中信建投：技术突破与资本赋能助力核聚变产业化提速 聚焦中上游投资机会

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，可控核聚变因燃料充足、清洁环保、能量密度高且相对安全等优势，被认为是能源革命的终极解决方案，也成为中美欧等地区大国在能源领域进行战略竞争的新焦点。随着高温超导和AI技术突破赋能，政策红利和资本加持持续释放，大科学装置建设成为各国发力重点，商业聚变项目也受到资本市场追捧。当前可控核聚变行业聚焦技术工程化与商业可行性突破，建设大科学装置及实验堆催生大额订单，高价值量投资机会集中于中上游环节。

中信建投主要观点如下：

实现可控核聚变

在全球能源转型和地缘政治不确定性加剧的背景下，可控核聚变以其燃料近乎无限、零碳排放、较高安全性等优势，被视为解决能源短缺问题的终极解决方案，更是大国战略博弈的必争之地，现已经成为继人工智能革命后，中国、美国和欧洲等地区大国在能源领域进行战略竞争的新方向。

近年来新兴技术特别是高温超导和人工智能等在核聚变项目中的广泛应用为行业快速迭代注入新的动力，高温超导技术可以有效增强核聚变装置的磁场强度，在同等聚变功率下减小聚变装置体积，从而极大降低装置的建造和运行成本，加速了核聚变商业化进程。

凭借高效处理海量实验数据、精准模拟复杂核聚变反应过程的能力，人工智能技术使得精确控制高温等离子体运动成为可能，大幅缩短了聚变项目的研发周期，降低了迭代成本。

可控核聚变现状

人类对可控核聚变的研究始于20世纪50年代，至今已有七十余年，按照研究方向和发展侧重点划分，当前核聚变产业普遍处于工程突破与商业化加速阶段。

政策助力和资本入局加速了可控核聚变装置迭代和商业化进程。政策层面，各国顶层设计明确，制度标准逐步出台；资本层面，随着技术突破与政策利好的双重驱动，可控核聚变领域吸引的大量资本正推动聚变技术从实验室向工程验证迈进。

中国形成"国家队+民企"互补格局，中核集团和中科院等国家队主导核心系统环节，正在投资超百亿建设大科学装置攻克前沿技术难题。民营企业和商业公司探索新型聚变商业化路线，这种互补格局既保障战略安全，又通过市场化机制加速了技术迭代。