2026投资新纪元：公私融合时代，你的财富该投向哪里？

完整报告获取：三个皮匠报告

摩根大通于2025年12月发布了第8版《2026年全球另类投资展望报告公私融合新纪元》报告，共76页。报告指出，随着技术飞速发展、经济范式转变和公私市场的深度融合，全球正进入一个由私募市场主导的创新与增长新时代。报告中强调，私募市场规模已接近20万亿美元，私人信贷市场更是从2007年的2500亿美元增长至目前的2.5万亿美元，而人工智能、能源转型、供应链重塑等趋势正驱动着新一轮资本支出超级周期。无论是机构投资者还是零售投资者，都在逐步参与私募市场，多元化配置成为抵御市场波动、获取超额回报的关键策略。

一、为什么私募市场如此火热？

• 市场规模井喷：全球私募资产管理规模已突破20万亿美元，私人信贷市场增长十倍。
• 企业“私”龄延长：更多公司选择长期保持私有状态，融资渠道更灵活。
• 投资门槛降低：零售投资者和养老基金也能参与，私募正走向“民主化”。

二、房地产：不只是买房，更是买“未来”

• 商业地产复苏：2026年预计全球商业地产复苏，优质资产领跑。
• 工业地产崛起：能源密集型制造业（如芯片、电动车）需求激增，高电力供应资产表现突出。
• 住宅供应短缺：全球住房供不应求，尤其是单户租赁和经济型多户住宅。
• 零售业态重生：线上线下融合，实体店成为物流节点，零售资产收益率回升。

⚡三、基础设施：能源转型的“隐形冠军”

• 三大动力驱动：能源需求增长、能源安全、能源转型推动资本支出超过折旧。
• 电力公用事业受捧：拥有发电、输电、配电一体化能力的公司更具投资价值。
• 回报高、风险低：资本短缺推高回报，而防御性特征依旧明显。

四、交通运输：全球贸易的“动脉”

• 万亿美元更新周期：未来十年需3.5万亿美元更新船舶、飞机、铁路等资产。
• 地缘政治助力：供应链重构拉长运输路线，提升资产利用率。
• 绿色转型加持：老旧设备淘汰，环保型运输资产更受欢迎。

五、林业资产：不只是木材，更是“绿色黄金”

• 抗通胀利器：林木自然生长带来持续现金流，土地增值潜力大。
• 贸易政策影响：关税与地缘冲突重塑全球木材贸易格局。
• 碳汇市场崛起：林业碳汇项目成为新兴投资热点。

六、对冲基金：Alpha的“春天”回来了

• 波动中找机会：市场分化、利率正常化为对冲基金创造超额收益环境。
• 日本与生物科技成焦点：企业治理改革与医药创新带来结构性机会。
• AI赋能投资：机器学习与大数据正在改变策略生成与执行方式。

七、私募股权：创新与退出的“双轮驱动”

• 中小市场受青睐：估值合理、杠杆较低，更依赖运营提升价值。
• AI与医疗成主线：私募成为科技创新主战场，医疗领域尤其具备并购退出优势。
• 二手份额市场活跃：流动性改善，二级交易规模突破2000亿美元。

八、私人信贷：收益仍高，但需“精挑细选”

• 规模持续扩张：预计2029年资产管理规模将达3.5万亿美元。
• 公私募市场融合：企业融资选择更多，投资者可跨市场捕捉机会。
• 风险隐现：竞争加剧导致利差压缩，条款对借款人更有利，需警惕信用质量下滑。

报告总结与启示

这份报告描绘了一个公私市场深度融合、私募资产类别日益主流的投资新纪元。无论是房地产、基础设施，还是私募股权与信贷，投资者都应在追求收益的同时，更加注重资产质量、行业结构和长期趋势。在AI、能源转型、供应链重塑等大主题下，选择性强、管理专业、具有跨市场视野的投资策略将更具优势。未来已来，你是否准备好重新配置你的资产，迎接这场“另类投资”的浪潮？

报告节选

三个皮匠报告AI译版