AI智能体稀缺唯一真龙，北向资金罕见加仓，AIGC+人工智能+跨境电商

来源：市场资讯

（来源：财报翻译官）

风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

各位看官，我是财官。今天要“侦办”的，是一家号称“AI智能体稀缺唯一真龙”的公司——壹网壹创。它的故事，比悬疑小说更绕。$壹网壹创(300792)

第一章：完美的“不在场证明”？

案发现场：2025年第三季度财报。第一眼，一切完美得不像话。净利润9846.46万，稳中有升。

最扎眼的是“销售商品收到的现金净额”——高达2.24亿，同比激增36.63%！

这意味着，公司实打实收回来的钱，是报表净利润的两倍还多。在当下这个“欠钱的是大爷”的环境里，这堪称黄金般的造血能力，给了它一个无比坚实的“不在场证明”：咱不差钱，业务健康。

但财官的职业直觉响了：事出反常，必为“妖”。钱都去哪儿了？

第二章：密室里的“巨款”与微尘般的借款

顺着现金流，我们找到了“密室”——资产负债表。这里藏着更惊人的线索：公司账上现金及等价物高达13.98亿！而短期借款，仅有区区3000万。这不合理。

想象一下，一个家里藏着十几亿现金的人，会去借30万块钱吗？

这要么是保守到极致，要么就是……这现金有“任务”，动不得。巨款躺在账户上，利息微薄，这本身就是一种隐形的成本。

反派（低效的资产运用）似乎正在用“现金充沛”这件华丽外衣，掩盖某种增长动能上的迟疑。

第三章：关键“证人”AIS a aS登场与“北向”的密信

此时，一份关于“AIS a aS化工具”的证词进入视野。公司正将运营经验产品化，开发覆盖智能生图、内容生成的AI Agent（智能体），并计划实现SaaS化服务。

这不就是当前最火的 AIGC 和 人工智能 落地场景吗？结合其跨境电商服务业务，故事一下子嵌入了“AI赋能跨境出海”的顶级叙事里。

更有一份密报：香港中央结算有限公司 近期加仓25%。

这类资金素以嗅觉敏锐著称，它们的动向，往往是重要的风向标。难道它们提前嗅到了AI智能体带来的革命性变化？

第四章：“毛利率”密码与隐藏的“引擎”

继续深挖，另一个关键证据浮现：销售毛利率达29.98%，同比提升近10个百分点。

在竞争惨烈的电商服务红海里，毛利率大幅提升，这几乎是一个奇迹。这背后，很可能就是那个“AI特工”在发挥作用。

公司披露的设计能力项目，直指AI机器学习、智能设计、素材自动化创作。

这意味着，通过AI大幅降低了创意内容的生产成本与门槛，从而提升了服务业务的利润空间。

这或许就是毛利率跃升的“隐藏引擎”，也是其敢于宣称“电商全域服务商+新消费品牌加速器”双轮驱动的底气。

风险勘查室

财官在后续卷宗中还发现一个微妙线索：存货账面价值为2.62亿，较上年同期下降了20.14%。

这在侦探眼中，是一个需要双重解读的信号。一方面，存货下降通常伴随周转效率提升，是运营能力向好的迹象；

但另一方面，在现金极度充沛、主业理应扩张的背景下，存货规模不增反降，或许也隐含了公司对短期市场需求的谨慎预判，或是在主动清理旧库存以轻装上阵。

财官结案陈词

这不是一份关于“过去”的财报，而是一份关于“未来”的投名状。壹网的财报，讲述了一个传统电商服务商，如何借助AIGC这把钥匙，试图打开第二增长曲线的悬疑故事。

数据上的“完美”与“异常”，共同勾勒出一幅图景：一家现金极度充裕、经营稳健的公司，正将巨量资源押注于一场AI驱动的自我革命。

它最大的风险不是生存，而是那13.98亿现金能否被“AI智能体”这个引擎点燃，转化为下一个时代的核心壁垒。

这场静默的“质变”，比任何喧嚣的暴涨都更值得观察。侦探的职责不是下注，而是揭示所有的可能。本案已破，但故事，才刚刚开始。

如果把上市企业的基本面，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。