是吃到了“时代的红利”或者“运气好”：“段的确吃到了这10年的红利，1-2年真不一定能吃到红利，美股爆发也是这5年的事”。

对于段永平“吃时代红利”之说，段永平先是表示“可能只是运气好而已”。后来他回复评论区表示：不是谦虚是反讽，因为老有人一看到别人成功就说是“运气”，就是“时代红利”。我在这里分享的就是一个普通人如果坚持做对的事情，坚持努力把事情做对，也是有可能有成就的。当然，成功的人在成功的过程中都是会有运气的，每个时代成功的人都是有时代红利的，但这不是关键哈。

不得不说，段永平确实很厉害，厉害的背后有美股稳定的赚钱效应，比如标普500长期年化有10%；不过，他能超额基准实现24%的年化着实厉害，这个收益是超越巴菲特的。但是，是否整体收益超越巴菲特？那不一定！

毕竟，段永平管理的不止一个账户，而是有50多个账户，不少还是替别人管理。他晒出的另一只账户（目前已被他删除），同样是持有苹果，持有11年，收益895%，年化大约18%。

作为个人，不少股民质疑：替别人管理账户是否违规，是否是无照驾驶？段永平也进行了回应：我的投资管理代管是可以的，不违规；个人代管也可以，但要授权。

金石杂谈查询发现，根据证券法（在A股）， 对于个人代管，若属于 民事委托代理 关系（如朋友或亲属间基于自愿、平等约定，收益风险归账户所有人），且操作严格遵循账户所有人指令，不涉及 资产管理 资质，则可能受 《民法典》 委托合同 条款保护‌ ；但若代管行为由无资质个人以盈利为目的进行全权操作，则可能被认定为违规 代客理财 ，违反《证券法》相关规定‌。

关于段永平代管账户是否收管理费。有人说，都是段的亲朋好友，不收管理费。不过，金石还听到一种声音是这样的：段永平通过几种方式收管理费，一种是固定管理费，大约2.2%；第二种是，固定管理费+收益超3%的盈利的25%；第三种则是只收盈利的25%。

11月15日，段永平 管理的H&H International Investment发不了最新的持仓报告，截至三季度末，H&H 基金的持仓总市值从上一季度的115亿美元上升至147亿美元，大约1000亿人民币。

整体来看，和巴菲特一样，减持了苹果大约29万股，但是苹果依然是第一大重仓，持股市值88.68亿美元，持仓占比高达62.47%。

他还增持了巴菲特旗下的伯克希尔，期末持股市值增至26亿美元，占总持仓的比例也升至14.24%，稳居第二大重仓股。

段永平大幅减仓了阿里巴巴，减持仓位高达1/4，目前持仓市值大约5亿美元；英伟达减持更为严重，直接减持1/3以上，减持36.7万股，还剩59.78万股，持仓市值1.12亿美元。此外，还减持了拼多多。

不过，不同于巴菲特，段永平减持了谷歌13.49万股，而巴菲特新建仓1784万股谷歌母公司Alphabet的股票，使之一跃成为其第十大股票，大约49.3亿美元。